Juridiske og generelle aksjer faller nesten 2 % til tross for at FY-resultater slår prognoser

Legal & Generals aksjekurs falt onsdag til tross for offentliggjøringen av bedre handelsresultater for 2022 enn forventet.

Til 260.7p per aksje handlet FTSE 100-firmaet 2 % lavere i midtukehandelen.

Legal & General økte driftsresultatet over det meste av virksomheten, og på konsernnivå økte disse med 12 % til 2.5 milliarder pund. Avkastningen på egenkapitalen økte til 20.7 % fra 20.5 % tidligere.

"Ytterligere fremgang"

Finansgiganten sa at "vi er fornøyd med den videre fremgangen vi har gjort i 2022 og er sikre på vår evne til å levere ytterligere lønnsom vekst fremover."

Driftsresultatet i kjernedivisjonen Legal & General Retirement Institutional (LGRI) steg 9 % til 1.3 milliarder pund. Her steg premiene til nye virksomheter ved overføring av pensjonsrisiko til 9.5 milliarder pund, opp 2.3 milliarder pund fra år til år. Nesten en fjerdedel av disse (23%) ble generert i utenlandske markeder.

Selskapet sa at veksten her "[ble] underbygget av den økende omfanget av regnskapsinntekter og den konsistente ytelsen til vår livrenteportefølje." Prisdisiplin utført ved høyere volum tillot det også å øke fortjenesten her, la den til.

Driftsresultatet falt imidlertid med 19 % ved Legal & General Investment Management (LGIM)-enheten i 2022, til 340 millioner pund. Dette var "først og fremst på grunn av virkningen av markedsbevegelser på eiendeler under forvaltning," sa firmaet, som falt med 225 milliarder pund til 1.2 milliarder pund i løpet av året.

Balanseforsterkning

Administrerende direktør Sir Nigel Wilson kommenterte at "vi har levert nok et sterkt resultat i 2022," og la til at "vår diversifiserte og svært synergistiske forretningsmodell fortsetter å levere betydelige fordeler."

Selskapet opplevde også en betydelig forbedring i balansen i fjor. Solvens II-nivåene nådde 236 % i 2022, opp fra 187 % et år tidligere. Dette har siden forbedret seg ytterligere til 240 % per 3. mars, bemerket virksomheten.

Dette ble hjulpet av en forbedring på 14 % i kontantgenerering, til 1.9 milliarder pund. Legal & General økte utbyttet for hele året med 5 % fra år til år for 2022, til 19.37p per aksje.

Hva byen sier

Steve Clayton, leder for aksjefond i Hargreaves Lansdown, sa at den kommende pensjoneringen av administrerende direktør Sir Nigel Wilson gjør at investorene føler seg nervøse når de ser fremover.

Men han fortsatte at "utsiktene for gruppen ser positive ut, uavhengig av virkningen av fjorårets obligasjonsmarkedsrutt."

Han kommenterte at Legal & General var "i hjertet av den forgyldte markedsnedbrytningen" etter daværende kansler Kwasi Kwartengs katastrofale budsjett i fjor høst, en hendelse som fikk eiendeler under forvaltning hos LGIM til å falle.

Når han ser fremover, bemerket Clayton at "gruppen henter inn nye eiendeler i tempo og pensjonsfondene ser i økende grad til L&G for å overta sine forpliktelser i bytte mot betydelige premier."

Han bemerket også at firmaets kapitalavdeling vokser sterkt og fortsetter å opprettholde høy kvalitet på eiendeler.

Mark Crouch, analytiker ved investeringsselskapet eToro, sa at "L&G er ikke spennende, men det er mye mer for investorer å juble over resultatet for hele året. Det er kontantgenererende, høyt kapitalisert, har økt utbyttet og har en svært diversifisert forretningsmodell.»

Han la til at "selv om de økonomiske utsiktene fortsatt er usikre, har L&G vist seg å være en bevist utøver uansett forholdene. Derfor forventer vi fortsatt fremgang på konsernnivå i 2023.»