(Bloomberg) – Tidligere finansminister Lawrence Summers advarte om at Federal Reserve sannsynligvis vil måtte heve renten mer enn markedene forventer for øyeblikket, takket være hardnakket høyt inflasjonspress.
Mest lest fra Bloomberg
"Vi har en lang vei å gå for å få inflasjonen ned" til Feds mål, sa Summers til Bloomberg Televisions "Wall Street Week" med David Westin. Når det gjelder Fed-politikere, "Jeg mistenker at de kommer til å trenge flere økninger i rentene enn markedet nå bedømmer eller enn de nå sier."
Rentefutures antyder at tradere forventer at Fed vil heve renten til rundt 5 % innen mai 2023, sammenlignet med det nåværende målområdet på 3.75 % til 4 %. Økonomer forventer en økning på 50 basispunkter på politikkmøtet 13.-14. desember, når Fed-tjenestemenn også skal gi nye anslag for styringsrenten.
"Seks er absolutt et scenario vi kan skrive," sa Summers med hensyn til den høyeste prosentsatsen for Feds referanseindeks. "Og det forteller meg at fem ikke er en god gjetning."
Summers talte timer etter at den siste amerikanske månedlige jobbrapporten viste et uventet hopp i gjennomsnittlig timelønnsøkning. Han sa at disse tallene viser fortsatt sterkt prispress i økonomien.
"For pengene mine er det beste enkeltmålet på kjerneunderliggende inflasjon å se på lønn," sa Summers, professor ved Harvard University og betalt bidragsyter til Bloomberg Television. "Min følelse er at inflasjonen kommer til å være litt mer vedvarende enn hva folk ser etter."
Les mer: Arbeidsmarkedet er for trangt for Fed-komfort ettersom arbeidsbasen krymper
Gjennomsnittlig timefortjeneste steg 0.6 % i november i en bredbasert gevinst som var den største siden januar, og var opp 5.1 % fra året før. Lønn for produksjons- og ikke-tilsynsarbeidere steg 0.7 % fra måneden før, det meste på nesten ett år.
Mens en rekke amerikanske indikatorer har antydet begrenset effekt så langt fra Feds innstrammingskampanje, advarte Summers om at endringer har en tendens til å skje plutselig.
"Det er alle disse mekanismene som slår inn," sa han. "På et visst tidspunkt går forbrukerne tom for sparepenger, og så har du et Wile E. Coyote-øyeblikk," sa han med henvisning til tegneseriefiguren som faller utfor en klippe.
På boligmarkedet pleier det å være et plutselig rush av selgere som legger ut eiendommene sine på markedet når prisene begynner å synke, sa han. Og "på et visst tidspunkt ser du at kreditten tørker opp," som tvinger tilbakebetalingsproblemer, la han til.
"Når du kommer i en negativ situasjon, er det et skredaspekt - og jeg tror vi har en reell risiko for at det kommer til å skje på et tidspunkt" for den amerikanske økonomien, sa Summers. "Jeg vet ikke når det kommer," sa han om en nedtur. "Men når det slår inn, mistenker jeg at det vil være ganske kraftig."
Inflasjonsmål
Den tidligere finanssjefen advarte også om at "dette kommer til å bli en lavrente-resesjon med relativt høy rente, ikke som lavrente-resesjonene vi har sett tidligere."
Summers gjentok at han ikke mente at Fed burde endre inflasjonsmålet til for eksempel 3 %, fra dagens 2 % – delvis på grunn av potensielle troverdighetsproblemer etter å ha latt inflasjonen stige så høyt de siste to årene.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-says-fed-boost-005158536.html