Larry Summers sier at Fed-prognosene ser latterlige ut, advarer om renteforsinkelser

(Bloomberg) – Tidligere finansminister Lawrence Summers sa at Federal Reserve har unnlatt å redegjøre for sine feil og innse skaden på troverdigheten etter at de siste inflasjonsdata knuste håpet om at en topp var nådd.

Mest lest fra Bloomberg

"Det er ganske tydelig at teorien om toppinflasjon, som 'forgjengelig' teori, er litt feil," sa Summers til Bloomberg Televisions "Wall Street Week" med David Westin. "Feds prognoser fra mars, som sa at inflasjonen ville komme ned til 2-tallet innen slutten av året, var ærlig talt vrangforestillinger når de ble utstedt, og ser enda mer latterlige ut i dag."

Summers snakket etter at en rapport viste at forbrukerprisene hoppet med 8.6 % i år til mai, det meste på 40 år og over prognosene.

"Fed sier de riktige ordene, men jeg tror de ikke setter pris på i hvilken grad" feil som ble gjort i fjor og tidlig i år gjorde skade, sa Summers. "Disse feilene betyr at de i utgangspunktet ikke har troverdighet."

Gitt de forsinkete tidsperiodene det tar før Feds politiske handlinger trer i kraft, "er det noen reelle ulemper å utsette" i innstrammingspolitikken, sa Summers, professor ved Harvard University og betalt bidragsyter til Bloomberg TV.

Prisdebatt

Fed-politiske beslutningstakere har telegrafert at de har til hensikt å heve referanserenten med et halvt prosentpoeng i juni og juli. Nestleder Lael Brainard indikerte også forrige måned at hun var skeptisk til enhver sak om en turpause i september.

"Debatten har vært mellom 25 og 50 basispunkter et par måneder fra nå," sa Summers. "Jeg tror en mer fruktbar vurdering vil være mellom 50 og 75 basispunkter."

Summers oppfordret Fed til å undersøke hvorfor tjenestemenns prognoser var "så dramatisk" og gjentatte ganger feil. Han klandret sentralbanken for å ha en homogenitet i sine prognoser, og kritiserte dens viktigste matematiske modell.

Historien fortsetter

Feds såkalte FRB-US økonomiske modell "er egentlig ikke egnet til formålet når det gjelder inflasjon," sa han.

Ytterligere inflasjon

Den tidligere finanssjefen advarte om at hovedkomponentene i konsumprisindeksen kunne akselerere i månedene fremover. Tilfluktskostnadene kan øke med 8 % senere i år. Medisinsk behandling ser også fortsatt "lav ut," sa han.

Summers gjentok at "en myk landing ikke kommer til å være lett" - det vil si for Fed å få ned inflasjonen uten å utløse en resesjon.

Han frarådet en nødrenteøkning i forkant av den planlagte beslutningen på onsdag. Det "ville se panikkangst ut og er en uklok strategi."

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP