FTX-undergangen er ikke så mye et Lehman-øyeblikk som et Enron-øyeblikk.
Det sier tidligere finansminister Larry Summers om den en gang varslede kryptovalutabørsen som i dag erklært konkurs og kunngjorde avgang av grunnlegger og administrerende direktør Sam Bankman-Fried etter en plutselig og dramatisk kollaps denne uken.
"Mange mennesker har sammenlignet dette med Lehman. Jeg vil sammenligne det med Enron, sa Harvard-professoren fredag på Bloomberg Television Wall Street Week. "De smarteste gutta i rommet," sa han og sjekket navn business-journalistikk klassiker som avslørte hvordan Enron holdt et falskt sett med bøker før sin egen spektakulære implosjon. «Ikke bare økonomisk feil, men – absolutt fra rapportene – eimer av svindel. Stadionnavngivning veldig tidlig i et selskaps historie. En enorm eksplosjon av rikdom som ingen helt forstår hvor den kommer fra.»
Enron var selvfølgelig et Houston-basert energiselskap hvis konkurs og episke regnskapsskandale i 2001 også ødela Arthur Andersen, og tok «Big Five»-regnskapsfirmaene ned til dagens «Big Four». En dokumentar fra 2005 med tittelen Enron: The Smartest Guys in the Room kartla katastrofen som endret forretningslandskapet og førte til strengere regler for finansiell rapportering for offentlige selskaper.
Lehman Brothers, derimot, var Wall Street-investeringsbanken hvis involvering i subprime-lånekrisen utløste konkursen som kickstartet den epokelige finanskrisen 2007-2008. Den skandalen får mye skylden på overdreven risikotaking og uetisk ledelsespraksis.
FTX ble verdsatt til 32 milliarder dollar tidligere i år, men spørsmål om helsen dukket opp for bare noen dager siden, og startet en moderne variant av et bankløp: et løp av FTX-brukere for å ta ut eiendelene sine. I følge rapportering av CoinDesk og så Wall Street Journal, lånte FTX milliarder av dollar til tilknyttede handelsarm Alameda Research, penger som ble brukt til å finansiere risikofylte spill. Venturekapitalgiganten Sequoia sa denne uken det vil skrive ned sin investering på 214 millioner dollar i FTX til null.
Det er fortsatt ikke klart, men nøyaktig hva som gikk galt: Var det en Enron- eller en Lehman-stil kollaps? Summers, for en, mener at lærdommen kan trekkes fra FTXs fallsenter rundt regnskap.
"Reguleringsfellesskapet burde trekke to leksjoner," sa Summers om FTX-fiaskoen. En, flere rettsmedisinske regnskapsførere er nødvendige for å hjelpe med å oppdage problemer både på bedrifts- og nasjonalt nivå.
Den andre leksjonen er mindre åpenbar: For "alt som berører økonomi," sa han, bør personer i ansvarsposisjoner tvinges hvert år til å ta en uke eller to fri, frakoblet jobben. Hvorfor? Hvis de ikke gjør det, hevdet han, kan ledere som er engasjert i økonomiske forseelser konstant overvåke posisjonene sine for å holde problemene hemmelige.
Summers sa at FTX-undergangen sannsynligvis handler mer om klassisk økonomisk svindel og "mindre om kompleksiteten i nyansene i reglene for kryptoregulering."
Enron dukket opp på en annen måte fredag. Som en del av FTXs konkursbehandling ble Bankman-Fried erstattet av John J. Ray III, en restruktureringsadvokat som har tjent seniorroller i mange andre konkurser – inkludert Enron.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
COVID-tilfellene øker igjen denne høsten. Her er symptomene du bør se etter
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/lot-people-compared-lehman-compare-183207999.html