Kroger pauser tilbakekjøp for å prioritere gjeldsreduksjon etter at Albertsons avtale stenges

Cincinnati-baserte Kroger sa fredag ​​at de vil betale for avtalen på 24.6 milliarder dollar med kontanter og inntekter fra en ny gjeldsfinansiering. Selskapet sikret et 364-dagers brolån på 17.4 milliarder dollar fra

Citigroup Inc.

og Wells Fargo & Co., heter det i et verdipapirarkiv. Lånet er det nest største globale brolånet hittil i år, etterfulgt av

Broadcom Inc.'s

32 milliarder dollar lån som en del av sitt avtale annonsert i mai å kjøpe

VMware Inc.

ifølge Dealogic, en finansiell dataleverandør.

Kroger vil midlertidig stoppe tilbakekjøp med mål om å prioritere gjeldsreduksjon etter at transaksjonen er avsluttet, sa selskapet fredag. Selskapet kjøpte tilbake 309 millioner dollar i aksjer i løpet av kvartalet som ble avsluttet 13. august, og sa i september at styret godkjente et nytt tilbakekjøpsprogram på 1 milliard dollar. Kroger hadde 1.1 milliarder dollar i kontanter og midlertidige investeringer på balansen per 13. august, ned fra 1.8 milliarder dollar ved begynnelsen av året.

"Vi forventer, ettersom vi har stoppet tilbakekjøp, å ha en betydelig mengde kontanter når vi avslutter transaksjonen," finansdirektør

Gary Millerchip

sa fredag ​​under en analytikersamtale. Selskapet svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om å gjøre Mr. Millerchip tilgjengelig for et intervju.

Kroger har som mål å oppnå et forhold mellom netto gjeld og justert resultat før renter, skatter og avskrivninger på 2.3 ganger til 2.5 ganger innen 18 til 24 måneder etter at avtalen avsluttes, som forventes tidlig i 2024. Dette tallet var 1.63 ganger per august 13. Selskapet på fredag ​​sa ikke hva giring ratio vil være etter at transaksjonen er avsluttet.

Kroger hadde 19.28 milliarder dollar i netto gjeld per 13. august, sammenlignet med 18.98 milliarder dollar et år tidligere, ifølge S&P Global Market Intelligence, en dataleverandør.

"I dette nåværende markedet, gitt stigende renter og en svakere økonomisk syklus, er investorer litt mer forsiktige med selskaper med høye gjeldsnivåer," sa Rupesh Parikh, analytiker ved investeringsselskapet Oppenheimer & Co Inc., med henvisning til den ekstra gjelden som selskapet tar på seg å finansiere transaksjonen. Krogers aksjer falt 7 % fredag, og sluttet på 43.16 dollar.

Stopping av tilbakekjøp vil frigjøre kontanter på balansen som selskapet kan bruke til å redusere belåning, i tillegg til kontanter fra de to selskapenes samlede inntjening og kostnadsbesparelser, sa analytikere. Selskapene har begge butikker på steder inkludert Sør-California, Washington, Texas og Washington, DC, og sa fredag ​​at de forventer å selge overlappende butikker for å hjelpe til med å få regulatorisk godkjenning for transaksjonen.

Kredittvurderingsfirma

Moodys Corp

fredag ​​bekreftet Krogers kredittvurdering av investeringsgrad. Men firmaet endret selskapets utsikter til negative fra stabile, hovedsakelig på grunn av risikoen forbundet med å lukke og integrere en så stor transaksjon, sa analytiker Chedly Milord Louis. Moody's forventer at Krogers forhold mellom bruttogjeld og Ebitda, som for tiden er på 2.5 ganger, vil nå rundt 3.8 ganger etter at transaksjonen avsluttes og 3.2 ganger innen 18 til 24 måneder etter transaksjonen, ifølge Milord Louis.

Likevel gir avtalen strategisk mening gitt størrelsen på selskapet det vil opprette og bredden i produkttilbudet, sa Milord Louis. – Dette er en sterk konkurrent. Og de har alltid vært en sterk konkurrent. Jeg ser ikke nødvendigvis at det endrer seg med oppkjøpet av Albertsons, sa hun.

Ta kontakt på Kristin Broughton kl [e-postbeskyttet]