Nøkkelindikator viser Kinas økonomi for ytterligere nedgang

Akkurat da du trodde Kina kunne være tilbake på sporet, tyder en viktig økonomisk indikator på at det motsatte er på vei nedover.

Nylig falt prisen på jernmalm, noe som indikerer at etterspørselen etter denne nøkkelingrediensen i stålproduksjon også er på vei. Nylig ville ett metrisk tonn av eller hentes $116, ned mer enn 25% fra nesten $160 i begynnelsen av mars, ifølge data fra TradingEconomics. Det er litt av en tumbling.

Som den største stålprodusenten er Kina også den desidert største kjøperen av jernmalm, og når prisene faller tyder det sterkt på at Kina ikke kjøper så mye jernmalm som det vanligvis gjør. I 2020 produserte det kommunistiske landet 57 % av alt stål eller rundt 1.1 milliarder tonn, ifølge data fra World Steel Association. Ingen andre land kommer i nærheten.

Vanligvis når Kinas stålproduksjon faller, stopper økonomien. Vi så dette tilbake i midten av 2015 da produksjonen av metallet falt for første gang på mer enn tre tiår. Det resulterende nedfallet kom i august da det kinesiske aksjemarkedet falt og rystet andre verdipapirmarkeder rundt om i verden.

Spørsmålet nå er hva som vil skje videre i Kina. Sannsynligvis vil det bli ytterligere mykhet i økonomien. Hvis prisen på jernmalm forblir myk eller til og med faller ytterligere, er det et klart tegn på at Kina ikke planlegger sin vanlige produksjon av stål.

Det betyr noe fordi stål lenge har vært livsnerven i landets økonomi. Den enorme eiendomskonstruksjonen som har skjedd i løpet av de siste to tiårene krevde stål for å bygge skyskrapere, fabrikker og boliger over hele det enorme asiatiske landet. Stål har også vært nødvendig som råstoff for landets enorme produksjonsindustri som produserer nøkkelkomponenter for biler over hele verden.

Det som er sjokkerende her, er at mens Kina er midt i å oppheve noen av sine nylige COVID-19-relaterte nedstengninger som brakte store deler av det kommunistiske landet til økonomisk stillstand. Hvis de låste byene nå kom tilbake til jobben, hvorfor ser vi da ikke tegn på en industriell gjenoppblomstring?

Så langt er det ikke klart. Hvis ting var i ferd med å komme tilbake til noen form for normal, burde vi se etterspørselen etter jernmalm krype opp, og sammen med det skulle prisene på mineralet øke. Investorer i kinesiske aksjer eller til og med de som er notert i Hong Kong bør være forsiktige inntil vi ser bevis på en reell bedring.