JPMorgans Kolanovic sier på tide å trimme aksjer, kjøpe råvarer

(Bloomberg) — Investorer bør beskjedent kutte aksjebeholdningen og flytte pengene til råvarer etter at aksjer overgikk andre eiendeler midt i frykt for tilbakegang i resesjon, ifølge JPMorgan Chase & Co.-strateger ledet av Marko Kolanovic, en av Wall Streets mest trofaste okser.

Mest lest fra Bloomberg

Med fredagens rapport om amerikanske lønnslister som bygger på en rekke sterkere økonomiske data enn forventet, har S&P 500-indeksen steget 13 % fra det laveste nivået i 2022 nådd i juni. Derimot har en Bloomberg-indeks som sporer råvarer fra olje til kobber falt over den strekningen.

Ytelsesgapet åpner vinduet for investorer til å stokke beholdninger mens de opprettholder en risiko-på-tilt, skrev strategene i et notat mandag. Det betyr ikke at de forventer at aksjer vil falle. Faktisk ser de aksjer som stiger gjennom årsskiftet, styrket av robuste bedriftsresultater. Men med råvarenes svekkelse i det siste, ser strategene på det som en sjanse til å kaste seg over.

"Bedre enn fryktede økonomiske data får aksje- og kredittmarkedene til å prise ut resesjonsrisiko," skrev de. "Med råvarer som ligger etter andre risikable eiendeler, flytter vi noe av risikoallokeringen vår fra aksjer til råvarer."

Som et resultat forblir teamets generelle overvektsanbefaling på risikofylte eiendeler den samme. De forblir også undervektige til fast inntekt og kontanter.

Likevel, å fortelle kundene om å kutte ned på aksjer er et bemerkelsesverdig skifte for Kolanovic, stemte den nr. 1 aksjerelaterte strategen i fjorårets institusjonelle investorundersøkelse. I store deler av 2022 rådet han kundene til å kjøpe nedgangen under aksjesalget, en samtale som så skjelven ut inntil nylig.

I april rådet teamet hans investorer til å trekke seg tilbake fra aksjer etter at markedet hadde iscenesatt en kraftig bedring. S&P 500 falt de påfølgende seks ukene. I begynnelsen av mai sa Kolanovic at negativiteten i aksjemarkedet var så overveldende at en opptur kanskje ikke er langt unna. Bunnen dannet seg ikke før i midten av juni.

Historien fortsetter

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP