(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateg Marko Kolanovic gjentok tirsdag at han ser nedsiderisiko for aksjemarkedet i første kvartal, der banken reduserer sin anbefalte aksjeallokering igjen på grunn av frykt for en resesjon og sentralbankstramming.
Mest lest fra Bloomberg
Banken styrket sin undervekt etter aksjer bredt og spesifikt i euroområdet, gitt den nylige bedreavkastningen til regionens aksjer, samtidig som den holdt seg overvekt mot fremvoksende markeder og kinesiske aksjer.
"Vi er fortsatt forsiktige med risikoaktiva og er motvillige til å jage de siste ukenes rally da resesjons- og overstrammingsrisikoen fortsatt er høy, og vi tror at mange gode nyheter allerede er i prisen når det gjelder inflasjonsmoderering eller potensialet for en myk landing», skrev et team av strateger ledet av Kolanovic i et notat til kundene.
En av Wall Streets største optimister gjennom mesteparten av markedssalget i fjor, har Kolanovic siden snudd synet sitt, og kuttet aksjeallokeringen sin i midten av desember på grunn av myke økonomiske utsikter i år.
Han fastholdt tirsdag at den nåværende børsrallyet vil begynne å avta gjennom første kvartal, og at investorer bør "bruke potensielle gevinster i løpet av de neste ukene for å redusere eksponeringen."
"Markedet oppfører seg som om vi var i en tidlig gjenopprettingsfase, men Fed har ikke engang konkludert med fotturer ennå," skrev Kolanovic. "Mens tegn på synkende inflasjonspress i prinsippet er positive, vil pågående stramhet i arbeidsmarkedene sannsynligvis legge press på marginene, og kan føre til at sentralbankene strammes ytterligere inn enn markedet forventer."
Les mer: MS's Wilson sier amerikanske aksjeinvestorer ikke er forberedt på inntektsfall
Kolanovics grunnprognose er at USA vil falle inn i en resesjon på slutten av 2023, med inflasjonen som gradvis normaliserer seg og Federal Reserve kutte rentene tidlig i 2024.
Banken er fortsatt optimistisk på råvareaksjer og forventer at obligasjonsrentene sannsynligvis har nådd toppen, noe som tyder på bedre ytelse for defensive aksjer og vekstaksjer, skrev Kolanovic.
Selvfølgelig fungerte de fleste av strategenes samtaler ikke i fjor, med hans forrige S&P 500-prismål på S&P 500 på 4,800 som endte opp 25 % høyere enn der referanseindeksen avsluttet 2022. Bankens mål for 2023-årets slutt for S&P på 4,200 antyder en gevinst på 5.2 % fra der den er nå. Kolanovic oppfordret imidlertid investorer til å kjøpe nedgangen i kinesiske aksjer under nedgangen i oktober. MSCI China-indeksen har steget mer enn 25 % siden begynnelsen av oktober.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-cuts-equity-allocation-220556396.html