(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.-strateg Marko Kolanovic gjentok mandag at investorer burde falme forrige ukes Federal Reserve-induserte aksjemarkedsrally, og argumenterte for at den amerikanske økonomiens desinflasjonsprosess bare kan være «forbigående».
Mest lest fra Bloomberg
Kolanovic ser at de tre første månedene av året sannsynligvis markerer et "vendepunkt i markedet," med en luftlomme i andre og tredje kvartal, skrev han i et notat til kundene. Det vil bli fulgt av fornyet forverring av fundamentale forhold gjennom slutten av året siden sentralbanken sannsynligvis vil holde rentene høye en stund, la han til.
"Vi anbefaler å bruke den nåværende styrken for å redusere eksponeringen," skrev et team av strateger ledet av Kolanovic, og peker på hvordan investorer hopet seg tilbake til spekulative eiendeler fra krypto- til meme-aksjer.
Et sterkt arbeidsmarked kan være en dose kaldt vann for et scenario med "myk landing", der Fed temmer inflasjonen mens økonomien fortsetter å vokse. Hvis det ikke slår til, vil det resultere i en gjennomsnittlig tilbakevending på tvers av årets aksjevinnere, ifølge Kolanovic.
Etter at en økning i lønnsveksten på fredag skapte bekymring for at spekulasjonene om en Fed-pivot var for tidlig, forventer Kolanovic nå ytterligere to rentehevinger i mars og mai, hver med et kvart prosentpoeng, etterfulgt av en lengre pause. Selv med overskriftsinflasjonen avtar, forventer han at høye lønninger vil tynge marginene – noe som truer med flere permitteringer over hele Corporate America.
"Så desinflasjon i denne situasjonen vil ikke være noe å feire, ettersom det etterlater rentene i en enda mer restriktiv tilstand med sentralbanker trege til å endre kurs med mindre en risikohendelse tvinger en tilbakestilling," sa Kolanovic.
En av Wall Streets største optimister gjennom store deler av fjorårets markedssalg, de fleste av Kolanovics 2022-samtaler fungerte ikke. Han har siden snudd på synet, og kuttet aksjeallokeringen i midten av desember på grunn av myke økonomiske utsikter for dette året. Forrige måned sa han at økonomien var på vei mot en nedgang. Banken reduserte sin anbefalte aksjeallokering nok en gang på grunn av frykt for lavkonjunktur og overstramninger i sentralbanken.
Kolanovic oppfordret imidlertid investorer til å kjøpe nedgangen i kinesiske aksjer under nedgangen i oktober, en oppfordring han fikk rett ettersom MSCI China-indeksen har steget mer enn 26 % siden begynnelsen av oktober.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-calls-latest-stock-213949360.html