(Bloomberg) — Gregg Smith klikket på datamusen så raskt for å legge inn og kansellere falske gull- og sølvordrer for Bear Stearns Cos. og senere JPMorgan Chase & Co. at kollegene hans ville spøke med at han måtte legge is på fingrene for å avkjøle dem ned etterpå, eller at han må være dobbeltleddet.
Mest lest fra Bloomberg
Det var slik hans tidligere protege, Christian Trunz, beskrev for jurymedlemmer hvordan han så Smith bruke såkalte "spoof"-handler - store bestillinger ment å manipulere priser som raskt ble kansellert. Trunz, 37, sa at han lærte å forfalske fra Smith og andre etter at han begynte på Bear Stearns fra college i 2007, kort tid før banken ble kjøpt opp av JPMorgan.
For å legge inn og kansellere bestillingene raskt krevde det en «rask rekkefølge med å klikke på en mus», og Smith, pultens topphandler, var spesielt god på det, sa Trunz til en føderal jury i Chicago tirsdag. Det klikket var lett for alle på skrivebordet å høre, ifølge Trunz, som satt ved siden av Smith i årevis og sa at han ofte trakk stolen ved siden av mentorens dataskjerm for å se ham handle.
Trunz er den tredje tidligere handelsmannen som vitner under svindel- og utpressingsrettssaken mot Smith og to senioransatte ved JPMorgans edelmetall-skrivebord: administrerende direktør Michael Nowak og hedgefondselger Jeffrey Ruffo. De er anklaget for systematisk juks for å hjelpe seg selv og sine toppklienter i årevis.
"Dette var en åpen strategi på skrivebordet," sa Trunz, som har erkjent seg skyldig i å ha forfalsket anklager og samarbeider med påtalemyndigheten. "Det var ikke skjult."
Les mer: Forfalskning av gullpris "vanlig" hos Bear Stearns, sier eks-handler
Hastighet var avgjørende for å lykkes med forfalskning, spesielt ettersom en økende andel av edelmetallmarkedet ble dominert av firmaer som brukte dataalgoritmer for å kjøpe og selge futureskontrakter på brøkdeler av et sekund, ifølge Trunz.
"Vi hadde full tro på at dette var en kamp" mellom banken og de såkalte algoene, sa Trunz. "Dette var første gang maskiner samhandlet med mennesker på en handelsplattform. Det var menneske mot maskin."
Målet med spoofing var å lure rivaliserende datamaskiner til å kjøpe eller selge for å dra fordel av JPMorgans posisjon, ved å bruke et stort volum av falske bestillinger for å skape et falskt markedsinntrykk, sa han.
"Disse handlene var villedende," sa Trunz om de tusenvis av falske bestillinger pulten plasserte gjennom årene. "De ble brukt til å få frem en reaksjon fra disse algoritmene for å få det vi trengte gjort."
Les mer: JPMorgan Gold Trader som ble varsler innrømmer løgner
Trunz, hvis far jobbet i JPMorgan i flere tiår og var en toppleder, handlet edelmetaller for banken i New York, Singapore og London fra 2007 til 2019, da han erkjente straffskyld. Han sa at han idoliserte Smith, Nowak og Ruffo og prøvde å lære så mye han kunne av dem slik at han kunne etterligne suksessen deres.
Trunz sa at han satt ved siden av Smith i fem år frem til 2013, og da han flyttet til London i 2014, jobbet han tett med Nowak, som han ble godt kjent med. Ruffo var "den beste selgeren på gaten," med en lang liste over store kunder, og var hovedårsaken til at JPMorgan hadde holdt Bear Stearns-teamet intakt etter oppkjøpet, sa Trunz.
Smith forfalsket nesten hver dag, Nowak gjorde det omtrent en gang i uken, og Ruffo, selv om han ikke var en trader, ville sitte ved siden av Smith og oppmuntre ham til å forfalske markedet for å utføre kundeordrer til best mulig priser, sa Trunz. Det var ikke uvanlig å høre Ruffo oppfordre Smith til å "fortsette å klikke, fortsett," med en falsk handel, sa Trunz.
"Vi handlet alle på den måten," sa Trunz. "Vi brukte den strategien på skrivebordet for å tjene penger for oss selv og for våre kunder."
Les mer: Spoofing er et dumt navn for seriøs markedsrigging
Smith ville noen ganger forfalske markeder den ene veien, så den andre når han fylte bestillinger for Ruffos beste hedgefondkunder for å sikre at de følte at de fikk en god pris, sa Trunz.
Aktor viste jurymedlemmer interne chatlogger mellom Ruffo og Moore Capital Managements Christopher Pia fra 3. april 2008, der hedgefondhandleren hadde bedt Ruffo om å selge 100,000 XNUMX unser sølv for ham. Smith fylte bestillingen, og la deretter raskt inn et stort antall ekstra salgsordrer som han raskt kansellerte da prisen på sølv falt.
Ruffo gratulerte så Pia med avgjørelsen om å selge. "Gjorde det bra med det, lavere allerede," sa han i en melding.
På spørsmål om å forklare hvorfor Smith foretok falske handler, sa Trunz: «Gregg ser ut som han var i stand til å utføre på et godt nivå. Chris Pia ser ut som han tok en flott beslutning om å selge 100,000 XNUMX unser da han gjorde det.» Trunz la til: "Alle har et ego."
Saken er US v. Smith et al, 19-cr-00669, US District Court, Northern District of Illinois (Chicago)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trader-spoofed-fast-colleagues-224427459.html