JPMorgan Gold-handlere funnet skyldige etter langvarig spoofing-rettssak

(Bloomberg) — Den tidligere sjefen for JPMorgan Chase & Co. edelmetallvirksomhet og hans fremste gullhandler ble dømt i Chicago på anklager om at de manipulerte markedene i årevis, og ga den amerikanske regjeringen en seier i sin lange nedbryting av falsk "spoofing". ordrene.

Mest lest fra Bloomberg

Michael Nowak og Gregg Smith ble funnet skyldige onsdag av en føderal jury etter en tre ukers rettssak og mer enn åtte dager med overveielser. Påtalemyndigheten presenterte bevis som inkluderte detaljerte handelsregistreringer, chat-logger og vitnesbyrd fra tidligere medarbeidere som "trakk forhenget" om hvordan Nowak og Smith flyttet edelmetallprisene opp og ned for profitt fra 2008 til 2016.

En tredje tiltalt, Jeffrey Ruffo, som var en selger på bankens edelmetallpult, ble frikjent for anklagene om at han deltok i konspirasjonen.

Saken var den største hittil i et angrep fra det amerikanske justisdepartementet. Nowak, administrerende direktør med ansvar for skrivebordet, og Smith, topphandleren, ble dømt for svindel, forfalskning og markedsmanipulasjon. Regjeringen påsto at edelmetallvirksomheten ved JPMorgan ble drevet som et kriminelt foretak, selv om juryen frikjente alle tre mennene for en separat anklage for vold.

"De hadde makten til å flytte markedet, makten til å manipulere den verdensomspennende prisen på gull," sa aktor Avi Perry under avsluttende argumenter.

Den amerikanske tingrettsdommeren Edmond Chang sa at Nowak og Smith vil bli dømt neste år. Hver står overfor flere tiår i fengsel, selv om det kan være langt mindre. To Deutsche Bank AG-handlere som ble dømt for forfalskning i 2020 ble hver dømt til ett års fengsel.

Les mer: JPMorgan Trader forfalsket så raske kolleger oppfordret is på fingrene

Historien fortsetter

"Selv om vi er glade for at juryen frikjente Mr. Nowak for utpressing og konspirasjon, er vi ekstremt skuffet over juryens dom i det hele tatt, og vil fortsette å forsøke å rettferdiggjøre rettighetene hans i retten," sa hans advokat, David Meister. en e-post.

En advokat for Smith svarte ikke på meldinger som søkte kommentarer.

Ruffos advokat, Guy Petrillo, sa i en e-post: «Mr. Ruffo, familien hans og vi har alltid trodd på Jeffs uskyld og er takknemlige for at disse uheldige anklagene nå ligger bak ham.»

JPMorgan, den største amerikanske banken, gikk i 2020 med på å betale 920 millioner dollar for å avgjøre justisdepartementets spoofing-anklager mot den, den klart største boten fra noen finansinstitusjon anklaget for markedsmanipulasjon siden finanskrisen.

Med onsdagens dom har justisdepartementet sikret domfellelse av 10 tidligere handelsmenn ved finansinstitusjoner på Wall Street, inkludert JPMorgan, Merrill Lynch & Co., Deutsche Bank AG, The Bank of Nova Scotia og Morgan Stanley, assisterende statsadvokat Kenneth A. Polite sa Jr. i en uttalelse.

"Dagens domfellelse viser at uansett hvor kompleks eller langvarig en ordning er, er FBI forpliktet til å stille de involverte i forbrytelser som dette for retten," sa assisterende direktør Luis Quesada ved FBIs etterforskningsavdeling i en uttalelse.

Straffesaken mot noen av de største aktørene i edelmetallmarkedet ble fulgt nøye. Spoofing ble ulovlig med vedtakelsen av Dodd-Frank Act i 2010.

"Det er noe som har vært på hodet til mange mennesker som var involvert i edelmetallmarkedene på det tidspunktet, og jeg vil si at denne dommen avslutter et kapittel," sa Phil Streible, markedsstrateg i Blue Line Futures. "Slike ting hadde pågått i minst 15 år eller mer med folk som ventet på rettferdighet, og jeg hadde aldri trodd at det noen gang ville bli stengt."

Les mer: Fra fortjeneste til lønn, JPMorgans gullhemmeligheter spruter ut i retten

Dennis Kelleher, medgründer og administrerende direktør i Better Markets, en organisasjon som tar til orde for strengere finansiell regulering, sa at dommen "bør signalisere til Wall Streets største finansfirmaer og ledere at de ikke er hevet over loven."

Stjernevitnene under rettssaken var tidligere medarbeidere som sa at de deltok i forfalskningsaktiviteten over år. Traders John Edmonds og Christian Trunz vitnet om markedsmanipulasjon fra alle de tre tiltalte hos JPMorgan, mens handelsmannen Corey Flaum beskrev lignende oppførsel da han jobbet med Smith og Ruffo hos Bear Stearns, før den ble kjøpt opp av JPMorgan i 2008.

JPMorgan-saken var ikke en fullstendig seier for påtalemyndighetene.

Alle de tre tiltalte ble frifunnet for brudd på loven om racketerpåvirkede og korrupte organisasjoner, en lov som oftere brukes mot gjenger eller mafiaer. Jurymedlemmer var ikke enige i påstandene fra påtalemyndighetene om at JPMorgans edelmetalldesk ble drevet som en kriminell virksomhet. Ingen vitner eller chat-logger presentert under rettssaken viste at de tiltalte åpent diskuterte deres intensjon om å forfalske.

Anklager om utpressing er også en del av den føderale regjeringens sak mot Bill Hwang, hvis Archegos Capital Management kollapset i fjor og kostet bankene milliarder.

Les mer: JPMorgan Gold Trader sier at sjefen coachet ham på å forfalske løgnen

Saken er US v. Smith et al, 19-cr-00669, US District Court, Northern District of Illinois (Chicago)

(Oppdateringer med kommentar fra DOJ)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP