De økonomisk orkan som administrerende direktør Jamie Dimon i JPMorgan advarte om i juni kan være mindre intens enn opprinnelig fryktet, ifølge en ny rapport fra banken.
Onsdag skrev JPMorgan-økonomene Michael Feroli og Daniel Silver at de ser USA i en "mild resesjon" i andre halvdel av 2023, da Fed ser ut til å fullføre sitt oppdrag for å flate ut inflasjonen.
"Vi leter effektivt etter en økonomisk orkan i kategori 1," skrev økonomene. «Hva er risikoene? Svakhet kan bygge på seg selv, og kreve en større respons fra Fed for å få økonomien tilbake på sporet.»
Notatet kommer i hælene på en bedre enn forventet Rapport om forbrukerprisindeks (KPI)., som viste at det er tegn på at prisene begynner å moderere seg på grunn av vedvarende høy inflasjon.
De markedet økte følger rapporten som investorer lurte på hvordan de positive inflasjonsnyhetene ville endre Feds kurs. Sentralbanktjenestemenn på sin side, gjentok at flere renteøkninger vil være nødvendig for å dempe inflasjonen samtidig anerkjenne det oppmuntrende trykket.
Feroli og Silver ser at Fed fortsetter å stramme inn pengepolitikken langt inn i 2023 før de tar pause. Økonomene la ut forventninger om at Federal Reserve vil øke federal funds-renten med ytterligere 100 basispunkter, med en økning på 0.50 % i desember og ytterligere to økninger på 0.25 % i februar og mars.
Det ville bringe federal funds-renten nær 5%, et nivå av finansiell innstramming som mange økonomer tror vil sikkert presse den amerikanske økonomien inn i en resesjon.
Samtidig Amerikansk økonomi har holdt seg relativt robust: Jobbveksten har holdt seg rimelig holdbar i møte med det som har vært Feds mest aggressive innstrammingssyklus på flere tiår mens forbrukerne fortsetter å bruke – om enn mindre og mindre på skjønnsmessige elementer.
Det stramme arbeidsmarkedet vil sannsynligvis forverres i de kommende månedene, advarte Feroli og Silver. Og selv i et scenario med mild lavkonjunktur, kan et svakere arbeidsmarked i hendene på Fed føre til at USA mister over 1 million jobber innen midten av 2024.
"Det er allerede tegn på at bedrifters appetitt for å ansette avtar, og vi forventer at det vil fortsette neste år til det punktet hvor vi ser direkte nedgang i de månedlige jobbtallene i 2H23," uttalte økonomene. "Markedene belønner nå selskaper som prioriterer å kutte kostnader, og lønnskostnader er ofte den største kostnadskategorien."
Avtagende jobbvekst er sannsynligvis nødvendig for å få ned inflasjonen og rekalibrere økonomien etter flere år med pandemiske forstyrrelser, hevdet økonomene, og vil sannsynligvis være en nøkkelfaktor for at Fed skal begynne å kutte renten igjen i 2024.
"Uansett hva den endelige toppen i rentesatser kan være, har Fed-tjenestemenn i det siste understreket at like viktig er hvor lenge rentene forblir i den restriktive innstillingen," forklarte økonomene. "Men selv om vi tar dem på ordet, tror vi at det vil være nok bevis på en varig desinflasjon til at vi anslår at den vil avta i 2024. Under forutsetningen at økonomien går inn i resesjon senere neste år og betydelige tap av arbeidsplasser følger, ser vi fondsrenten reduseres med 50 bp per kvartal fra og med 2Q24, og gir fondsrenten på 3.5 % innen utgangen av 24.
En annen grunn til at en resesjon ikke nødvendigvis vil skape den typen kaos tidligere økonomiske stormer: Investorer og administrerende direktører har forberedt seg på en nedtur siden Fed begynte å heve renten.
"Hvis vi har en nedtur neste år, vil det være den mest godt telegraferte resesjonen i moderne minne," skrev økonomene. "Det faktum alene burde endre karakteren til nedgangen."
Grace O'Donnell er redaktør for Yahoo Finance.
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-economic-hurricane-2023-113807227.html