JPMorgan Chase lukker nettsiden for studiestøtte Frank

JPMorgan Chase på torsdag stenge nettsted for en høyskoleplattform for økonomisk støtte det kjøpte for 175 millioner dollar etter å ha påstått at selskapets grunnlegger opprettet nesten 4 millioner falske kundekontoer.

Landets største bank kjøpte opp Frank i september 2021 for å hjelpe den med å utdype forholdet til studenter, en viktig demografi, en Chase-leder fortalte CNBC den gang.

JPMorgan utropte avtalen som å gi den "raskest voksende college financial planning platform» brukt av mer enn fem millioner studenter ved 6,000 institusjoner. Det ga også tilgang til oppstartens grunnlegger Charlie Javice, som begynte i den New York-baserte banken som en del av oppkjøpet.

Måneder etter at transaksjonen ble avsluttet, sa JPMorgan at de fikk vite sannheten etter å ha sendt ut markedsførings-e-poster til en gruppe på 400,000 70 Frank-kunder. Omtrent XNUMX % av e-postene ble returnert, sa banken i en søksmål anlagt forrige måned i føderale domstol.

Javice, som hadde henvendt seg til JPMorgan i midten av 2021 om et potensielt salg, løy til banken om oppstartens omfang, hevdet banken. Spesielt, etter å ha blitt presset for å få bekreftet Franks kundebase under due diligence-prosessen, brukte Javice en dataforsker til å finne opp millioner av falske kontoer, ifølge JPMorgan.

"For å tjene penger bestemte Javice seg for å lyve, inkludert å lyve om Franks suksess, Franks størrelse og dybden av Franks markedspenetrasjon for å få JPMC til å kjøpe Frank for $175 millioner," sa banken. "Javice representerte i dokumenter plassert i innkjøpsdatarommet, i pitchmaterialer og gjennom verbale presentasjoner [at] mer enn 4.25 millioner studenter hadde opprettet Frank-kontoer for å begynne å søke om føderal studenthjelp ved å bruke Franks søknadsverktøy."

I stedet for å få en virksomhet med 4.25 millioner studenter, hadde JPMorgan en med "færre enn 300,000 XNUMX kunder," sa JPMorgan i saken.

En advokat for Javice sa til Wall Street Journal at JPMorgan hadde "produsert" grunner til å sparke henne sent i fjor for å unngå å betale millioner av dollar som skyldtes henne. Javice har saksøkt JPMorgan og sa at banken burde fronte juridiske regninger hun pådro seg under sine interne undersøkelser.

"Etter at JPM skyndte seg å kjøpe Charlies rakettvirksomhet, skjønte JPM at de ikke kunne omgå eksisterende studentpersonvernlover, begikk uredelig oppførsel og prøvde deretter å endre avtalen," advokat Alex Spiro fortalte Journal. "Charlie blåste i fløyta og saksøkte deretter."

Spiro, en partner med Quinn Emanuel, ringte ikke umiddelbart fra CNBC.

JPMorgan-talsmann Pablo Rodriguez hadde dette svaret:

"Våre juridiske krav mot Javice og Mr. Amar er beskrevet i vår klage, sammen med de viktigste fakta," sa han. «Ms. Javice var og er ikke en varsler. Enhver tvist vil bli løst gjennom den juridiske prosessen."

Den påståtte svindelen utført av Javice og en av hennes ledere "skadet JPMC materielt i et beløp som skal bevises ved rettssak, men ikke mindre enn 175 millioner dollar," sa JPMorgan i sin sak.

Uavhengig av utfallet av denne juridiske krangelen, er dette en pinlig episode for JPMorgan og dets administrerende direktør Jamie Dimon. I et forsøk på å avverge inntrengende konkurrenter, har JPMorgan gått på en kjøp av fintech-selskaper de siste årene, og Dimon har gjentatte ganger forsvart sine teknologiinvesteringer som nødvendige som vil gi god avkastning.

Det faktum at en ung grunnlegger i en bransje kjent for vaklende beregninger og en "fake it 'til you make it"-etos som klarte å lure JPMorgan stiller spørsmål ved hvor streng bankens due diligence-prosess er.

I et intervju på tidspunktet for avtalen, undret Javice seg over hvor langt hun hadde kommet på bare noen få år som leder for oppstarten sin.

"I dag er min første dag ansatt av noen andre, noensinne," sa Javice til CNBC. "Jeg mener det fortsatt føles veldig som, klyp meg, skjedde dette virkelig?"

Som et resultat av den juridiske krangelen, stengte JPMorgan Frank tidlig torsdag morgen.

"Frank er ikke lenger tilgjengelig" står det nå på nettstedet. "For å sende inn din gratis søknad om føderal studenthjelp (FAFSA), gå til StudentAid.gov."