JetBlue lanserer et fiendtlig overtakelsesbud for Spirit Airlines

JetBlue Airways lanserte et fiendtlig oppkjøpstilbud på Spirit Airlines, varme opp en kamp om rabattoperatøren som avviste JetBlues tilbud på 3.6 milliarder dollar tidligere denne måneden og holdt fast ved en eksisterende avtale å kombinere med Frontier Airlines.

JetBlue tilbød mandag Spirit-aksjonærene 30 dollar per aksje som en del av et anbudstilbud og oppfordret dem i en fullmaktserklæring til å stemme mot Frontier-avtalen under et Spirit-aksjonærmøte 10. juni. Selskapet sa også at det tidligere tilbudet på $33 per aksje fortsatt er på bordet hvis Spirit bestemmer seg for å forhandle. Spirits aksjer stengte fredag ​​på $16.98.

JetBlue avviste JetBlue-budet tidligere denne måneden til fordel for en aksje-og-kontant-avtale på 2.9 milliarder dollar den inngikk med Frontier i februar. Spirits styre sa at det ikke tror amerikanske regulatorer vil godkjenne et oppkjøp av JetBlue.

JetBlue kalte den begrunnelsen en "røykeskjerm for å distrahere fra det faktum at fusjonen med Frontier står overfor lignende regulatorisk risiko." Administrerende direktør Robin Hayes sa i et stabsnotat at flyselskapet tilbyr å kjøpe aksjer fra Spirit-aksjonærer "til en pris som er litt lavere enn vårt opprinnelige tilbud fordi Spirit Board ikke fulgte en rettferdig prosess eller tillot oss å se "under panseret" som de tillot Frontier å gjøre.»

Spirits administrerende direktør Ted Christie tok problemer med disse kommentarene senere mandag og sa at flyselskapets styre la ned en "enorm innsats" for å vurdere JetBlue-tilbudet. I et intervju med CNBCs "Power Lunch," sa han at JetBlue "satte feilinformasjon inn i markedet." Spirit vurderer JetBlues anbudstilbud.

JetBlue har sagt at å kjøpe Spirit vil gi det tilgang til en stor flåte av Airbus-fly, trente piloter og muligheten til å bedre konkurrere mot de "fire store" amerikanske flyselskapene som kontrollerer det meste av det amerikanske markedet. Spirit og Frontier sier at en kombinasjon av disse to rabattselskapene vil tillate dem å vokse og konkurrere lettere.

En av kombinasjonene for Spirit ville skape landets femte største transportør.

Spirit og Frontier opererer med en lignende modell med strammere sitteplasser, ultralave priser og avgifter for alt annet, mens JetBlue opererer som et mer fullservice flyselskap med gratis Wi-Fi, sete-TVer og en business class på flere ruter.

"Til tross for at SAVE og Frontier har små forskjeller, er driftsmodellene mellom de to like nok til å øke effektiviteten," sa Jefferies luftfartsanalytiker Sheila Kahyaoglu i et notat mandag. "JBLU er en mer direkte konkurrent til de eldre nettverksoperatørene, spesielt i premiummarkedene der nettverksoperatørene har skiftet fokus."

Hun la til at Frontier og Spirit sannsynligvis ville ekspandere med samme hastighet enten de kombineres eller separeres "med kombinasjonen som bare forbedrer operasjonell effektivitet og kostnadseffektivitet med skala."

Bill Franke, Frontiers styreleder og en langvarig budsjettflyselskapsinvestor, pleide å være styreleder i Spirit. Han sluttet i 2013, og investeringsselskapet hans Indigo Partners kjøpte Frontier. Franke og Frontier svarte ikke på forespørsler om kommentarer mandag.

JetBlues Hayes antydet at tidligere lagte planer for å kombinere Spirit og Frontier skadet Spirit-aksjonærene.

«Åndsstyrets blanke avvisning av tilbudet vårt er et urovekkende tegn på at de ikke har aksjonærenes beste i tankene. Så, hva tenker Spirit Board?» Hayes sa i sin ansattes notat. "Vår gjetning er at det er mange historiske bånd og personlige forhold mellom den kontrollerende aksjonæren i Frontier og noen av Spirit Board-medlemmene som gikk med på Frontier-avtalen."

Spirits avvisning av JetBlues tilbud på 3.6 milliarder dollar i kontanter den ga forrige måned, satte det New York-baserte flyselskapet på en kryss. Hayes sa at et Spirit-oppkjøp ville "superlade" veksten i en tid da etterspørselen etter nye smalkroppsfly er høy og piloter er inne. mangelvare.

Spirit sa tidligere denne måneden at de avviste JetBlues tilbud fordi de ikke trodde at avtalen ville bli godkjent av regulatorer. Det sa at en del av den begrunnelsen var JetBlues partnerskap i nordøst med American Airlines, som justisdepartementet saksøkte for å blokkere i fjor. Spirits administrerende direktør sa tidligere under en inntjeningssamtale tidligere denne måneden sa at han har "lurt på om det å blokkere avtalen vår med Frontier faktisk er målet deres."

American nektet å kommentere.

Spirit avviste ytterligere vilkår fra JetBlue som kan ha lettet regulatoriske bekymringer, inkludert et tilbud om å selge noen av Spirits eiendeler i Florida, New York og Boston. JetBlue tilbød seg også å betale et omvendt oppbruddsgebyr på 200 millioner dollar hvis avtalen ikke ble godkjent av regulatorer på grunnlag av antitrust.

Transportsekretær Pete Buttigieg nektet å kommentere avtalen mandag og sa at DOT ville hjelpe til med å støtte enhver analyse av justisdepartementet av en avtale.

"Det viktigste er å sørge for at det amerikanske folket blir tjent godt med en sunn flysektor, og en del av en sunn flysektor, en del av enhver sunn sektor i vår økonomi, er sunn konkurranse," sa han i intervju med CNBCs " Squawk Box."

Spirit-aksjene steg mer enn 13 % mandag, mens JetBlues falt mer enn 6 %. Frontier-aksjer endte dagen opp nær 6 %, mens S & P 500 mistet 0.4%.