Sjefen for Federal Reserve har advart amerikanske familier om å forvente "smerte" da han fikk sentralbankfolk over hele verden til å fortsette å slå ned på inflasjonen med aggressive renteøkninger.
Jerome Powell lovte å "kraftig" bruke alle Feds verktøy for å takle stigende prisøkninger i USA, uavhengig av negative konsekvenser for økonomien og husholdningene.
Sentralbankfolk må fortsette å heve rentene for å overvinne inflasjonen eller risikere å la prisstigninger slå ut på økonomien i årene som kommer, advarte han.
Powell leverte budskapet i sin tale til det årlige Jackson Hole Symposium, en innflytelsesrik samling av sentralbankfolk og tjenestemenn.
Verdens kraftigste rentesetter fikk aksjemarkedene til å falle da han spådde en langvarig økonomisk nedgang og vedvarende høyere lånekostnader, som "bringer noe smerte til husholdninger og bedrifter".
Han sa at lærdommen fra 1970- og 1980-tallet ikke må glemmes. Hvis sentralbanker er for trege til å handle eller vakle i sin besluttsomhet, risikerer inflasjonen å samle seg og bli enda vanskeligere å utrydde, sa Powell.
"Å gjenopprette prisstabilitet vil ta litt tid og krever å bruke verktøyene våre kraftig for å bringe etterspørsel og tilbud i bedre balanse," sa han.
«Å redusere inflasjonen vil sannsynligvis kreve en vedvarende periode med vekst under trend.
«Mens høyere renter, lavere vekst og mykere arbeidsmarkedsforhold vil få ned inflasjonen, vil de også føre til noe smerte for husholdninger og bedrifter. Dette er de uheldige kostnadene ved å redusere inflasjonen. Men en unnlatelse av å gjenopprette prisstabilitet vil bety langt større smerte.»
Fed har hevet renten raskt de siste månedene, som begynner med en økning fra 0.25pc til 0.5pc i mars, for så å flytte til 1pc i mai, 1.75pc i juni og 2.5pc forrige måned.
Powell sa at flere hopp på 0.75 prosentpoeng kan være på vei, til tross for tidlige indikasjoner på at inflasjonen kan ha nådd toppen. Den årlige økningen i konsumprisene i USA avtok fra 9.1 prosent i juni til 8.5 prosent i juli.
"Å gjenopprette prisstabilitet vil sannsynligvis kreve å opprettholde en restriktiv politikk i noen tid. Den historiske oversikten advarer sterkt mot å løsne politikken for tidlig, sa Feds styreleder.
Finansmarkedene falt da investorer tok beskjeden om at Fed ikke vil endre takt bare fordi økonomien bremser ned.
S&P 500-indeksen for ledende aksjer falt med mer enn 2pc før de gjenopprettet litt av disse tapene.
Den mer teknologibedriftsfokuserte NASDAQ tapte 2.7 prosent da utsiktene til vedvarende høyere renter veier utsiktene til vekstorienterte aksjer.
Andrew Hollenhorst, økonom ved Citi, sa at han forventer en ny renteøkning på 0.75 prosentpoeng neste måned som vil ta Federal Funds-renten til 3.25 prosent, den høyeste renten siden tidlig i 2008.
Talen "ga ikke noe rom" for duer som tror at rentene ikke trenger å øke mye lenger, ettersom "Powell og andre tjenestemenn i økende grad signaliserer at de økonomiske forholdene vil måtte strammes ytterligere inntil økonomien bremser mer betydelig," sa han.
Powell sa at det er avgjørende å lære av «den høye og flyktige inflasjonen på 1970- og 1980-tallet, og fra den lave og stabile inflasjonen det siste kvart århundre», og påberopte seg erfaringen til Paul Volcker, som fungerte i rollen fra 1979 til 1987 og er kreditert for smertefullt, men vellykket å presse inflasjonen ut av økonomien via høyere renter.
En av lærdommene fra den tiden, sa han, er at sentralbankene må vise at de kommer på toppen av inflasjonen slik at husholdninger og bedrifter slutter å forvente høy inflasjon, som igjen kan bli selvoppfyllende ettersom arbeidere krever høyere lønn og bedrifter rutinemessig. jekke opp prisene.
"Jo lenger den nåværende kampen med høy inflasjon fortsetter, desto større er sjansen for at forventningene om høyere inflasjon vil bli forankret," sa Powell. – Vi må holde på til jobben er gjort.
Andrew Bailey, guvernøren for Bank of England, har lovet å takle inflasjonen «ingen hvis, ingen men», mens Den europeiske sentralbankens Christine Lagarde har lovet «fast og vedvarende» handling for å få prisstigningene under kontroll igjen.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/jerome-powell-urges-central-banks-181735106.html