Jamie Dimon sier at administrerende direktører "ikke bør gråte om det"

Bankene har vært en av de største fordelene med høy inflasjon i det siste fordi fortjenestemarginene deres har en tendens til å øke når høyere priser tvinger sentralbanker til å heve renten.

I det minste var det tanken da investorer bød opp bankaksjer mens kursene steg og inflasjonen nådde topper i flere tiår. Nå avslører megabanker inkludert JPMorgan Chase og Citigroup at høy inflasjon på ett område – ansattes lønn – kaster en skygge over de neste årene.

Aksjene i JPMorgan falt mer enn 6 % fredag ​​etter at banken sa at utgiftene vil stige med 8 % til rundt 77 milliarder dollar i år, drevet av lønnsvekst og teknologiinvesteringer. Høyere utgifter vil sannsynligvis presse bankens avkastning i 2022 og 2023 under de siste resultatene og långiverens mål for avkastning på 17 %, ifølge finansdirektør Jeremy Barnum.

"Vi har sett en noe økt nedgang og et veldig dynamisk arbeidsmarked, slik resten av økonomien ser," sa Barnum. "Det er sant at arbeidsmarkedene er stramme, at det er litt arbeidsinflasjon, og det er viktig for oss å tiltrekke og beholde de beste talentene og betale konkurransedyktig."

Utviklingen gir nyanser til bull-saken for å eie banker, som vanligvis utkonkurrerer andre sektorer i miljøer med stigende rente. Mens økonomer forventer at Federal Reserve vil heve rentene tre eller fire ganger i år, noe som øker finansindustrien, er det risikoen for at løpende inflasjon faktisk kan utslette disse gevinstene, ifølge Barnum.

"På balansen er en beskjeden inflasjon som fører til høyere renter bra for oss," sa finansdirektøren til analytikere i en telefonkonferanse. "Men under noen scenarier kan økt inflasjonspress på utgiftene mer enn oppveie rentefordelen."

Citigroups finansdirektør Mark Mason sa fredag ​​at det var "mye konkurransepress på lønninger" mens bankene kjemper etter talent midt i boomen i avtaler og handelsaktivitet.

"Vi har sett noe press i hva man må betale for å tiltrekke seg talent," sa Mason. "Du har til og med sett det på noen av de lavere nivåene, jeg burde si inngangsnivåer i organisasjonen."

Hos JPMorgan, den største amerikanske banken etter aktiva, er det spesielt bankens profesjonelle klasse – handelspersonell, investeringsbankfolk og kapitalforvaltningsansatte – som har sett lønnsvekst etter to år på rad med sterke resultater. Selskapet hevet også lønningene ved filialer i fjor.

"Det er mye mer kompensasjon for toppbankfolk og handelsmenn og ledere som jeg burde si gjorde en ekstraordinær jobb de siste par årene," sa styreleder og administrerende direktør Jamie Dimon til analytikere under en telefonkonferanse. – Vi skal være konkurransedyktige på lønn. Hvis det presser marginene litt for aksjonærene, så får det være.»

Dimon sa at selv om den totale inflasjonen "forhåpentligvis" vil begynne å avta i år når Fed kommer på jobb, vil økninger i "lønninger og boliger og olje ikke være forbigående, de vil holde seg høye en stund."

Faktisk sa Dimon til analytikere at lønnsvekst ville være et tilbakevendende tema blant selskaper i år. Noen selskaper vil navigere i endringen bedre enn andre, sa han.

«Vennligst ikke si at jeg klager på lønn; Jeg tror at lønninger som går opp er en god ting for folk som har lønningene opp, sa Dimon. «Administrerende direktører bør ikke gråte om det. De burde bare forholde seg til det. Jobben er å betjene kunden din så godt du kan med alle faktorene der ute.»