Det handler om Fed og dens taper

Det er lett å gjøre ting for komplekse i investering og handel. Det kan virke farlig å forenkle når det kommer til penger, men generelt er det mye tryggere å holde ting enkelt som blir kronglete.

Det er aldri en bedre tid å holde det enkelt enn under en krasj som vi har.

Dette er min enkle modell:

1) Covid, etterfulgt av

2) Enorme monetære handlinger fra regjeringen for å avverge en kollaps

3) Mer penger, mindre ting laget, prisene går opp

Mekanismen for alt dette er sentralbankene i verden, og de blir ikke større eller mer aktive Federal Reserve.

Uten Federal Reserves printathon ville vi alle vært veldig langt oppe i skjortebekken uten åre. Bedre et utbrudd av høy inflasjon enn på 1930-tallet igjen.

Men la oss glemme om det som har skjedd er på godt eller vondt, her er vi med en krasj på dekk og det er fordi Federal Reserve har sluttet å redde alle ut.

Her er diagrammet over den prosessen og dens stopp, omsorg for Fed:

La oss bare si siden Covid, Federal Reserve doblet balansen sin, noe som betyr at de forenklet sett pumpet gigantiske mengder nye penger inn i den globale økonomien i retur for andres løfter (gjeldsinstrumenter).

Dette er hva som skjedde med aksjemarkedet:

Du vil merke at den også har omtrent doblet seg i samme periode. Når nye penger trykkes, kan resultatet gå to veier, til eiendeler til de rike der de sildrer ned med liten inflasjon eller inn i forbruket til alle andre hvor det river opp prisene. Covid-"stimmiene" gikk inn på gateplan og hei presto, vi har inflasjon.

Når du overlegger resultatet av Federal Reserves QE, ser du dette:

En forstyrret verden kan bare holde seg flytende med konstant "inflasjon" som hvert land i trøbbel har funnet i tusenvis av år. Så snart kranen er slått av, går prisene ned i god tid før handlingen, fordi markedene ser forbi nå og inn i fremtiden når dagens og morgendagens handling har innvirkning over måneder og år.

Den gode nyheten er at markedet ser fremover, så det prises i forhold til tingenes tilstand sommeren 2023, så det går foran resultatet av Federal Reserve-stramningen, så det har allerede kuttet ned nesten halvparten av Federal Reserves Covid QE. S&P 500 er verdt rundt 10 milliarder dollar per poeng, så du kan si at velstand verdt 10 billioner dollar har blitt eliminert siden high, slik at det i seg selv vil trekke tungt på pengemengden. Den tilsynelatende multiplikatoren på 5 ganger, markedet får markedsverdi for hver dollar med nylig trykte penger, Fed har allerede deflatert den amerikanske økonomien med 40 % av det den pumpet inn for å støtte økonomien under Covid-krisen.

Hva som skjer videre er opp til sentralbankene i verden, og de kommer til å balansere enorme finanspolitiske underskudd på den ene siden og inflasjon på den andre. Det kommer til å bli en sjonglering med høy inflasjon, lave renter (etter gammeldagse standarder) og volatile markeder. Det kommer til å være risikabelt og stressende.

For å komme til den andre siden av Covid-finanskrisen, vil inflasjonen være utembar lenge, ingen har råd til kollapsen i formuesprisene og skattegrunnlaget som følger med, hvis sentralbankene hadde det travelt med å drive ut inflasjon for enhver pris. Som sådan er ulempen for markedet bratt, men også begrenset.

Løsningen på inflasjon i henhold til "ny monetær teori" er å ganske enkelt skattlegge de overskytende pengene bort. Det er imidlertid like politisk sannsynlig som å fange politikere i å fortelle sannheten. Den lure måten er å la inflasjonen gjøre sitt etter å ha sluttet å trykke nye penger og se at inflasjonen stopper opp siden ingen nye penger driver den onde sirkelen.

Er det en fluktluke? Det eneste som ser halvt anstendig ut er sveitsiske franc. Utover det er vi nede på aksjeplukking og håper at Fed har en plan.

Jeg tror at Fed gjør det, så det er verdt å holde seg i aksjer, men sannsynligvis ikke de fantastiske teknologiselskapene som til nå har gjort det så bra for så mange.

3,500 er min gjetning, men det vil være utelukkende ned til å unngå en rute. Det kommer til å nærme seg!