Det er en stor, stor verden der ute

De som vurderer en tur over dammen i 2023 kan beklage at de ikke tok det i fjor høst, ettersom euroen nådde bunnen av 0.96 € mot dollaren i slutten av september, beveget seg over paritet i november og kjøper 1.09 dollar når dette skrives.

Riktignok har denne oppgangen i euroen / svakheten i dollaren styrket europeiske aksjer, som allerede beveget seg oppover i 4. kvartal. Faktisk har Euro Stoxx-indeksen i dollar steget 40 % fra 09.30.22 til 01.26.23, sammenlignet med en fremgang på 13 % i sin amerikanske motpart, S&P 500.

Selvfølgelig hadde resultatene til utenlandske markeder ligget etter det i USA i ganske lang tid, så det er fortsatt mange muligheter for aksjeinvestorer til å se utenlands.

FINN VERDI I EUROPA

Mange er kjent med prinsippene og fordelene ved diversifisering, som strekker seg til de økonomiske tidevannene på tvers av geografier og til og med svingninger i valutamarkedene. Denne diversifiseringen er ganske enkel å implementere med American Depository Receipts (ADRs) handlet på amerikanske børser, og er også tilgjengelig via utenlandske virksomheter innebygd i de multinasjonale inntektsstrømmene for mange USA-baserte beholdninger.

Etter mitt syn finnes det betydelige muligheter for å plukke opp utvalgte og det vi mener er midlertidig deprimerte kupp. Aksjene til tysk pakketransportør Deutsche Post (DPSGY) og USA-baserte bemanningstjenester bekymring ManpowerGroup (MAN) er to rimelige eksempler.

Deutsche Post er et hundre år gammelt selskap som leverer til kunder i over 220 land og har opplevd betydelig vekst i pakkevolum siden utbruddet av pandemien for nesten tre år siden. Express Business to Consumer (B2C)-forsendelser per dag er opp 51 %, mens pakkevolumet i Tyskland, hvor DPSGY tjener en fjerdedel av sine inntekter, er opp 19 % fra kvartalsrapporten. Selvfølgelig hadde luft- og sjøfraktvolumene falt midt i et avtagende makroøkonomisk miljø i Europa i møte med geopolitisk konflikt, selv om selskapets DHL Express-tjeneste har holdt seg godt. For å kompensere for økende kostnader har DPSGY vært i stand til å videreføre prisøkninger og trekke kostnadsstyringsspaker. Aksjer handles for en rimelig 3 ganger estimert inntjening i 12, som vi tror vil markere et bunnfall for bunnlinjen, og kan skilte med en fin netto utbytteavkastning på 2023 %.

Vi legger også merke til at over to tredjedeler av inntektene generert av ManpowerGroup kommer fra Europa. I likhet med Deutsche Post, ble aksjene hardt rammet i løpet av de første ni månedene av 2022, men de har vendt seg godt tilbake siden slutten av tredje kvartal. Aksjen handles fortsatt godt under 3-toppen, med et attraktivt P/E-forhold på 2021, en tosifret fri kontantstrømavkastning og en utbytteavkastning på 12 %. Manpower har behendig navigert tidligere utvidelser og sammentrekninger over hele kontinentet, og belønnet aksjonærer med betydelig fortjeneste og sjenerøst utbytte gjennom tykt og tynt.

Spesialrapport: Hvor skal du investere i 2023 – The Prudent Speculator

Følg med for flere temaer og aksjer i ukene fremover, og lykke til med investeringen!