Det er et scenarie for gode nyheter dårlige nyheter for gullmarkedet

Her er noen dårlige nyheter. Gullinvestorer har tatt en pummeling så langt i år.

SPDR Gold Shares børshandlede fond, som sporer prisen på bullion, er ned nesten 4 % i løpet av året til og med mandag, ifølge Yahoo Finance-data.

Mange edelmetallinvestorer ville ha funnet det skuffende, spesielt gitt at det er en utbredt oppfatning at gull antas å være en langsiktig sikring mot inflasjon. Og ja, inflasjonen har økt i år, og nådde en nylig topp på 9.1 % i juni og falt til 8.5 % i juli, ifølge data samlet av Trading Economics.

Kort sagt, det er forståelig at noen investorer er skuffet over avkastningen på gullbeholdningen deres. Imidlertid burde de kanskje ikke være det.

Til tross for tapene i år til dags dato, har gull klart bedre enn det bredere aksjemarkedet. SPDR S&P 500 ETF, som følger S&P 500-indeksen, er ned hele 15.4 % i samme periode, eksklusive utbytte. SPDR Gold Shares betaler ikke utbytte.

Tapene fra aksjemarkedet har med andre ord vært nesten fire ganger så store som ved å holde gull.

Den dårlige nyheten for gullinvestorer er at svakheten sannsynligvis vil fortsette en stund, sier eksperter.

"På sin tale i Jackson Hole bekreftet Fed-leder Powell at Feds primære fokus var å redusere inflasjonen selv om det kom på bekostning av økonomisk vekst," heter det i en fersk rapport fra råvarekonsulentfirmaet CPM Group. "Forventninger om strammere pengepolitikk forventes å tynge gullprisene."

Det betyr at ingen gullrally er sannsynlig i umiddelbar fremtid.

Virkningen på aksjene kan imidlertid bli verre. Golds motstandskraft i møte med en generell markedsnedgang har vært noe inspirerende. Det har tapt mye mindre enn mange sektorer, selv om det ikke har tilført verdi.