"Det ble litt gal": FTXs overdådige utgifter fremhever mangel på kontroller

Da kryptobørsen FTX flyttet hovedkvarteret til Bahamas fra Hong Kong i fjor, oppdaget ansatte at Amazon ikke leverte til øya. De fant raskt et alternativ, og inngikk en privat avtale med et flyselskap for å fly ordrene deres fra et Miami-depot.

FTXs luftpostprogram, som ble beskrevet i intervjuer med tidligere ansatte, illustrerer de overdådige fordelene Sam Bankman-Frieds kryptobørs ga sine ansatte før den kollapset i konkurs denne måneden.

Frihjulsutgiftene kolliderer med det offentlige bildet skildret av Bankman-Fried, engangsmilliardæren som er kjent over hele verden. kryptobransjen som bare "SBF". Bankman-Fried sa at motivet hans med å bygge FTX til en digital eiendel på 32 milliarder dollar var å maksimere beløpet han kunne donere til veldedige formål i løpet av livet.

Likevel lå bak de store løftene et miljø der ansattes alle behov ble dekket, og hvor en krets av toppledere i slutten av tjueårene og begynnelsen av trettiårene sprutet millioner av dollar på alt fra reiser til sportssponsoravtaler og luksusboliger.

Mangel på internkontroll som er typisk for store finansselskaper betydde at FTXs utgifter stort sett ble ukontrollert, ifølge tidligere ansatte og innleveringer i gruppens Delaware-konkurssak.

"[Det var] barn som ledet barn," sa en tidligere ansatt. "Hele operasjonen var idiotisk ineffektiv, men like fascinerende," la de til. «Jeg hadde aldri sett så mye penger i mitt liv. Jeg tror ikke noen hadde det, inkludert SBF.

En avtale på 135 millioner dollar for å sikre navnerettighetene til Miamis nasjonale basketballstadion understreket gruppens sparsommelighetskultur.

Noen ansatte stilte spørsmål ved Miami-avtalen i Slack-meldinger fra selskapet, og spurte om det virkelig ville bringe inn nye kunder og gi valuta for pengene. "De overvåket aldri . . . hvor mye avkastning vi faktisk fikk. Ingen fulgte egentlig opp med «hva neste» etter at du fikk avtalen,» sa en tidligere ansatt involvert i markedsføring, med henvisning til toppledelsen.

Bekymringer om verdi for pengene fra ansatte med markedsføringserfaring ble børstet av Bankman-Fried og selskapets toppledere, sa denne personen. Bankman-Fried eller en av to andre ledere signerte hundrevis av millioner i utgifter til sponsoravtaler.

"Det ble rett og slett sprøtt," sa den ansatte. «Hvis Sam sa OK, var det godt å gå. Uansett beløp." 

John Ray, den nye administrerende direktøren for FTX som leder børsen gjennom konkursen, sa at han aldri hadde sett «en så fullstendig svikt i selskapskontrollen».

"[Selskapet] hadde ikke den typen utbetalingskontroller som jeg mener er passende for en bedrift," sa han i innleveringer, og la til at selskapets penger ble brukt på å kjøpe boliger og personlige eiendeler til FTX-ansatte og rådgivere.

"Det ser ikke ut til å være dokumentasjon for enkelte av disse transaksjonene. . . og visse eiendommer ble registrert i det personlige navnet til disse ansatte og rådgivere," la Ray til.

FTX brukte minst 300 millioner dollar på eiendom på Bahamas, sa advokater for selskapet til den amerikanske konkursdomstolen forrige uke. "De fleste av disse kjøpene var knyttet til boliger og fritidseiendommer brukt av toppledere," sa de.

Eiendomsporteføljen inkluderte minst seks multimillion-dollarboliger på Bahamas' luksuriøse og eksklusive Albany-kompleks, inkludert toppleiligheten der Bankman-Fried bodde med sin indre krets av ledere, ifølge opptegnelser sett av Financial Times. Bankman-Fried nektet å kommentere selskapets utgifter.

Fordelene som ansatte i den nå kollapsede børsen fikk, inkluderte catering døgnet rundt på Bahamas-kontoret, "i tillegg til gratis dagligvarer, barbershop-pop-up og annenhver ukes massasje", ifølge en ansatt.

FTX ga også Bahamas ansatte med en "full pakke med biler og gass dekket for alle ansatte [og] ubegrensede, fulle utgifter dekket turer til ethvert kontor globalt", la den ansatte til. Ansatte ved FTX US, dens separate arm for det amerikanske markedet, fikk $200 per dag i DoorDash-matleveringskreditter.

Alameda Research, et krypto-hedgefond grunnlagt av Bankman-Fried, skylder også $55,319 XNUMX til Margaritaville Beach Resort i Nassau, som ble grunnlagt av den amerikanske musikeren Jimmy Buffett, ifølge konkursregistreringer denne uken. en "Hvem har skyldenmargarita på en av feriestedets barer koster $13.

Konkursinnleveringer beskriver et tilfeldig utgiftssystem. "Ansatte i FTX Group sendte inn betalingsforespørsler gjennom en nettbasert chat-plattform der en uensartet gruppe veiledere godkjente utbetalinger ved å svare med personlige emojier," sa Ray.

Bankman-Frieds selskaper ga også lån til ledere, viser konkursdokumenter. Handelsfirmaet hans Alameda Research lånte 1 milliard dollar til Bankman-Fried selv, 543 millioner dollar til ingeniørsjef Nishad Singh og 55 millioner dollar til Ryan Salame, medsjef i FTX Digital Markets, dets enhet på Bahamas.

Salame kjøpte, i tillegg til rollen i FTX, fire lokale restauranter i byen Lenox i vestlige Massachusetts, i nærheten av der han vokste opp, inkludert Olde Heritage Tavern og Sweet Dreams bakeri.

Nylige alumner fra Bankman-Frieds kryptobutikker sprutet også ut på store kjøp før gruppens konkurs. Sam Trabucco, tidligere administrerende direktør i Alameda, kjøpte båt kort tid før han trakk seg fra stillingen i august, bare måneder før handelsfirmaet kollapset. Han kalte båten "Soak my Decks".

Inne i FTX: den indre sirkelen

Sam Bankman Fried

Bankman-Fried, sønn av to jusprofessorer i Stanford, tok jobb som Jane Street-handler etter å ha uteksaminert fysikk fra MIT. Han forlot Wall Street for å jobbe kort ved Center for Effective Altruism, et filantropisk initiativ. Men Bankman-Fried ble raskt fascinert av prisforskjellene på forskjellige kryptobørser i Asia. Han tjente sine første millioner ved å utnytte disse ineffektivitetene gjennom handelsfirmaet han grunnla, Alameda Research. Han grunnla senere FTX.

Tidligere ansatte beskriver "SBF" som et objekt for kult-lignende lojalitet i selskapet: "Alle ansatt ved FTX var besatt, og jeg antok at det var fornuftig. Ungen var ung, prinsippene var revolusjonerende, ideene var gylne. Han var den rikeste 29-30-åringen på jorden. Hvem var jeg til å utfordre det?» 

Gary Wang

FTXs teknologisjef og nest største aksjonær, Wang og Bankman-Fried møttes første gang på mattecamp på videregående og fortsatte vennskapet som romkamerater ved MIT.

En tidligere ansatt sa at de «hadde sitt eget språk». Wang var en isolert skikkelse, men en produktiv koder. "Gary hadde definitivt root-tilgang til alt av teknologi," sa en tidligere ansatt, og la til: "Gary ville starte de fleste nye prosjekter alene. . . Han gjorde ingen ledelse.»

Nishad Singh

Singh ble uteksaminert fra University of California, Berkeley, og jobbet på Facebook før han begynte i Alameda Research som direktør for ingeniørfag.

Han ble et viktig medlem av Bankman-Frieds indre krets, med tidligere ansatte som sa at han kontrollerte mye av selskapets kode. I et blogginnlegg sa Bankman-Fried at han møtte Singh fordi den unge koderen var en venn av broren på videregående skole. Han var "superproduktiv og kodet hele tiden. Veldig omgjengelig og vennlig, alle elsket ham,” sa en tidligere ansatt.

Caroline Ellison

Ellison, utdannet Stanford, møtte Bankman-Fried på Jane Street før han begynte i Alameda. Hennes co-sjef Sam Trabucco sa i april at Ellison var ansvarlig for driften av handelsfirmaets systemer, mens han ledet handelsstrategien. Tidligere ansatte sa at Ellison og Bankman-Fried hadde vært romantisk involvert de siste åtte månedene.