Er dette 11.5 % avkastning neste på obligasjonsvognen?

«Få morgendagens Bloomberg overskrift, i dag, kl Kontrarian Outlook! "

Vårt nye slagord for 2023? Kanskje. Jeg tar det opp fordi vår handel med obligasjonsresesjon har allerede fått damp til en direkte vogn.

For bare tre uker siden ropte vi kontrarister alene i utbytteskogen. "Kjøpe disse sikre obligasjonene betaler 4.2 % før en lavkonjunktur i 2023!"

Vår logikk var enkel. Den 10-årige statsobligasjonen hadde ikke betalt 4 % eller mer på 14 år. Med aksjer som ser ustabile ut (for å si det mildt!), tiltrakk kupongen med 4 håndtak noen hvalkjøpere, inkludert vår mann, "bond-guden" Jeffrey Gundlach (mer om ham om et øyeblikk).

Hvalene var sultne. De plukket opp disse statskassene til venstre og høyre, og senket avkastningen. Etter hvert som obligasjoner blir mer attraktive, synker utbetalingene deres. 10-års avkastningen er allerede ned til 3.7 % mens jeg skriver disse ordene.

Yieldfallet resulterte i et prispopp. Fondet vi spesielt anbefalte, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), er opp en fiffig 9 %+ på mindre enn tre uker. Denne gevinsten anslås til en totalavkastning på 160 %. Niiiiiiiiice.

Nå, stormennene kl Bloomberg ønsker å hoppe på vognen vår. Bare denne søndagen meldte publikasjonen Treasury Markets store resesjonshandel får fart.

Se, farten har allerede blitt samlet. Vi tjente 9 % på uker fra et trygt obligasjonsfond! Du leste det bokstavelig talt her først.

Nå som de enkle pengene er tjent, har vi originale tenkere to valg:

1. "Jag" vognen vi startet (og Bloomberg forfremmet) med sene penger. Eller,
2. Finn morgendagens neste mainstream-overskrift, i dag.

Selvfølgelig vi ser forbi vaniljepublikummet etter vår neste originale idé. Vi kjøper den nå, slik at de kan skynde seg inn senere. Pokker, de kan til og med ta æren. Vi bryr oss ikke. Vi er laserfokusert på store avkastninger og potensielle fortjenester, i den rekkefølgen.

I denne ånden vender vi tilbake til vår båndhelt Mr. Gundlach. I år hans DoubleLine Income Solutions Fund (DSL) har blitt slått sammen med de fleste andre obligasjonsfond!

Nå led ikke Gundlachs fond fordi han og DoubleLine-teamet hans valgte dårlige obligasjoner. Obligasjonene deres - hvorav noen gir 7.5 %, 9.25 % og til og med 10.25 % - betaler bare for å finne. DSL har ikke hadde et inntektsproblem.

Det har hatt interesse rente problem.

Høyere priser skader fond som DSL på to måter. Først bulker de prisen på den nåværende porteføljen. Når rentene stiger, synker obligasjonsprisene. Tross alt, hvem ønsker å være låst til en fast betaling når prisene stiger?

For det andre øker stigende kortsiktige renter DSLs lånekostnader. Som et lukket fond har DoubleLine-teamet vært i stand til å låne penger for nesten ingenting de siste årene.

Hvorfor ville de ikke ta mer av disse 7.5-10.25%-kupongene hele dagen når de kan låne til 1% eller til og med 2%?

Men når kortsiktige renter stiger, øker også DSLs lånekostnader. Noe som påvirker utbytteinntektene våre litt.

Frykt ikke. Der is lys i enden av tunnelen. Federal Reserve er nesten ferdig med å heve kortsiktige renter. Noe som betyr at DSLs kapitalkostnader snart vil treffe taket og til slutt synke når vi glir inn i den forventede resesjonen i 2023.

Dessuten har prisene på obligasjonene allerede begynt å stige, takket være bruddet i den 10-årige statsrenten. Jada, 2022 har vært et forferdelig år hittil. Men som med TLT, gir denne dårlige siste ytelsen en stor mulighet for oss bevisste inntektssøkere.

DSL-investorer har tre måter å vinne på her. For det første betaler fondet en elektrisk avkastning på 11.5 %. Deretter vil NAV sannsynligvis stige ettersom både korte og lange renter faller. Og til slutt handler fondet i dag med 4 % rabatt, noe som betyr at vi får betalt for å kjøre hagle med Gundlach.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen