Brekker boligmarkedet ned? Takeaways fra eiendomsinntekter.

Rimelighet er stort sett over det langsiktige gjennomsnittet, ifølge RBC Capital Markets-analytiker Mike Dahl, som sporer beregningen ved å beregne den månedlige betalingen for en eksisterende bolig som en andel av et områdes medianinntekt. Analytikeren sier at rimeligheten sannsynligvis også vil forbli anstrengt, ettersom antallet kjøpere fortsatt er sterkere enn beholdningen av boliger som er tilgjengelige for kjøp.

Investorer vil få den siste indikasjonen på hvordan stigende priser og boliglånsrenter har påvirket etterspørselen denne uken. Boligstarter og tillatelser i april, to målere av nyhuskonstruksjon utgitt av Census Bureau og Department of Housing and Urban Development, er ventet på onsdag. Torsdag vil Landsforeningen av eiendomsmeglere offentliggjøre forrige måneds salgsdata for eksisterende boliger.

Alle beregningene som kommer denne uken forventes å falle på sesongjustert basis sammenlignet med måneden før. Konsensus estimert sporet av FactSet forventer at apriltillatelser faller til en sesongjustert årlig rate på 1.8 millioner fra 1.87 millioner i mars, mens igangsetting av boliger forventes å være 1.77 millioner i april, ned fra omtrent 1.79 millioner måneden før.

Salget av eksisterende boliger er spådd å falle til en sesongjustert årlig rate på 5.6 millioner, ned fra 5.77 millioner i mars. Ventende boligsalg, en ledende indikator for boligkjøpsaktivitet utarbeidet av handelsgruppen, falt 1.2 % i mars.

I mellomtiden, en bølge av nylige inntektsmeldinger fra eiendomsteknologiselskaper

Redfin

(ticker: RDFN),

Åpendørs teknologier

(ÅPEN), og

Zillow-gruppen

(Z) ga ledetråder om hva som kommer for boligmarkedet.

Her er tre takeaways for investorer:

1. Boligmarkedet avkjøles

Boligmarkedet forble varmt gjennom det meste av pandemien, med etterspørselen etter å kjøpe et hjem som stort sett oversteg begrenset tilbud. Nå, ettersom bekymringer om rimelighet i hjemmet står i sentrum, sa selskaper at de forventer at markedet vil bli mindre vanvittig. 

"Det vi klarer oss mot er en antagelse om at boligmarkedet vil kjøle seg ned mot det bakerste halvåret," sa Carrie Wheeler, Opendoors finansdirektør, på en inntjeningssamtale tidligere i mai. Wheeler sa at selskapet forventer at boligprisene vil avta gradvis etter hvert som rentene stiger og rimeligheten av boliger kommer under press. 

Økende boliglånsrenter har lagt seg for kjøpere. An analyse av boliglånsøkere av Mortgage Bankers Association fant at medianlånsbetalingen som ble søkt om nasjonalt var $1,736 i mars, en økning på $387 fra ett år tidligere.

Zillow forventer også kommende endringer i boligmarkedet. I en rapport fra 9. mai sa Zillow seniorøkonom Jeff Tucker at boligmarkedets "rekordløp sannsynligvis vil ende snart, ettersom boligmarkedet passerer et vendepunkt." Kommende endringer, som å redusere verdistigningen på boligprisene og ekstra boligbeholdning, vil være gunstig for kjøpere, skrev Tucker. 

Men et avtagende marked betyr ikke nødvendigvis at et krasj kommer. "Selv om rimeligheten har avtatt med økende priser de siste to årene, er det for øyeblikket liten risiko for tvangssalg gitt styrken til forbrukerbalansen," sa Opendoors Wheeler. 

2. Men hvor kult det blir er noens gjetning

I det minste foreløpig er det fortsatt et forsyningsproblem.

"Vi har fortsatt begrenset lagerbeholdning," sa Redfin-sjef Glenn Kelman på en inntjeningssamtale tidligere denne måneden - men ubalansen mellom etterspørsel og tilbud er ikke den samme overalt. "Det er bare noen få markeder som Seattle, Denver, Tacoma, deler av California, hvor boliger står på markedet, og de sitter bare litt."

De siste salgsprognosene for eksisterende boliger fra Fannie Mae, Mortgage Bankers Association og National Association of Realtors krever at salget av eksisterende boliger faller i år, med salgsprognoser for 2022 som varierer fra rundt 5.6 millioner til 5.9 millioner. Det er ned fra de omtrent 6.1 millioner boligene som ble solgt i 2021, men fortsatt over det prepandemiske nivået på 5.34 millioner i 2019.

Motvind fra industrien – som lave lagernivåer og stigende renter – gjør det vanskeligere for boligkjøpere å kjøpe, sa Rich Bartons medgründer og administrerende direktør i Zillow. "Alle kommenterer på en måte hvor rart marked det er med en så høy forsyning-etterspørsel eller etterspørsel-tilbud ubalanse, som faktisk ikke har rettet seg på lenge," sa Barton. "Bransjen forventer at den skal gjøre det, men den underliggende dynamikken, den demografiske støtten til mer og mer etterspørsel som kommer online er sterk."

"Det er ikke alt undergang og dysterhet, men det er tåkete," la han til. 

Data fra denne ukens økonomiske utgivelser vil sannsynligvis bidra til å tegne et sikrere bilde – og tillate investorer å måle disse selskapets uttalelser mot boligmarkedet bredere.

3. Noen pandemiske trender er fortsatt i spill

Den utbredte bruken av arbeid hjemmefra-politikk tidlig i pandemien bidro til økt konkurranse og prisvekst i enkelte markeder. 

Andelen arbeidere som fjernarbeid på grunn av pandemien har falt nylig, og falt til 7.7 % i april fra 10 % i mars, ifølge Bureau of Labor Statistics. Men evnen til noen arbeidere til å jobbe fra hvor som helst er fortsatt en kraft i boligmarkedet, ifølge Redfins administrerende direktør.

"Det pleide å være slik at når boliger ble mindre rimelige, ville noen i San Francisco se lenger unna ved å pendle 60 minutter, 90 minutter," sa Kelman. "Men nå er det ingen pendling." 

Potensielle kjøpere ser nå i flere markeder samtidig, sa administrerende direktør under selskapets inntjeningssamtale. "Når rentene går fra 3% til 4%, til 5% og utover, i stedet for å ha råd til mindre hus, går [kjøpere] til et sted hvor boligprisene er lavere," sa Kelman. Etterspørselen har skiftet til markeder i Sør og Sunbelt fra kystmarkeder, sa selskapet.

Skriv til Shaina Mishkin kl [e-postbeskyttet]