Det månedlige OPEC+-møtet skal etter planen holdes 3. august. Saudi-Arabia, Russland, UAE og andre oljeproduserende nasjoner vil møtes for å diskutere nasjonale produksjonskvoter. Men ikke hold pusten.
Den ufullstendige effekten av amerikanske sanksjoner i kjølvannet av Ukraina-invasjonen er kanskje mest tydelig i Saudi-Arabias fortsatt tette samarbeid med Russland.
Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?
Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.
I 2020, under den verste pandemien, ble OPEC+-partnerne enige om å gjøre rekordproduksjonskutt på nesten 10 millioner fat om dagen, eller omtrent 10% av det globale markedet.
Samantha Gross, direktør for energisikkerhet og klimainitiativ ved Brookings Institution notater at prisene er høye på grunn av en "lavere tilgang på russisk olje og drivstoff etter Russlands invasjon av Ukraina og den langsomme utvinningen av oljeproduksjonen etter pandemien."
Til tross for gjentatte bønner, og president Bidens tur til kongeriket tidligere denne måneden, tyder rapporter på at OPEC+-medlemmer neppe vil øke produksjonen på neste ukes møte. Presidenten hadde faktisk en viss suksess med å heve OPEC+-kvotene under gruppens forrige møte, selv om dens reelle innvirkning på husholdningsbudsjettene ikke har vært særlig mye.
Amrita Sen, forskningsdirektør ved Energy Aspects forventer at det kan være en «svært liten økning» fra konsernet, spesielt gitt mangel på ledig produksjonskapasitet.
Bidens mellomperiode kan avhenge av svart gull
Oljeprisen kan vise seg å være et slag for Biden-regjeringen i midten av november, mens inflasjonen raser på fire tiår-høyder. Bensin priser ved pumpen er i gjennomsnitt rundt $4.70. I følge EIA data, opplever store byer som Chicago, LA, San Francisco og Seattle alle over $5 per gallon priser, selv om disse falt marginalt fra uken før.
Etter presidentens siste forsøk på å inngå en ny avtale, ble oljeprisene ført høyere ettersom forhandlingene ikke klarte å levere noen vesentlig endring i den saudiske holdningen. I skrivende stund handles WTI for 98.3 dollar per fat, mens Brent ligger på 104.0 dollar.
Ledende inflasjonsindikatorer som produsentprisindeksen (PPI) har fortsatt å stige, mens arbeidsledigheten er nær historisk lav.
Dessuten murrer markedet at Fed kan begynne å langsom innstrammingshastigheten kan støtte høyere inflasjonspress i lengre tid.
Oljeprisene og prisene på petroleumsderivater vil sannsynligvis holde seg faste i USA en stund, gitt at forsyningskjedene er anstrengt og industrien lider av kronisk underinvestering.
President Biden var usannsynlig å få mye trekkraft til å begynne med av følgende hovedårsaker:
- Oljeprisen er historisk høy, og har steget mer enn 30 % de siste 12 månedene. Det er usannsynlig at produsentene vil kutte i sin egen fortjeneste
- Bare Saudi-Arabia og UAE har ledig kapasitet til å øke produksjonen, men selv disse reservene er inne "utestede felt"
- Å øke produksjonen uavhengig vil være i strid med OPEC+-avtalen, et resultat medlemslandene utvilsomt ville foretrukket å unngå
- Ellen Wald, president i Transversal Consulting bemerket at det er juridiske hindringer innenfor saudisk lov som kan gjøre økende tilbud ugunstig, spesielt med forventninger om en langvarig nedgangsperiode
- forest la til at "å øke produksjonen til dette nivået kan gjøre noe langsiktig skade på noen av feltene, spesielt eldre"
Det som ofte forblir under radaren, er bare hvordan begrenset USAs raffineringskapasitet er i dag. Under pandemien har amerikanske raffinerier "stengt eller annonsert planer om å stenge - omtrent 2 millioner fat kapasitet om dagen", noe som sannsynligvis vil bety at enhver fordel fra billigere oljepriser ikke lett vil strømme inn i systemet. Noen amerikanske raffinerier kjører allerede kl uholdbart høye priser på over 90 %.
Markedsadferd
I en fersk intervju, sa Sen at oljeprisene ikke oppfører seg som de burde i en lavkonjunktur. Faktisk forventer hun at prisene vil stige på grunn av oppdemmet etterspørsel gitt gjenåpning etter sperringer og et høyt kvantum av husholdningenes sparing.
I dette miljøet er det rett og slett ikke nok fysisk tilbud til å tilfredsstille markedet.
For å møte høyere etterspørsel har USA pantsatt å frigjøre ytterligere 20 millioner fat utover de planlagte 180 millioner fatene innen oktober 2022.
Det kanskje mest avgjørende er at USAs frigjøring av oljereserver gjennom de strategiske petroleumsreservene (SPR) forventes å slutt i oktober, noe som ville føre til et betydelig strammere marked.
Tsvetana Paraskova, en oljeanalytiker og skribent, bemerket at pengeforvaltere har skiftet gir til å stenge shortposisjoner i råolje, noe som antyder at de ser rom for betydelig oppside i prisen.
Selv om futures på råolje i stor grad har falt siden juni, er "det fysiske råoljemarkedet fortsatt stramt ettersom oljehandelsstrømmene har endret seg i lys av sanksjonene mot Russland."
Omtrent som i sammenheng med gullpriser, ser det ut til å være en dyp kobling mellom fysiske markeder og papirmarkeder i oljesektoren.
Data om oljerigger
Denne bullishness ble reflektert i antallet aktive oljerigger som så en oppgang dato utgitt i går av petroleumsmajor Baker Hughes.
Antall rigger i USA, Canada og internasjonalt økte med henholdsvis +9, +9 og +7 siden forrige ukes avlesning.
Det totale riggtallet for hver av jurisdiksjonene steg til henholdsvis 767, 204 og 824. På årsbasis har det totale antallet rigger for USA, Canada og det globale markedet registrert en økning på henholdsvis +279, +51 og +66.
Denne økningen kom selv om Fed økte renten med 75 bps tidligere denne uken til 2.25 % – 2.50 %, mens data for 2. kvartal for USAs BNP viste en annen måned på rad med nedgang.
Til tross for den kraftige økningen i aktive rigger siden i fjor, er markedene fortsatt stramme som alltid gitt mangelen på og usikkerheten rundt raffineriinvesteringer.
Prisene vil gå høyere, men forvent volatilitet
Med Russland som ikke viser noen appetitt på tilbaketrekning fra Ukraina, kan vi anta at amerikanske sanksjoner vil forbli på plass, med enhver form for reversering eller kapitulasjon før mellomperioden er et fullstendig nei-nei for Biden-administrasjonen.
Stephen Innes, administrerende partner i SPI Asset Management uttalte at "sentimentet skifter mellom resesjonsrisiko i 2. halvår og et fundamentalt underforsynt (olje)marked," noe som tyder på at markedene bør forvente en viss volatilitet fremover.
Spekulanter ser ut til å tro at oljeprisen har nådd bunnen, med markedsdata som viser at flere spillere kjøper nedgangen.
OPEC+-møtet vil neppe gi noen vesentlige endringer i den gjeldende avtalen, med en begrenset økning i utvalgte kvoter i beste fall. Hvorvidt medlemmene vil øke produksjonen nok til å nå disse kvotene, er ennå å se.
Mangelen på USA-basert og global raffineringskapasitet vil neppe bli reversert med det første, og oljeprisen vil sannsynligvis fortsette å se et oppoverpress.
Hvor å kjøpe akkurat nå
For å investere enkelt og enkelt trenger brukerne en megler med lav avgift og har en oversikt over pålitelighet. Følgende meglere er høyt rangert, anerkjent over hele verden og trygge å bruke:
- EToro, klarert av over 13 millioner brukere over hele verden. Registrer deg her>
- Capital.com, enkel, lett å bruke og regulert. Registrer deg her>
*Investering av kryptoaktiva er uregulert i enkelte EU-land og Storbritannia. Ingen forbrukerbeskyttelse. Kapitalen din er i fare.
Kilde: https://invezz.com/news/2022/07/30/is-oil-turning-ahead-of-the-opec-meeting/