Er nå et godt tidspunkt å kjøpe britiske pund? Grunnleggende peker på forsiktighet

COVID-19-pandemien har utløst en bølge av enestående tiltak fra både sentralbanker og regjeringer. Ved å stimulere økonomisk aktivitet og støtte husholdningene hjalp tiltakene.

I ettertid er det ikke lett å forestille seg noe annet. Men det hele kostet.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Det vil si uholdbar inflasjon.

Inflasjonen i de avanserte økonomiene har kommet ut av kontroll. I Storbritannia har den nådd det tosifrede territoriet.

Frakoblingen ser surrealistisk ut. Bank of England bekjemper 10.1 % inflasjon med 1.75 % rente.

Samtidig har den mål om 2 % inflasjon.

Men hvorfor hever ikke Bank of England rentene mer aggressivt?

Bank of Englands utfordringer med å normalisere politikken

Federal Reserve i Forente Stater har innledet en aggressiv pengepolitisk innstrammingssyklus for å bekjempe økende inflasjon. Men Bank of England, akkurat som den europeiske sentralbanken, kan ikke gjøre det samme.

Makrobildet ser stadig mer komplisert ut i Storbritannia av minst flere grunner.

For det første er det mangel på arbeidskraft mens inflasjonen er over 10 %. Lønnspress vil med andre ord gi inflasjonen ytterligere, og dagens bankrentenivå er ikke nok til å kompensere for prisveksten på varer og tjenester.

Lønnsveksten har nådd 5 % i Storbritannia.

For det andre er rekordhøyt handelsunderskudd og negativ produktivitet direkte konsekvenser av Brexit. Det er fortsatt tidlig å evaluere den fulle innvirkningen Brexit har på den britiske økonomien, men de to er klare indikatorer på at veien ikke er den rette.

For det tredje er det snakk om finanspolitisk stimulans fremover, som vil bidra ytterligere til prisveksten på varer og tjenester.

Til slutt har høye europeiske energipriser en direkte innvirkning på britiske husholdninger.

Stilt overfor et slikt sett med makrovariabler har Bank of England vanskelig for å bekjempe inflasjonen. Dette er grunnen til at den tidligere har advart om at inflasjonen innen utgangen av året vil være godt inne på tosifret territorium.

Som et resultat er det britiske pundet en av de svakeste valutaene på FX-dashbordet. Faktisk handler den som en fremvoksende valuta, og faller selv mot euro.

I 2022 tapte den felles valutaen, euro, mer enn 12 % mot amerikanske dollar. Samtidig er EUR / GBP krysset økte 2.34%.

Kombinasjonen av de to innebærer at det britiske pundet tapte enda mer mot amerikanske dollar. Dessuten er dens manglende evne til å vinne mot euro slående.

Tross alt er det en krig i Øst-Europa, en krig som påvirker økonomien i euroområdet mer enn den britiske økonomien.

Alt i alt peker fundamentale forhold til ytterligere svakhet for det britiske pundet, ettersom utfordringene Bank of England står overfor neppe vil forsvinne med det første.