Investorer, tid for en dose fornuft med disse 12 aksjene

Etter et fall på rundt 20 % i de første seks månedene i år, føler investorene seg nervøse selv om juli har vært bra.

Dette kan være et godt tidspunkt å se på min Sane Portfolio. Det er en hypotetisk portefølje på 12 aksjer. Jeg begynte å kompilere den i 1999, og har gjort en ny nesten hvert år siden den gang. I dag skal jeg avduke Sane Portfolio XXI.

Det er ment å være en midtveis, litt konservativ portefølje. Hvis konsensusprognosen stemmer, og vi er inne i en resesjon eller snart vil være det, tror jeg denne porteføljen kan holde seg godt. For å være kvalifisert for inkludering i Sane Portfolio, må en aksje overgå syv hindringer. Ingen av dem i seg selv er spesielt vanskelig, men å hoppe alle de syv hekkene er vanskelig.

· Markedsverdi på minst 1 milliard dollar.

· Gjeld mindre enn egenkapitalen.

· Avkastning på investert kapital på 8 % eller bedre. (Dette kriteriet ble nylig revidert.)

· Aksjekurs mindre enn 18 ganger inntjening per aksje.

· Aksjekurs mindre enn 3 ganger salg per aksje.

· Aksjekurs mindre enn 3 ganger bokført verdi (bedriftens nettoformue per aksje).

· Fem års inntektsvekst i gjennomsnitt 5 % eller bedre.

Tilbake for mer

Når jeg velger en aksje for Sane Portfolio, blir den automatisk værende i med mindre og til den ikke oppfyller ett av de syv kriteriene. I år kommer sju aksjer tilbake, mens fem må skiftes ut.

Tyson FoodsTSN
er tilbake for sjette år på rad. Det er den største amerikanske produsenten av biff og kylling, og også en stor produsent av svinekjøtt. Jeg tror det vil være relativt spenstig dersom økonomien eller markedet glir videre.

DR Horton (DHI), det største amerikanske boligbyggingsselskapet, lager Sane Portfolio for tredje år på rad. Jeg var glad i denne aksjen, men nå er det mindre, siden stigende boliglånsrenter gjør boligkjøp mindre rimelige.

Tilbake for andre gang er Amkor teknologiAMKR
, som leverer pakking og testtjenester til halvlederprodusenter; Encore Wire (WIRE) som lager elektriske ledninger og kabel; og Laboratory Corp. av America Holdings (LH), et ledende medisinsk testselskap.

Også i sitt andre år på rad er NUCORNUE
, den største amerikanske stålprodusenten, og PaccarPCAR
, som produserer Kenworth og Peterbilt lastebiler.

Fem kompanier snublet over ett eller flere hinder og ble sparket ut. De er AllstateALLE
, CignaCI
, MarineMax (HZO), Johnson utendørs JUT
og Synchrony Financial (SYF). Allstate hadde vært på listen fire ganger, Cigna tre.

Nye valg

For å erstatte de avgående selskapene, har jeg valgt fem nye aksjer. En er Mueller IndustriesMLI
, som lager kjøleskapsspiraler og andre metallprodukter. Den har økt inntjening med 30 % klipp de siste fem årene, og har liten gjeld. Likevel selges aksjen for bare seks ganger inntjening.

Boise CascadeBCC
lager konstruerte treprodukter som brukes i boligbygging. Selv om jeg forventer at boligbyggingsaktiviteten vil avta, har Boise vært spektakulært lønnsomt de siste årene. Hvis fortjenesten faller med mer enn halvparten, vil den fortsatt være god.

Columbia SportswearColm
tjente høy avkastning på investert kapital i fjor, og har fin lav gjeld (22 % av egenkapitalen). Inntjeningsveksten har vært over 11 % de siste fem årene.

Klipse på (SNA) leverer verktøy til bilverksteder. Jeg tror overgangen til elbiler vil gi salget et løft.

Som en spekulasjon vil jeg kaste inn SSR Gruvedrift (SSRM), som utvinner gull og sølv i Nevada, Canada og Argentina. Edelmetallaksjer har ikke gjort det så bra som jeg forventet det siste året, men SSR er opp en liten bit, som er mer enn de fleste aksjer kan si.

The Record

Mine 20 tidligere Sane-porteføljer har hatt en gjennomsnittlig ettårsavkastning på 10.5 %. Det kanter ut av Standard & Poor's 500 Total Return Index, som var i gjennomsnitt 9.7 %.

Elleve av mine 20 kolonner slo indeksen, og 15 var lønnsomme.

Mine valg fra et år siden falt 0.2 % mens indeksen falt 5.5 %. Det dårligste resultatet var Johnson Outdoors (JOUR), ned rundt 45 %. Best var Encore Wire Corp., opp nær 62 %.

Advarsel: Mine kolonneresultater er hypotetiske og bør ikke forveksles med resultater jeg oppnår for klienter. Også tidligere resultater forutsier ikke fremtiden.

Avsløring: Jeg eier Tyson Foods og Snap-On personlig og for de fleste av mine klienter. Jeg eier Encore Wire personlig og i en hekk moro jeg kjører. Jeg har eid DR Horton, men selger den. For en av flere kunder eier jeg Allstate, Laboratory Corp. og SSR Mining.