Inne i høytiden treningskamp

Treningsbransjen ser ut til å gå mot en sterk høytid, men ikke alle vil se et løft.

Kategorien har vært på en berg-og-dal-bane i mer enn to år, med Covid-pandemien som har endret treningsrutiner og fått nye sektorvinnere. Nå ser inflasjonspresset og en tilbakestilling etter lockdown ut til å være til nytte for tradisjonelle treningssentre og byttealternativer – truende tilkoblet hjemmetreningsutstyr som produktene laget av peloton og Lululemon-eid Mirror.

Inflasjon er fortsatt en stor bekymring for forbrukerne, selv om data fra oktober viste en liten lettelse. Anslag for ferieutgifter viser at økende kostnader kan føre til mer dempet gaveutdeling i år.

Etterspørselen ser ut til å være sterkere for opplevelser fremfor ting. Treningskategorien har en historie med å overleve prispress, og den nyter vanligvis en støt fra nyttårsforsetter.

"I '08 og '09 økte inntektene fra treningsindustrien og medlemskapet faktisk opp mot mye av detaljhandelen," sa Jefferies-analytiker Corey Tarlowe til CNBC, med henvisning til finanskrisen og lavkonjunkturen i den epoken.

Tarlowe, som dekker Planet Fitness og Lululemon, sa treningsutgiftene forblir stabile, selv blant forbrukere med lavere inntekt og inflasjon. Men han ser treningssentre vinne over dyrere hjemmeutstyr. Folk handler ned og skifter mer mot verdi, sa han, "og det lover godt for Planet Fitness."

Planet Fitness registrerte rekordmedlemskap og utvidet veiledningen for hele året da det rapporterte resultat for tredje kvartal 8. november. Selskapet sa at det hadde 16.6 millioner medlemmer ved utgangen av kvartalet, et rekordhøyt nivå - selv sammenlignet med den pre-pandemiske epoken – og sa at det har lagt til 29 nye lokasjoner i løpet av perioden.

Planet Fitness-sjef Chris Rondeau sa at medlemmene også trener mer: seks ganger i måneden mot fem ganger i måneden da Planet Fitness ble børsnotert i 2015. Selskapet rapporterte også en nedgang i kanselleringsraten.

Rondeau sa at engasjement for alle aldersgrupper er nær eller over pre-pandeminivåer. Selskapet, kjent for sine rimelige medlemskap sammenlignet med mer luksuriøse treningssentre som Life Time og Equinox, skrøt av sterke kundeanskaffelser gjennom sine rabatterte tilbud.

Luksustreningssentre ser også positive trender. Life Time 9. november rapporterte en økning på 9 % i medlemmer fra 2021, og 4,000 ekstra medlemmer sammenlignet med forrige kvartal.

Kadensen for tillegg er langsommere enn fra 2020 til 2021, men det luksuriøse treningsmerket fortsetter å lokke sin kundebase med høyere inntekt med personlige opplevelser som f.eks. den økende populære sporten pickleball.

Klærforhandlere håper å fortsette å dra nytte av spensten i trening.

Lululemon i september viste sterk etterspørsel etter sportsklær fra forbrukerbasen med høyere inntekter. Selskapet sa at det "ikke så noen meningsfull variasjon" i forbrukeratferd til tross for det makroøkonomiske miljøet og faktisk hevet sitt 2022-veiledningsområde med rundt 200 millioner dollar til mellom 7.87 og 7.94 milliarder dollar.

Selskapet vil rapportere resultater for tredje kvartal i desember.

Andre forhandlere håper hjemmetrening vil fortsette å stå på ønskeliste de neste månedene. Dick's sportsutstyr og Lowe er - som nylig utvidet sitt utvalg av treningsutstyr og tilbehør - har begge touted stabiliteten i sektoren, selv til tross for inflasjon.

Men, som Jefferies' Tarlowe bemerker, er det mer risiko med kapitalkrevende utstyr med lavere marginer sammenlignet med produkter med høyere marginer som sportsklær. Likevel er forhandlere som Lowe's sikre på at etterspørselen vil holde.

"Etterspørselen etter hjemmetreningsutstyr har opprettholdt siden pandemien," sa Lowes konserndirektør for merchandising, Bill Boltz, i en uttalelse til CNBC. "Spesielt i julegavesesongen tilbyr vi et økt utvalg av treningstilbehør i butikkene."

Luksus hjemmeprodukter som peloton, har imidlertid slitt de siste månedene ettersom forbrukere kommer seg ut av huset og tilbake til kontorer og treningssentre. Den stasjonære sykkelprodusenten rapporterte resultater for første kvartal tidligere denne måneden som kom godt under Wall Streets forventninger, logger et kvartalsvis tap i abonnenter og, ifølge beregninger fra UBS, et parallelt fall i engasjement — 16 % år over år.

Selv om selskapet ser ut til å drive nye kunder — selge sine sykler på Amazon og hos Dick's Sporting Goods, lansering et utleieprogram og å sette sykler på hoteller over hele landet - analytikere tror ikke at verdiforslaget tiltrekker seg flere abonnenter.

"Det tok en global pandemi å få fra 1 million abonnenter til 2 millioner. Kan du faktisk vokse den basen?» Arpiné Kocharyan, en fritids-, spill- og overnattingsanalytiker hos UBS, sa i et intervju med CNBC. "Vi har sett avganger doble år over år."

Peloton spådde inntekter for andre kvartal på mellom $700 millioner og $725 millioner, rundt $150 millioner under $874 millioner som Wall Street hadde håpet på, ifølge Refinitiv-konsensusestimatene på tidspunktet for rapporten.

Lululemon, som kjøpte hjemmetreningsselskapet Mirror i 2020 for 500 millioner dollar, kan møte lignende motvind hjemme. Ledere avslørte ikke Mirror-salget i den siste kvartalsoppdateringen, men oppkjøpet forble en kostnad på selskapets regnskap.

"Jeg tror bare ikke Mirror var strategisk det beste alternativet for Lululemon," sa Jefferies' Tarlowe. "Det er sannsynligvis fortsatt utvannende for inntjeningen. De investerer i virksomheten for å bidra til å forbedre Mirror-segmentet, men jeg stiller spørsmål ved verdien som faktisk vil tilføre virksomheten totalt sett.»

Mirror-abonnementer er pakket inn i Lululemon's nytt medlemskapsprogram på $39 i måneden, som også inkluderer tilgang til eksklusive Lululemon-produkter og noen personlige treningsøkter. Abonnementet er en del av selskapets femårsplan for å doble inntektene til 12.5 milliarder dollar innen 2025, en plan som har tiltrukket skepsis fra noen analytikere.

"Tilkoblet fitness som fenomen er kommet for å bli," sa Kocharyan fra UBS. "Men kommer du til å se betydelige vekstrater fra der de er i dag, gitt at de så denne unormalt høye vekstraten midt i pandemien? Jeg vil si at det er flere spørsmål om at de holder disse abonnementene og engasjementet høyt."