Inflasjonen er i brann, og Fed er klar til å handle. Her er hvordan markedene og økonomien har reagert på den første stigningen i en syklus.

Chung Wang, senioranalytiker i Leuthold Group, påpeker at de første økningene vanligvis har skjedd før inflasjonstoppen. Denne gangen rundt, uten tvil, kan Jerome Powell & Co. starte syklusen ved, eller muligens til og med forbi, toppen i inflasjon. Arbeidsledigheten viser også en bane som er mye brattere enn det historiske mønsteret.

Når det gjelder aksjemarkedet, bemerker Wang at den første oppgangen vanligvis ikke dreper et oksemarked - men det markerer ofte en topp i ytelsen til amerikanske aksjer i forhold til resten av verden. Det har vært tilfelle i år - S&P 500
SPX,
-1.90%
har falt 6 % i år, mens iShares MSCI All-Country verdensindeks ex-US
ACWI,
-1.90%
har falt 1 prosent.

Små luer
RUT,
-1.02%
lider vanligvis før den første stigningen – Wang sier at det er fordi de er eiendeler som er spesielt følsomme for likviditet – men som går tilbake og stabiliserer seg etterpå. Verdi har også en tendens til å overgå veksten etter de første økningene. Gull og en råvareindeks (som er tungt vektet mot olje) gjør det også ganske bra etter den første stigningen.

Den amerikanske dollaren
DXY,
+ 0.50%
er en eiendel som faktisk har en tendens til ikke å bli forsterket av den første fotturen. "Mens dollaren vanligvis styrker seg i påvente av den første renteøkningen, topper den seg vanligvis rundt kunngjøringen av renteøkningen, et klassisk eksempel på "kjøp ryktet, selg nyhetene," sier han.

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.43%
falt 526 poeng på torsdag, ettersom avkastningen på den 2-årige statskassen
TMUBMUSD02Y,
1.516%
skutt opp med det største beløpet på en enkelt dag på mer enn 12 år.