En person handler i et supermarked da inflasjonen påvirket forbrukerprisene i New York City, 10. juni 2022.
Andrew Kelly | Reuters
I det meste av et år var inflasjonsnarrativet blant mange økonomer og beslutningstakere at det i hovedsak var et mat- og drivstoffproblem. Når forsyningskjedene ble lettet og gassprisene avtok, gikk tankene at det ville bidra til å senke matkostnadene og i sin tur lette prispresset i hele økonomien.
August konsumprisindekstall, testet imidlertid den fortellingen alvorlig, med økende økninger som indikerer nå at inflasjonen kan være mer vedvarende og forankret enn tidligere antatt.
KPI eksklusive mat- og energipriser — såkalt kjerneinflasjon — steg 0.6 % for måneden, det dobbelte av Dow Jones-estimatet, noe som førte til økning i levekostnadene med 6.3 % fra år til år. Inkludert mat og energi steg indeksen 0.1 % månedlig og robuste 8.3 % på 12-måneders basis.
Minst like viktig var at kilden til økningen ikke var bensin, som falt 10.6 % for måneden. Mens nedgangen i energipriser om sommeren har bidratt til å dempe de overordnede inflasjonstallene, har den ikke klart å dempe frykten for at inflasjon vil fortsatt være et problem for en stund.
Utvidelsen av inflasjonen
På den positive siden gikk prisene ned igjen på ting som flybilletter, kaffe og frukt. EN undersøkelse offentliggjort tidligere denne uken av New York Fed viste at forbrukerne blir mindre redde for inflasjon, selv om de fortsatt forventer at raten vil være 5.7 % i året fra nå. Det er også tegn på det presset i forsyningskjeden avtar, som i det minste bør være desinflasjonsdrivende.
Høyere olje mulig
Og at energiprisene holder seg lave er ingen selvfølge.
USA og andre G-7-nasjoner sier at de har til hensikt å slå priskontroll på russisk oljeeksport starter 5. desember, muligens innbydende til gjengjeldelse som kan se prisøkninger på slutten av året.
«Skulle Moskva kutte all naturgass- og oljeeksport til EU, USA og Storbritannia, er det høyst sannsynlig at oljeprisen vil teste de høydene som ble satt i juni på nytt og føre til at gjennomsnittsprisen på vanlig gass beveger seg langt tilbake over gjeldende $3.70 per gallon, sier Joseph Brusuelas, sjeføkonom i RSM.
Brusuelas la til at selv med boliger i en lavkonjunktur og mulig lavkonjunktur, tror han at prisfall der sannsynligvis ikke vil slå gjennom, ettersom boliger har "et godt år igjen før dataene i det kritiske økosystemet forbedres."
Med så mye inflasjon fortsatt i pipelinen, er det store økonomiske spørsmålet hvor langt Fed vil gå med renteøkninger. Markedene satser på at sentralbanken hever referanserentene med minst 0.75 prosentpoeng neste uke, som ville ta Fed Funds-renten til det høyeste nivået siden tidlig i 2007.
«To prosent representerer prisstabilitet. Det er deres mål. Men hvordan kommer de dit uten å ødelegge noe," sa Quincy Krosby, sjefsstrateg i LPL Financial. «Fed er ikke ferdig. Veien til 2 % kommer til å bli vanskelig. Samlet sett bør vi begynne å se inflasjonen fortsette å falle. Men når stopper de?»
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/09/13/inflation-isnt-just-about-fuel-costs-anymore-as-price-increases-broaden-across-the-economy.html