Inflasjonen dominerer samtalen om inntektssamtaler. Her er hva ledere sier

En ting er klart ved starten av bedriftens inntjeningssesong: Inflasjon er fortsatt et hett tema for bedrifter.

Omtrent to tredjedeler av selskapene i S&P 500 som rapporterte inntjening i de to første ukene av sesongen (10.-21. oktober) hadde representanter som nevner inflasjon, ifølge en konferansesamtaletranskripsjonssøk på FactSet. Blant disse selskapene er PepsiCo, Citigroup og Abbott Laboratories.

"Miljøet er tydeligvis fortsatt veldig inflasjonsrikt med mange forsyningskjedeutfordringer på tvers av bransjen," sa Ramon Laguarta, administrerende direktør i PepsiCo. Snacks- og drikkemaskinen slo analytikernes forventninger til både inntekt og resultat per aksje ettersom prisøkningene styrket bunnlinjen, selv om noen enheter så volumnedgang.

Nyere økonomiske data viser få tegn til at inflasjonen har gitt seg.

Konsumprisindeksen steg 0.4 % i september, som var en varmere lesning enn 0.3% forventet av Dow Jones, ifølge Bureau of Labor Statistics. Den var på 0.6 % uten mat og energi inkludert, som også var over Dow Jones’ estimat på 0.4 %.

Produsentprisindeksen, som måler engrosprisene, steg også 0.4 % i september. Det var tilsvarende over Dow Jones-forventningen på 0.2 %.

Dette har ført til at forbrukere har revurdert dyre kjøp ettersom kjøpekraften er skviset og har også skapt høyere kostnader for selskaper som f.eks. Procter & Gamble. Innbobedriften bak Tide og Charmin la i forrige uke ut kvartalstall som overgikk så vidt analytikernes forventninger.

«Råvare- og emballasjematerialekostnadene, inkludert råvarer og tilbudsvekst, har holdt seg høy siden vi ga våre første utsikter for året i slutten av juli. Basert på gjeldende spotpriser og siste kontrakter, anslår vi nå en motvind på 2.4 milliarder dollar etter skatt i regnskapsåret 2023, sa finansdirektør Andre Schulten under onsdagens telefonkonferanse.

Selskapet var blant en håndfull multinasjonale selskaper som sa at inflasjonen i utlandet var på vei mot internasjonale bunnlinjer så vel som i USA Citigroup og Basseng, som distribuerer poolforsyninger, sa begge at inflasjonen i Europa skadet virksomhetene deres i forrige kvartal.

Pool sa at det totale byggevolumet sannsynligvis vil være nede i 2022 sammenlignet med 2021, selv om det slo forventningene for kvartalet.

Inflasjonen gjør det også vanskeligere for enkelte selskaper å fylle stillinger. Menneskelige ressurser selskap Robert Half sa arbeidsstyrken er fortsatt stram, mens Klipse på sa lønningene måtte fortsette å vokse for å få fagarbeidere. For å være sikker, Union Pacific sa mannskapets tilgjengelighet fortsatte å forbedre seg og HCA Healthcare sa at det kunne lene seg mindre på kontraktsarbeidere for å fylle tomrom.

Årets inflasjonspress har ført til aksjerenteøkninger fra Federal Reserve. Fed har hevet rentene fire ganger og forventes å fortsette å øke til slutten av 2022, minst.

På den finanspolitiske siden vedtok regjeringen inflasjonsreduksjonsloven tidligere i år.

Flere selskaper sa at inflasjonsreduksjonsloven sannsynligvis vil hjelpe deres utsikter, med de som legger vekt på grønn energi som er klar til å dra nytte av lovgivningens skattefradrag for alternative energiformer.

Elektrisk kjøretøy produsent Tesla sa at det var for tidlig å forutsi spesifikke effekter på etterspørselen, men de forventet å dra nytte av lovgivningens fordeler for forbrukere som migrerer bort fra gassdrevne biler. Firmaet slo forventningene til resultat per aksje for tredje kvartal, men inntektene ble lavere enn analytikere forventet.

Hvor lenge dette presset vil vare, avhenger av hvilke ledere du spør.

"Inflasjon fortsetter å være en sta kraft globalt, selv om vi har begynt å se noen modererende effekter i visse områder av virksomheten vår sammenlignet med tidligere på året," sa Abbott-sjef Robert Ford 19. oktober. Vitenskapsselskapet slo forventningene til kvartal med inntjening per aksje nesten 23 % høyere enn forventet.

Produksjonsselskap Dover sa også at inflasjonen har gått ned sammenlignet med det siste halvannet året, noe som spesifikt peker på selskapets synkende kostnader knyttet til logistikk og råvarer. Dette synet er i tråd med det til noen økonomieksperter, som sa at "myke" inflasjonsmålere faller raskere enn hovedindikatorene Fed favoriserer som konsumprisindeksen som kan ligge etter.

"Det er klart, vi har en viss forsiktighet i forhold til hva som kommer til å utvikle seg på markedet," sa Dover-sjef Richard Tobin 20. oktober. "Jeg er fundamentalt uenig i hva Fed gjør nå."

Andre var ikke like bullish. Whirlpool og Traktorforsyningsselskap begge nevnte bør vedvare på dagens nivå i første halvdel av 2023 før avkjøling i andre. Tractor Supply slo inntjening per aksje, men gikk glipp av salg, mens Whirlpool kom under forventningene for inntjening per aksje med rundt 16 %.

"Inflasjonen forblir vedvarende og høy, og vi forventer at dette vil fortsette langt inn i 2023 med en viss moderering i bakre halvdel av 2023," sa Tractor Supply-sjef Harry Lawton.