Indonesisk kullmilliardær Low Tuck Kwong Mines superprofitt for å bli landets nest rikeste person

Denne historien er en del av Forbes sin dekning av Indonesias rikeste 2022. Se hele listen her..

Bayan Resources' Low Tuck Kwong, hvis formue hoppet nesten femdoblet det siste året, er overbevist om at kull fortsatt har en lønnsom fremtid.

Whils globale kampanjer å kutte kullbruken kastet en sky over drivstoffets langsiktige fremtid, de siste to årene har vist seg eksepsjonelt serendipitalt for milliardæren Low Tuck Kwong, grunnlegger og presidentdirektør for Indonesias fjerde største kullprodusent, Bayan ressurser. Det globale markedet har vært veldig sterkt, ettersom prisene steg etter Russlands invasjon av Ukraina i februar. Også rikelig med regn har ført til at lektere som trengs for å frakte Bayans kull nedover elven Senyiur på Borneo til havnen i Balikpapan, har fungert jevnt – i motsetning til tidligere år da tørke forstyrret forsendelsene deres og skadet bunnlinjen.

For de første ni månedene av dette året hadde Bayan mer omsetning (3.3 milliarder dollar) og overskudd (1.7 milliarder dollar) enn for hele 2021 – og hadde allerede i fjor levert kraftige resultater, med mer enn en dobling av omsetningen og nesten firedoblet resultat. Bayans aksjekurs har femdoblet seg siden begynnelsen av 2021, og tredoblet seg i år. (I desember vil det være en aksjesplitt fra 1 til 10.) Aksjestigningen hjalp den 74 år gamle Low, som eier en majoritetsandel i Bayan, til å hoppe til nr. 2 på Indonesias 50 rikeste liste, fra 18. plass, med rikdom som økte 4.7 ganger til 12.1 milliarder dollar.

Regjeringen i Indonesia, som mange andre, prøver å redusere hvor mye av landets kraft som genereres av kull, og under G20-toppmøtet i Indonesia i november ble det kunngjort et program der en gruppe utviklede land og private Banker ville gi 20 milliarder dollar for å hjelpe Indonesia med å kutte kullbruken og utvikle flere fornybare energikilder.

Sizzling ytelse

Etter flere flate år blomstret Bayans virksomhet.

Dette bekymrer ikke Low. Han er komfortabel med Bayans utsikter i en bransje som er under angrep, men som er sentral for landet. I sin melding i Bayans årsrapport for 2021 sa Low: «Selv om vi anerkjenner at kull anses som en solnedgangsindustri, vår kostnadsbase som er blant de laveste i verden, og lavutslippskullet vårt, som er rangert i det laveste tredje når det gjelder CO2-ekvivalent produksjon, vil sikre at vi vil være blant de siste selskapene som står igjen.»

Bayans finansdirektør Alastair Mcleod, på spørsmål om finansieringsprogrammet på 20 milliarder dollar, sier at det er en "veldig liten andel av beløpet som trengs for å flytte Indonesia bort fra kull." Og han hevdet at kull vil være en del av energimiksen i utviklingsland i mange år fremover.

Fra scenen ved Lows operasjonsbase i Tabang i Øst-Kalimantan, som 85 % av selskapets produksjon beveger seg gjennom, er kull langt fra en solnedgangsindustri. Tabang er en bikube av aktivitet. Lastebiler med doble tilhengere, hver større enn en voksen blåhval, frakter 230 tonn kull 69 kilometer fra gruvene til Senyiur havn døgnet rundt bortsett fra to dager i året, Indonesias uavhengighetsdag og Eid al-Fitr. Det er for tiden 150 lastebiler i kretsen, og det antallet vil dobles for å holde tritt med selskapets mål om å øke produksjonen til 60 millioner tonn årlig i 2026.

Global prisstigning

Kullprisene steg i været etter Russlands invasjon av Ukraina i februar.

Bayan må få sitt svarte gull til både innenlandske kunder – det er forpliktelser overfor landets kraftverk – og internasjonale. I de første ni månedene av 2022 gikk en fjerdedel av Bayans kull til det indonesiske markedet, mens store internasjonale kjøpere inkluderte Filippinene (30 %), Sør-Korea (15 %), India (9 %), Bangladesh (7 %) og Malaysia (5 %).

Det er vanskelig å overdrive betydningen av kull for Indonesia. Det er verdens største eksportør av termisk kull, som forventes å bringe inn mer enn 91 milliarder dollar i år. Og det er fortsatt den største kraftkilden hjemme, og står for 38 % av generert energi i 2021, foran petroleum og naturgass, med fornybar energi på bare 12 %. Det er mye kull i bakken; energidepartementet har spådd at med en gjennomsnittlig årlig innenlandsk produksjon på 600 millioner tonn, kan Indonesias eksisterende kullreserver vare i mer enn 60 år.

Det er vanskelig å overdrive betydningen av kull for Indonesia. Det er verdens største eksportør av termisk kull.

Låh, hvem har sett mange opp- og nedturer over 25 år i det han kaller en «tøff virksomhet», ble født i Singapore. Faren hans, som migrerte til Singapore fra Guangzhou i Sør-Kina da han var tre år gammel, startet et sivilt byggefirma, Sum Cheong. Da Low var 14, begynte han å hjelpe faren sin med byggeprosjekter etter skolen. Sum Cheong ble etter hvert et vellykket firma i Singapore og Malaysia. Men i stedet for å planlegge å overta det, ønsket Low å gå ut på egen hånd, på et større sted, og så en mulighet i Indonesia, hvor få mennesker fra Singapore på den tiden gjorde forretninger. I 1973 – i en alder av 25 – sikret han seg sitt første prosjekt, og gjorde grunnarbeidet for en iskremfabrikk i Ancol, på Jakartas kyst. Low sier han var den første entreprenøren i Indonesia som brukte dieselhammere til peling, noe som satte fart i arbeidet.

Mens han utførte jobben, fikk Low en stor pause. Han sier at han var "veldig heldig" som fikk møte Liem Sioe Liong, grunnlegger av Salim Group og en venn av avdøde president Suharto. Liem, som senere ble Indonesias rikeste forretningsmann, var eier av Bogasari melfabrikk i nærheten av iskremfabrikken. «Han så oss bære haugene, stoppet oss og snakket med meg. Jeg fortalte ham at jeg ikke kunne Bahasa Indonesia, og han ga meg visittkortet sitt, snakket med meg på mandarin og ba meg se ham senere, sier Low. Dette førte til at Low jobbet med Liem, som døde i 2012, og hans yngste sønn Anthony, som er nr. 5 på Indonesias 50 rikeste liste. "Begge hjalp oss mye," sier Low.

Low slo seg også sammen med Jaya Steel – et datterselskap av Pembangunan Jaya, et joint venture mellom Jakartas provinsregjering og lokale gründere inkludert den avdøde eiendomsmagnaten Ciputra – for å etablere Jaya Sumpiles Indonesia. Det opprinnelige eierskapet var 50/50, deretter tok Low full kontroll. Low hadde arbeid, men ønsket en mer stabil inntektsstrøm enn den sivile byggevirksomheten ga. På slutten av 1987 bestemte Low seg for å gå inn i kullentreprenørvirksomheten.

På den tiden var Indonesias kullindustri fortsatt i sin spede begynnelse. Jaya Sumpiles jobbet med flere gruvearbeidere for fjerning av overbelastning, gruvedrift og trekking (overbelastning er materialet som må fjernes før gruvedrift kan starte). I løpet av 1990-tallet økte innenlandsk produksjon fra 4.4 millioner tonn til 80.9 millioner tonn, hjulpet av pro-gruvepolitikk som økte investeringene. I november 1997, etter et tiår med sektorerfaring og med nødvendig indonesisk statsborgerskap i hånden (han fikk det i 1992), kjøpte Low sin første konsesjon: Gunungbayan Pratamacoal, i Øst-Kalimantan.

Produksjonen startet i 1998 - som var en trist tid å starte en virksomhet i Indonesia, midt i den asiatiske finanskrisen og politisk uro som inkluderte opptøyer i Jakarta og Suharto som ble presset ut av makten. Med sin første forsendelse tapte gruvearbeideren 3 dollar per tonn da prisene falt. «Vår reise var ikke lett fra starten av. Folk lo av oss [for å ha kjøpt gruven]. De sa at vi er det gila [Indonesisk for gal],» husker Low.

Det har lenge vært alvorlige logistiske hindringer for gruvedrift i det kullrike Øst-Kalimantan. Sammenlignet med en annen kullgruve, Multi Harapan Utama, var Lows første konsesjon dobbelt så langt fra havnen i Balikpapan, og lekterne måtte ta en fire-dagers reise nedstrøms. (Det tar også fire dager å reise nedstrøms fra Tabang, Bayans nåværende hovedprodusent, til Balikpapan.) For folk å komme til Tabang fra Balikpapan innebærer det en nesten to timers helikoptertur, eller en hel dag med elver og veier.

Til tross for hindringer, hadde Low en anelse om at øst-Kalimantan-kull ville vise seg å være lønnsomt og utvidet, og skaffet seg konsesjoner og en majoritetsandel i Dermaga Perkasapratama, operatøren av Balikpapan Coal Terminal, en av de største i landet, som for tiden har en lagerkapasitet på 1.5 millioner. tonn eller 24 millioner tonn årlig og kan forlenges. I 2004 konsoliderte Low eiendeler og etablerte Bayan Resources, oppkalt etter et lokalt distrikt. Fire år senere, etter å ha blitt Indonesias åttende største produsent, noterte Bayan aksjer på børsen i Indonesia. Inntektene fra børsnoteringen gikk til å utvikle konsesjoner, inkludert de i Tabang, som nå består av 12 gruvelisenstillatelser som dekker 34,715 XNUMX hektar – nesten halvparten av størrelsen på Singapore. Området inneholder lav-aske, lav-svovel sub-bituminøst kull med en brennverdi som er best egnet for kulldrevne kraftverk, men er relativt mindre forurensende enn andre typer kull.

Bayan setter Tabangs enorm kullforekomst på nesten 2 milliarder tonn, noe som kan forlenge gruvens levetid med mer enn 30 år. For å takle kullprissyklusen og redusere naturens sesongmessige risiko, har selskapet implementert en langsiktig effektiviseringsplan. Tabangs lave strippeforhold på 2.9 (som betyr at 2.9 kubikkmeter stein og jord må fjernes for å få tilgang til et tonn kull) og den 69 kilometer lange asfalterte private veien for å frakte kull til Senyiur havn har betydelig redusert Bayans produksjonskostnader og forbedret marginer, som har bruk av doble tilhengere for å spare drivstoff. I de første ni månedene av dette året var selskapets netto fortjenestemargin 51 % bedre enn andre ettersom kullprisene steg. For hele 2021 var marginen 44 %.

Ytelsen avhenger delvis av nivået til Senyiur-elven, som noen ganger er for lav til å drive kullladede lektere. I 2016, 2018 og 2019, på grunn av utilstrekkelig dypgang for lekterne, ble noen Bayan-leveranser forsinket, og genererte over 3.6 millioner dollar i straffegebyrer til kundene. Low gjorde til og med et trekk for å selge aksjene sine, men kansellerte planen da budene var for lave. Interesserte parter "ville ha tjent en formue nå hvis de kjøpte selskapet," sier Low.

For å utnytte det fulle potensialet til Tabang-gruvene, bruker Bayan 400 millioner dollar på ny infrastruktur. I 2019 begynte det å bygge en 101 kilometer lang privat transportvei som forbinder Tabang og en ny havn i Muara Pahu på Øst-Kalimantans største elv, Mahakam. Mahakam har ikke tørrsesongproblemer, og lektere kan seile om natten. Selskapet installerer tre svinglektere ved den nye havnen for raskere kulllasting. Parallelt med den private transportveien bygger Bayan også en vei for offentlig bruk, og bidrar til å gi tilgang i det avsidesliggende området. Hele prosjektet, som har som mål å øke produksjonen til 60 millioner tonn i 2026, forventes å være fullført innen utgangen av 2023.

"Vi ønsker å være størst og best i Indonesia," sier finansdirektør Mcleod. For tiden er det mest lønnsomme i landet det rivaliserende kullselskapet Adaro Energy. "De genererte 1.3 milliarder dollar de første seks månedene, og vi genererte 1 milliard dollar [i nettoresultat]. Men de solgte 27.5 millioner tonn, mens vi bare solgte 17 millioner tonn, sier han. Når Bayan kan matche volumet, hevder han, "Vi vil være det mest lønnsomme kullselskapet i Indonesia."

Alberto Migliucci, administrerende direktør og grunnlegger av Singapore-baserte Petra Commodities, ser gode utsikter for indonesisk kull og Bayan. På mellomlang sikt forventer han at etterspørselen vil øke fra Kina, ettersom den kommer seg etter pandemien, og India for den typen lavaskekull som passer til Bayans produksjon. Han bemerker at de to landene, som står for to tredjedeler av kullforbruket, avsto fra å stemme på FNs klimakonferanse (COP2021) i 26 for å slutte å utstede tillatelser for kulldrevne kraftverk.

"Bayan har prestert veldig bra. De har solide operasjoner med gunstige geologiske forhold som vil gjøre dem i stand til å øke produksjonen og utnytte den nåværende markedsmuligheten, sier Migliucci. Bayan sitter på en enorm pengebunke. Selskapet har over 1.3 milliarder dollar i kontanter og nesten 280 millioner dollar i standby-lån, og null gjeld etter tidlig tilbakebetaling på 400 millioner dollar i obligasjoner i fjor. Med det mener Migliucci selskapet er bedre forberedt til å møte tøffere finansieringssituasjoner som påvirker kullindustrien i dag. Med pengene har Bayan også muligheten til å utvide til mineraler som er relatert til grønn energi og elbilindustrien. McLeod bekrefter at selskapet ønsker å diversifisere.

Low, som har en liten fornybar energivirksomhet, sier han vil holde fokus på kull. Med utsikt over en ny 581 meter lang bro som snart vil være opptatt med lastebiler som flytter kull 363 dager i året, indikerer han troen på at Bayan kommer til å yre i lang tid. "Denne broen kan vare i mer enn 40 år," sier en strålende Low.

En gruvearbeiders menasjeri

Lows Bayan Resources har bygget mye infrastruktur i Øst-Kalimantan for å grave ut og transportere millioner av tonn kull. For tiden under bygging, som en personlig utgift, er en ganske annen type struktur - et luftkondisjonert rom hvor 12 til 16 pingviner kan leve. "De vil være her neste år," sier han.

Det er en del av en privat dyrehage eid av Low som han startet på slutten av 1990-tallet da han la merke til at det var mange ville dyr som mistet habitatene sine fra gruvedrift og plantasjedyrking, og følgelig streifet rundt til landsbyer i nærheten av gruvene hans.

Low bestemte seg for å få bevaringstillatelser og skalere det opp til det det er nå. Pingvinene vil bli med mer enn 200 arter av fugler og dyr (for det meste fugler) i Lows dyrehage. Rundt volieren, som dekker to hektar, ligger 32 meter høye garn. "Jeg elsker dyr," sier Low under en morgentur i volieren mens et par gråkronede traner går i nærheten. Det inkluderer kakaduer, flamingoer, ibiser, påfugler og hornfugler, som streifer rundt - bare rovdyrene som ørner er plassert i separate innhegninger. Foruten fuglene, har dyrehagen også et utvalg av tigre, hjort, krokodiller, gigantiske skilpadder, alpakkaer og hester, blant annet, med Low jevnlig i rekkene.

Utover fagfolk som administrerer dyrehagen, ansetter Low også folk som bor i området og trener dem til å ta vare på dyrene, og gir jobber til de som bor i området. For tiden jobber 110 mennesker i dyrehagen som Low bruker mer enn 20 milliarder rupiah (1.3 millioner dollar) på årlig fra lommen. Dyrehagen, som var åpen for publikum uten kostnad, pleide å bli besøkt av tusenvis hvert år. Men Covid-19 tvang sin stenging for publikum, og den har ennå ikke åpnet igjen siden Bayan opprettholder strenge protokoller for folk som kommer inn og ut av gruvene.

Low sier at han har til hensikt å gi dyr avlet på anlegget hans til andre dyrehager og bevaringsprosjekter. Når han besøker kullgruvene en eller to ganger i måneden fra Jakarta, går han aldri glipp av å sjekke dyrene sine, ta bilder og videoer, som han ofte deler med telefonkontaktene sine. I tillegg til dyr, plantet Low også mange varianter av planter og trær i området i Tabang-konsesjonen 180 kilometer nordvest for Samarinda, hovedstaden i Øst-Kalimantan.