Indias fremtid på 30 billioner dollar er lettere sagt enn gjort

Er India på vei til å bli en økonomi på 30 billioner dollar? For perspektiv snakker vi dagens amerikanske, japanske og italienske årlige bruttonasjonalprodukt kombinert. Eller dagens kombinerte kinesisk, tysk, fransk, britisk og kanadisk produksjon.

Med andre ord, wow! Men det er der den indiske milliardæren Gautam Adani, styreleder i Adani Group, ser nasjonen hans på vei. Og egentlig ville resten av oss være uklokt å avvise hans overtakelse der Indias $3 billioner vil være tiår fra nå. Adani regner også med at det er Indias skjebne å skryte av en børsverdi på 45 billioner dollar.

Uten tvil er 60-åringen bedre posisjonert enn de fleste til å vite. Basert i Ahmedabad, har hans konglomerat – og formue i nærheten av $100 milliarder formue – interesser som spenner fra flyplasser til sement til datasentre til grønn energi til havner og mer.

Nå tror han at India «vil være et land som vil være svært trygg på sin posisjon i verden,» sa Adani til Forbes Global CEO Conference 2022 i Singapore denne uken.

Likevel er det vanskelig å ikke konkludere med at Adanis virkelige budskap er for et annet publikum. Talen hans må virkelig gå til regjeringen til Narendra Modi, som må sette scenen for fremtiden Adani ønsker. Men det ser ut til at det er lite som tyder på at Modi lykkes i en skala som er nødvendig for å omforme India til økonomien landets bedriftsledere søker.

Få tviler på at India går steder. Et nylig World Economic Forum bemerker at for ti år siden var India nr. 11 i BNP-termer. Med Indias vekst på 7 %, bemerker WEF, ved hjelp av data fra Det internasjonale pengefondet, at det er nr. 5 globalt, og overgår Storbritannia. India opplever også noe av en teknologisk "enhjørning"-boom, og etterlater langt mer utviklede økonomier som Japan i støvet.

Likevel, etter 100 måneder ved makten, er Modis økonomiske reformarv fortsatt beskjeden. Siden mai 2014 har Modi faktisk satt noen viktige oppgraderinger på resultattavlen. Flytter til åpne sektorer fra luftfart til forsvar til forsikring og andre til økte utenlandske investeringer markerer fremgang. Det samme gjorde tilsyn med gjennomføringen av en nasjonal skatt på varer og tjenester.

Men de virkelig epokelige forstyrrelsene – lover om arbeid, land og skatt – er fortsatt i gang. Løfter om å rydde opp i de dårlige låneproblemene som undergraver statlige banker forblir stort sett det. Og mens tekniske startups nyter en "gylden æra", som Modi liker å si, fortsetter bredere jobbvekst som er nødvendig for å spre fordelene av BNP bredere å skuffe.

Slik selvtilfredshet er ikke unik for India. Ideen om at politikernes arbeid er gjort når BNP topper 5% er vanlig fra Sør-Korea til Filippinene til Indonesia. Likevel betyr boosterismen som maskerer mangelen på dristig ombygging, at India lider av noen alvorlige eksisterende forhold når den globale økonomien går av stabelen.

På kort sikt er "Indias økonomi i ferd med å komme seg fint," sier analytiker Udith Sikand ved Gavekal Research.

Problemet, sier Sikand, «er et ugunstig eksternt bakteppe som skader eksporten og gjør Indias kapitalmarkeder sårbare for et nytt risiko-av-trekk ettersom den globale likviditeten strammer seg inn. For investorer er den gode nyheten at statsobligasjoner bør fortsette å gi bedre resultater en stund til. Forsiktighet er imidlertid berettiget på den indiske rupien, som fortsatt er sårbar for ytterligere etappe ned mot amerikanske dollar.»

Valutarisikovinkelen er levende. Rupeens nesten 10 % nedgang dette året er mindre dramatisk enn nedgangen i den japanske yenen eller til og med den kinesiske yuanen. Men i et øyeblikk da globale råvarepriser ser ut til å skyte i været igjen, er det uten tvil det siste New Delhi trenger mot 2023.

Dessuten kan en glidende rupi skade segmentet av økonomien som virkelig, objektivt sett blomstrer. Allerede nå gjør økende kostnader det vanskeligere for mange startups å skalere opp og tjene penger på forretninger utenfor India. Det er også risikoen hver grunnlegger gruer seg til: å se deres verdivurderinger falle ut av enhjørningsklubbens rekker.

Det er greia med startups. Japan har mange av dem, ikke så mange nye enhjørninger. Problemet er at bredere reguleringsmiljøer, bedriftssystemer og økonomiske realiteter kan gjøre det vanskelig for de mest innovative av små selskaper å vokse til mellomstore eller gigantiske. For å unngå slike barrierer trenger India all forstyrrelse fra grunnen av det kan mønstre.

Milliardær Adani ser nå på Indias vei mot $30 billioner status fra toppen og ned. La oss håpe Modi lytter og er klar til å øke tempoet i å heve Indias økonomiske spill.

MER FRA FORBESIndias økonomi vil vokse til 30 billioner dollar: Verdens nest rikeste person Gautam Adanis hovedtale på Forbes Global CEO Conference 2022By Forbes Asia Team