I et "baby med badevann"-markedet er her et dusin urettferdig straffede aksjer, modne for en sprett

Å bli slått ned sammen med teknologiaksjer i år har vært de mindre selskapene, som priser inn en "ekkel resesjon og nedgang verre enn mange bjørnemarkeder," bemerker et team av Jefferies-strateger ledet av Steven G. DeSanctis.

Russell 2000
RUT,
-1.91%
er ned 20 % hittil i år, ikke så langt unna et fall på 26 % for Nasdaq Composite
COMP,
-3.11%.
På samme måte som Nasdaq, er Russell i grepene til et teknisk bjørnemarked, ned 26 % fra et rekordhøyt nivå i november 2021.

"Det blir bare stadig verre for små selskaper med ytelse fra toppen som er dårligere enn den gjennomsnittlige resesjonen og enda verre enn den gjennomsnittlige tilbaketrekkingen. Dette har presset vår absolutte verdsettelsesmodell tilbake til virkelig verdi da den for bare 15 måneder siden var i 100. persentilen, sier DeSantis til kundene i et notat.

Jefferies bemerker at dens relative verdsettelsesmodell nå er på nivåer som ikke er sett siden 2003. Mens den har ventet på at enda en sko skulle falle - i form av inntjeningsanslag etter dysterhet fra forhandlere - har det ennå ikke skjedd. DeSanctis sa at teamet ser like mange opp- som nedrevideringer i sektoren, og det var sannsynligvis "for aggressivt" når de kuttet sitt Russell-mål for 2022 til 2080 og inntjeningsvekst til 13 %.

I vår dagens samtale, hevder Jefferies-teamet at denne hardt rammede gruppen av aksjer har blitt utilbørlig straffet av en "baby with the bathwater"-reaksjon fra investorer. Og teamet tilbyr et dusin eller flere aksjer de tror kan være klar for en sprett.

Det er selvfølgelig ikke alle sektorer, og Jefferies styrer unna sekulær vekst, ettersom estimatene fortsetter å falle. Sykliske forhold er en annen historie. Når de forlater et bjørnemarked, "henger disse aksjene med vekst, de fortsetter å se bedre revisjonstrender, og '22s estimerte vekst er nå over 18%," sa DeSanctis.

Teamet heller ikke mot obligasjonsfullmakter som forsvarsaksjer. "Verdivurderingene er godt over deres langsiktige gjennomsnitt, drevet av store tilstrømninger til disse sektorene, og selvfølgelig har gruppen en tendens til å henge etter når bjørnen går tilbake i hulen sin," sier teamet.

Og ikke borg for aksjer med utenlandseksponering, ettersom teamet tror Kina er nærmere å avslutte lockdowns (selv om Beijing hadde noen dystre COVID-19-nyheter denne uken), med mange ressurser for å stimulere økonomien deres. "Vi tror dette kan bli som andre halvdel av 2016 da høyere utenlandseksponerte navn slo indeksen med over 6% i det bakre halvåret," sa DeSanctis.

Når det gjelder navnene med kjøpsvurdering, har laget 14 som har "falt hardere enn indeksen, men som ikke har gått glipp av tall eller sett et kutt i estimatene deres." På toppen er Sonos, DraftKings, Aptiv, Floor & Decor og Coty.

Her er hele listen:

mening: "Jeg føler at jeg gjenopplever sommeren 2008." Strateg David Rosenberg ser at bjørnemarkedet synker S&P 500 til 3,300.

Oppstyret

Snap
SNAP,
-42.83%
faller 30 %, etter at sosiale medier-gruppen sa at de sannsynligvis ville gå glipp av kvartalsestimater på grunn av en «lengre og raskere enn forventet» forverring av økonomien. Det treffer også resten av internettsektoren — Facebook-overordnede Meta-plattformer
FB,
-8.81%,
Pinterest 
pinner,
-24.41%,
Alphabet
GOOGL,
-5.96%
og Twitter
TWTR,
-5.77%.

Best Buy
BBY,
+ 0.77%
aksjene er opp etter at elektronikkforhandleren leverte en inntektsbeat, mens Dole
DOLE,
-11.85%
faller etter at matfordeleren gikk til tap. Intuit
INTU,
-3.99%
og Agilent Technologies
A,
-1.61%
vil rapportere etter avslutningen.

Fed-leder Jerome Powell skal senere gi bemerkninger på en indiansk utviklingskonferanse kl. 12:20 Eastern Time, med salg av nye boliger kl. 10:XNUMX Eastern.

Møte med store finansinstitusjoner, People's Bank of China og Kinas bankregulator oppfordret långivere til å "gå hele veien å stabilisere det grunnleggende i økonomien." JPMorgan og UBS har begge nedgradert Kinas økonomi nylig.

Markedene

Aksjefutures
ES00,
-1.39%

YM00,
-0.35%

NQ00,
-2.78%
presser lavere, med obligasjonsrenter
TY00,
+ 0.69%

TMUBMUSD02Y,
2.499%
også drivende sørover, oljeprisen under press og dollaren
DXY,
-0.23%
får noen bud, sammen med gull
GC00,
+ 0.87%.

Diagrammet

Det siste i jakten på aksje-bunn-rasjonale kommer fra Stifels hovedaksjestrateg og veteranmarkedsovervåker Barry Bannister, som sier at han ser etter forverret kreditt til bedrifter for å signalisere ytterligere aksjenedgang.

"Strammere økonomiske forhold har løst skummet, men bedriftskreditt er nedsiderisikoen, og oppsiden trenger en Fed-pause," sier han til kundene i et notat.

Les: Når vil aksjer finne en bunn? Treasury yields trenger et fotfeste først, sier denne strategen.

Tikerne

Dette var de mest søkte tickerne på MarketWatch fra klokken 6 Eastern:

Tilfeldig lesning

Store folkemengder møtte opp i London for å hoppe på nye Elizabeth metrolinje.

Trafikkork i Davos:

For resten av oss dødelige kan høye gasspriser bare bety høytider i hodet:

Need to Know starter tidlig og oppdateres til åpningsklokken, men registrer her for å få den levert en gang til e-postboksen din. Den e-postversjonen vil bli sendt ut klokka 7:30 øst.

Vil du ha mer for dagen som kommer? Melde seg på The Barron's Daily, en morgen briefing for investorer, inkludert eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.