IMF ser potensial for ytterligere markedsuro når sentralbankene øker renten

Det internasjonale pengefondet har advart om ytterligere turbulens fremover for finansmarkedene, spesielt når regjeringer rundt om i verden skifter gir til utvinningsmodus.

Sentralbankenes grep for å stramme inn pengepolitikken og dempe økende inflasjon kan presse mer risikofylte aksjer dypere ned i det røde selv når politikere lover en jevn overgang, sa IMFs Tobias Adrian, finansrådgiver og direktør for penge- og kapitalmarkeder, til CNBCs Geoff Cutmore.

"Vi kunne absolutt se ytterligere innstramminger i de finansielle forholdene, og det betyr at risikoaktiva som aksjer kan selge seg ytterligere," sa Adrian.

Markedsreaksjonen vil i stor grad avhenge av sentralbankenes evne til å kommunisere sine intensjoner, sa Adrian og oppfordret til orden og åpenhet.

Onsdag signaliserte Federal Reserve at den kunne stanse programmet for kjøp av eiendeler og begynne å heve renten så snart som i mars.

"Dette kommer forhåpentligvis ikke til å være uorden, men det kommer til å være en ryddig justering når det gjelder verdivurderinger," sa han.

"Vi anslår for eksempel at for en uventet ytterligere innstramming på 50 basispunkter kan du se et betydelig videresalg i aksjemarkedene," la han til, og la merke til at noen sektorer ville bli verre påvirket enn andre.

Slik forstyrrelse kan også oversettes til kryptomarkeder, sa Adrian, som har vist en "økning i korrelasjoner" med tradisjonelle finansmarkeder og har vært vitne til et stort salg i år.

Adrians kommentarer kommer da IMF torsdag la ut sin Global Financial Stability-rapport. Det følger utgivelsen av World Economic Outlook tidligere denne uken, som nedgraderte den globale veksten til 4.4 % i 2022.

Til tross for nedadgående press fra stigende renter, bemerket torsdagens rapport at bedriftens inntjening er spådd å overgå pre-pandeminivåene i 2022 i de fleste sektorer.

I mellomtiden forblir obligasjonsspreader – en nøkkelmåling for å måle prisen på en gruppe obligasjoner – under gjennomsnittlig 2019-nivå.

IMFs rapport fremhevet også "spillover"-risikoen for fremvoksende markeder fra normalisering av politikken blant avanserte økonomier.

IMF hadde tidligere advart om at amerikansk politikkstramning vil hemme den økonomiske oppgangen i det fremvoksende Asia.

"Vi har absolutt sett kapitalstrømmer gjennom mange fremvoksende markeder bremse ned allerede de siste tre månedene, og vi kan se en ytterligere nedgang fremover," sa Adrian.

Inflasjonspress i fremvoksende markeder har også ført til at mange sentralbanker har hevet styringsrentene, noe som har satt den begynnende veksten i fare.

"Slike ytterligere innstramminger av innenlandske finansielle forhold i en tid med høye finanspolitiske underskudd og eksterne finansieringsbehov kan generere betydelige belastninger," heter det i rapporten.