IMF anslår global vekst på 2.9 %; Desinflasjon for å gi lite trøst

Det internasjonale pengefondets siste Anslagene har revidert globale vekstutsikter ned til 2.9 % år for år for 2023, fra 3.4 % i 2022.

Det siste anslaget følger imidlertid en forbedring fra 2.7 % i oktober-prognosen for 2023.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

I 2024 forventes den globale veksten å gå opp til 3.1 %.

Selv om den anslåtte veksttakten er under historiske trender, kommer forbedringen fra de siste dataene som svar på bedre enn forventet amerikanske BNP-tall, rapporter om faste arbeidsmarkeder, den eventuelle gjenåpningen av den kinesiske økonomien og motstandskraften i europeisk energi markeder på grunn av relativt varmt vær.

I avanserte økonomier skiftet vekstspådommer ned med 0.1 % til 1.2 % i 2023, fra forrige rapport.

For 2024 var årsprognosen på 1.4 % høyere enn oktoberrapporten på 1.2 %.

Blant fremvoksende markeder ble veksten i 2022 estimert til 3.9 %, mens denne forventes å stige til 4.0 % og 4.2 % i løpet av de neste to årene.

I tilfellet med USA, gitt den raske pengeinnstrammingen, lavere arbeidsdeltakelse og den økende forsørgelsesgraden, anslår IMF at veksten vil svekke seg i løpet av de neste par årene, og falle til 1.4 % i 2023, og videre til 1 % i 2024.

Storbritannia har sett en negativ reversering i formuen, med anslag for 2023 som faller fra en utvidelse på 0.9 % i oktober 2022, til en sammentrekning på -0.6 %.

Det kraftige fallet skyldes en mengde renteøkninger fra Bank of England, undertrykte husholdningsbudsjetter, økningen i energipriser og økende misnøye blant fagorganiserte arbeidere.

I Kina falt BNP langt under 2022-målet, et tegn på lammelse i økonomien på grunn av de strenge helserestriksjonene.

Men med gjenåpningen av landets grenser etter tilbakeføringen av den harde null-covid-politikken, er det optimisme om at veksten kan begynne å ta seg opp igjen.

Fondet har spådd vekst i 2023 for Kina på 5.2 %, opp fra 3 % i 2022, og spår en utflating på 4.5 % i 2024.

Det er risiko ved dette bildet, som leserne kan utforske i en brikke på Kinas PMI-data utgitt tidligere i dag.

Euroområdets økonomiske resultater har positivt overrasket markedsovervåkere, med IMF som reviderte vekstutsiktene oppover med 0.2 % for 2023 til 0.7 %.

Dette til tross for konflikten mellom Ukraina og Russland og kompromitterte energiforsyninger.

Tejvan pettinger, en økonomisk pedagog bemerker at Russlands løsnede grep om europeiske olje og gass markedene er et resultat av høyere effektivitet i Europa, fall i energiforbruk, import av LNG og en økning i globale forsyninger.

Indiske prognoser plasserer den på toppen av listen, med IMF anslår en vekst på 6.1 % i 2023, økende til 6.8 % i 2024.

Fallende inflasjon

Sentralt i forventningen om at den globale næringsaktiviteten og husholdningenes forbruk kan løftes, er moderasjonen i skyhøye inflasjonsnivåer.

Mye av nedgangen er et resultat av globalt lavere råvarer priser som var på akutt høye nivåer på toppen av krigen mellom Russland og Ukraina, etter inflasjonen som kom fra stimulansen fra pandemien.

Det internasjonale organet har anslått at 84 % av medlemslandene vil se en moderasjon i overskriftsinflasjonen i løpet av 2023.

Likevel er inflasjonsprognosen for 2023 forhøyet til 6.6 % og forventes å avta til 4.3 % i 2024. Dette er fortsatt et betydelig skritt ned fra 2022-nivåene på 8.8 %.

I avanserte økonomier forventes inflasjonen å avta til 4.6 % i 2023 mot 7.3 % i 2022.

Dessuten har M2-veksten utrolig stoppet i USA, noe som burde bidra til å redusere økende kostnader. An Artikkel om emnet finnes i Invezz.

Danielle DiMartino Booth, en kjent økonom og tidligere Fed-innsider bemerket at desinflasjonskreftene tar seg opp midt i fallende produsentpriser, og at

…boligmarkedet har korrigert seg raskere enn noen innstrammingssyklus i maten i historien.

Fremvoksende markedsøkonomier er spådd å se inflasjonen falle fra 9.9 % i 2022 til 8.1 % i 2023.

Disinflasjon, ikke deflasjon

Selv om desinflasjonen kan være velkommen, har høyere priser allerede blitt bakt inn.

Som et resultat kan det hende at husholdningsbudsjettene ikke opplever mye lettelse til tross for fallende inflasjon, og levekostnadene vil holde seg høye i en lengre periode til arbeiderne kan få reallønn.

Grafen ovenfor viser fallet i inflasjonen og det stigende prisnivået.

IMF forventer at desinflasjon til pre-pandeminivåer i de fleste land først vil skje en gang etter 2024.

Trusler mot utsiktene

Den viktigste kilden til spenning for den globale økonomien vil skyldes ytterligere pengepolitiske innstramninger og et regime med høye renter.

Disse vil fortsette å tynge forretningsaktiviteten på grunn av bekymring for at økonomier kan bli presset inn i resesjonsterritorium.

Høyere renter betyr dessuten at det er vanskeligere for husholdninger og gjeldsatte land å betale renter og betjene gjelden på en pålitelig måte.

Samtidig er finansmarkedsaktørene ivrige etter en Fed-pivot, som kan øke egenkapital verdivurderinger, men kan også føre til fornyede inflasjonsbekymringer.

I et tidligere stykke diskuterte vi også hvorfor arbeidsmarkedene i USA kanskje ikke er så robuste som ofte antatt, noe som muligens nødvendiggjør en pivot. Interesserte lesere kan få tilgang til denne studien her..

En annen faktor som kan avspore økonomisk vekst i 2023 er den pågående konflikten mellom Ukraina og Russland.

Dette er fortsatt en stor bekymring for markedene, og kan igjen forstyrre forsyningskjeder og bidra til økende inflasjonspress.

Til slutt, med Kinas nylige gjenåpning, er det også bekymring for at den økonomiske aktiviteten i regionen kan stoppe igjen, gitt rapporter om en ny bølge av covid-tilfeller.

For investorer kan det være tilrådelig å utvise defensiv forsiktighet mot sine porteføljer i et slikt desinflasjonsmiljø.