Jeg kommer til å gi denne bioteknologien en ny sjanse

Dynavax Technologies (DVAX) har brukt 2022 på å bygge opp sin kontantbalanse da bioteknologien hentet inn inntekter fra adjuvansen som brukes av flere Covid-vaksineprodusenter, først og fremst i Europa. I tillegg er Heplisav-B-vaksinen raskt i ferd med å bli standarden for omsorg for hepatitt B. La oss ta en ny titt på denne overbevisende historien om "summen av delene" som vi besøkte i mai.

I skisserte en handel med dekket samtale for DVAX på slutten av våren, da aksjen ble handlet i underkant av ti dollar aksjen. Jeg brukte anropsadvarsler for $10 i januar. Selv om det har vært et tøft år for bioteknologisektoren, handles aksjen nå for litt over 11 dollar per aksje. Når vi går inn i 2023, er dette small cap-navnet fortsatt satt opp for en fin "skyll, vask og gjenta" handel.

Dynavax har en markedsverdi på omtrent 1.4 milliarder dollar for øyeblikket. For det første har selskapet bygget opp over 350 millioner dollar i netto kontanter på balansen. CpG 1018-adjuvansen hadde en omsetning på 126.3 millioner dollar i tredje kvartal, dette var en økning på rundt 50 % fra samme periode for ett år siden. Ledelsen forventer mellom $550 millioner til $600 millioner i salg fra CpG 1018 i regnskapsåret 2022. Salget vil falle i regnskapsåret 2023 når pandemien ebber ut. Men selskapet er fokusert på å utvikle denne adjuvansen for andre vaksiner utenfor Covid, for eksempel helvetesild.

Samtidig har Heplisav-B raskt tatt en tredjedel av det amerikanske markedet for hepatitt-B-vaksiner, takket være dens effektivitet og samsvar. Heplisav-B så 37.5 millioner dollar i salg i tredje kvartal, opp 65 % fra tredje kvartal 2021. Ledelsen tror at denne vaksinen til slutt vil se 600 millioner dollar i toppsalg i USA.

Gitt denne risiko-/belønningsprofilen på disse handelsnivåene, er det neppe overraskende at Goldman Sachs (prismål på $21), JMP Securities (prismål på $22) og HC Wainwright (prismål på $28) alle nylig har gitt ut "Kjøp"-vurderinger på Dynavax Technologies.

Opsjonsstrategi:

Dette er hvordan man kan utføre en dekket samtaleposisjon i DVAX. Ved å bruke callstreikene for $11 i juli, utform en dekket samtaleordre med en netto debet i området $9 til $9.20 (netto aksjekurs – opsjonspremie). Denne strategien gir nedsidebeskyttelse på 18 % og litt over 20 % av potensiell oppside over den åtte måneder lange opsjonsvarigheten, selv om aksjen ikke gjør noe fra dagens handelsnivå. Likviditeten har en tendens til å bli bedre rundt disse alternativene senere på dagen, så jeg synes det er best å plassere denne handelen etter middag. Hvis alt ordner seg igjen, kan vi gå tilbake til samme handel tidlig neste sommer.