Ignorer ekspertene for å tjene 8 %+ utbytte

De fleste vaniljeinvestorer liker å kjøpe aksjer som er godt likt av Wall Street-analytikere.

Denne strategien, min kontrariske venn, vet vi er en oppskrift på katastrofe.

Hvorfor? Vel, firmaer som allerede er populære blant aksjejokker har ingen andre steder å gå enn ned. Forkastede navn, på den annen side, er der handlingen er fordi disse er de neste "analytikeroppgraderingskandidatene".

Disse prisene har liten ulempe og mye oppside!

Det er vanskelig å finne disse ugunstige skuespillene fordi de fleste analytikere bruker rosefargede briller. De vet hvordan brødet deres blir smurt, og det er med en bullish utsikt.

Det er derfor en salgsvurdering er så interessant for oss. Hatte navn er enhjørninger i det moderne markedet – selv i år to av dette bjørnemarkedet!

Syv – tell dem, syv! – selskaper i S&P 500 har triste salgsvurderinger i dag!

Det er selvfølgelig denne syven vi ønsker å se. Tenk deg hva som skjer når disse aksjene blir oppgradert til bare hold! Det blir en fest av episke proporsjoner.

Hvis det er noe jeg liker mer enn en oppgradering fra analytikernes uthus til penthouse, er det et stort utbytte. Så la oss kombinere våre to favorittkontrariske inntektsstrategier i dag.

I dag har vi syv massive utbytter mellom 7.8 % og 14.6 %. Wall Street hater dem alle! La oss se.

REITs

Wall Street gruer seg eiendomsinvesteringer (REITs) for øyeblikket, og hvem kan klandre dem? Jerome Powells aggressive renterekke har knust sektoren. Selv med høyere utbytte enn aksjemarkedet generelt, presterer eiendom på en god måte dårligere enn det bredere markedet gjennom denne bjørnevendingen.

Men har proffenes pessimisme gått over bord?

Sannsynligvis ikke med Vornado Realty Trust (VNO, 8.0 % avkastning)—en kontor- og detaljhandelseiendomsgigant hvis portefølje er konsentrert i New York City, men også har eiendeler i Chicago og San Francisco. VNO har absorbert et slag på 1-2 av WFH—selskaper som trenger mindre kontorlokaler og butikkbygg som lider av lavere fottrafikk, fordi arbeidere skriver hjemme—som har kuttet aksjer med mer enn halvparten siden bjørnemarkedet startet.

Det er ikke det eneste kuttet Vornado-aksjonærene har lidd. Du husker kanskje i januar at jeg sa VNO og noen få andre kontor REITs kan stå i fare for et utbyttekutt. Vel, bare en uke eller så senere...

«Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) kunngjorde i dag at forstanderskapet har erklært et redusert kvartalsvis utbytte på $375 per aksje. Nedgangen er en anerkjennelse av den nåværende tilstanden i økonomien og kapitalmarkedene og reflekterer Vornados reduserte anslåtte skattepliktige inntekt for 2023, primært på grunn av høyere rentekostnader.»

At omtrent 30 % kutt i utbetalingen vil sette Vornado i bedre økonomisk form for å overleve disse urolige tidene, men til tross for den fortsatt høye avkastningen på 8 %, er et nylig kutt en ikke-start for alle som seriøst har med langsiktig inntekt. Så her er jeg enig med Wall Street, som har bare 3 kjøp versus 6 hold og 5 salg på aksjen.

Jeg er også om bord med ensom ulvedekker Alexanders (ALX, 8.9 %), en mindre NYC-basert REIT med en håndfull kontor- og butikkeiendommer, samt et leilighetstårn. Det står ikke bare overfor det samme presset som VNO – det administreres faktisk av Vornado Realty Trust! Den eneste Wall Street-ratingen på ALX er et enkeltsalg, men det i seg selv er ganske talende – svært lite dekning fra de store analysefirmaene gjør det riktignok enkelt for store verdier å bli uoppdaget, men det er også et bekymringsfullt tegn på at en aksje rett og slett ikke er verdt tiden. Jeg var nede på Alexanders i fjor sommer, og det ser fortsatt sykt ut.

Brandywine Realty Trust (BDN, 13.4 % avkastning) har 163 eiendommer med en merkelig geografisk inndeling som inkluderer Philadelphia, det større området i Washington, DC, og Austin, Texas. Det er det. Brandywine handler også med kontorbygg, men også utviklinger med blandet bruk, samarbeidsrom og forsknings- og laboratorieeiendommer. De fleste av proffene som dekker BDN er på gjerdet - aksjen har ett kjøp og to salg, men fire hold - og tett utbyttedekning er en bekymring. Hva er å like her? For det første, på den siste telefonkonferansen, holdt ledelsen fast ved sin evne til å finansiere sitt skyhøye utbytte. Det er også undervurdert basert på flere beregninger, inkludert midler fra operasjoner (FFO) og midler tilgjengelig for distribusjon (FAD).

Vi kan unnslippe østkystens skjevhet med Hudson Pacific Properties (HPP, 11.3 % avkastning), som leier ut kontor- og studioeiendommer opp og ned langs vestkysten, fra LA helt opp til Vancouver. Som med BDN, er analytikere stort sett på gjerdet – proffene har ingen kjøp, men bare to salg, kontra hele 11 hold. Hudsons kontorproblemer gjenspeiler resten, men det står også potensielt overfor en kortsiktig arbeidsstreik i studiovirksomheten. Men salg av eiendeler bidrar til å styrke likviditeten, og HPP kan gjenutvikle en gammel NFL-side som bolig, noe som vil bidra til å diversifisere porteføljen.

Til Office Properties Income Trust (OPI, 14.6 % avkastning), de røde flaggene er rett i navnet. Dette er en annen kontorlokale REIT, og den er den mest diversifiserte av gjengen, med 160 eiendommer over hele USA

OPI har 3 salg mot bare ett kjøp, noe som gjenspeiler stemningen i kontor REITs, men selv om jeg ikke ville plukke opp denne aksjen, noen investorer ville heller ikke satse mot det. Office Properties Income Trust er bygget annerledes – et flertall av leietakerne er av investeringskvalitet, mange av dem er faktisk statlige enheter, de fleste av eiendommene er basert i forsteder (ikke byer som opplever en masseeksodus), og den har en høy beleggsgrad på 96 %. Men mange lokale, statlige og føderale ansatte jobber fortsatt hjemmefra og kommer kanskje ikke tilbake til kontoret. Leieavtaler er en enkel avgjørelse: de kan brytes tidlig eller i det minste ikke fornyes.

Ikke-REITs

Wall Streets dystre utsikter er ikke bare begrenset til eiendomssektoren.

Vurder Prospect Capital (PSEC, 9.7 % avkastning), fra den tilsvarende høye avkastningen forretningsutviklingsselskap (BDC) industri. BDC-er er en liten dam, men PSEC er en desidert stor fisk. Det har finansiert mer enn 400 investeringer i nesten to tiår med børsnotert liv, og det kan for tiden skryte av rundt 7.9 milliarder dollar investert i 130 selskaper i 37 bransjer.

Wall Street har i stor grad gitt opp dette navnet; paret av analytiker holdouts deler et hold og et salg mellom seg. Det er ikke rart hvorfor: Aksjen er en langsiktig dårligere ytelse og PSEC har kuttet utbyttet to ganger siden 2014.

Det har vært glimt – netto renteinntekter (NII) er i trend opp i det siste, og som et resultat utvides utbyttedekningen. Så i det minste ser denne høye ensifrede avkastningen tryggere ut enn på lenge. Likevel er PSEC veid av høye forvaltningshonorarer, betalt til det samme lederteamet som har ledet mesteparten av underresultatet. Og selv om jeg vanligvis ville vært begeistret for en dyp rabatt på 27 % til NAV, er det pari for kurset for PSEC—denne aksjen er evigvarende undervurdert, med en utbetaling som tilsynelatende alltid bare er utenfor Tantalus' rekkevidde.

Tror ikke vanlige aksjer er utelatt. Western Union (WU, 7.8 % avkastning) får en tommel ned fra Wall Street også, med to kjøp som ikke er i nærheten av å oppveie 10 hold og åtte salg.

Kan ikke forestille meg hvorfor...

Teknologien har kommet hardt og raskt for Western Union. PayPal (PYPL), Wise og en rekke andre har tatt større biter av WUs lunsj hvert år, noe som har fått inntektene til å blø fra denne en gang så store betalingsgiganten (og telegrammer!).

Men selv om Western Union er helt nede, er den ikke nødvendigvis ute. Bunnlinjen har faktisk trendet høyere i et par år, og selskapets kvartalsvise utbytte på 23.5 cent utgjør bare 40 % av overskuddet. En ting som kan snu utviklingen er de store investeringene i den digitale virksomheten. "Omnikanal"-brukere er spesielt lukrative, så å øke denne gruppen kan bidra til å bremse blødningen.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen