Det er fortsatt et bjørnemarked, ifølge det amerikanske aksjemarkedets rangeringer av relativ styrke. Det er fordi sektorene som vanligvis gjør det best på slutten av bjørnemarkedene, har vært etterslep i det siste. Motsatt har de sektorene som vanligvis gjør det dårligst på slutten av bjørnemarkedene gitt bedre resultater. Dette er ikke det vi ville sett hvis dette bjørnemarkedet levde opp til historiske normer.
Dette garanterer ikke at vi forblir i et bjørnemarked. Indikatorene er blandede, med noen som tyder på at et oksemarked begynte på de laveste nivåene i oktober, og noen peker på at bjørnemarkedet lever i beste velgående. Det er grunnen til at analytikere ikke har latt stener stå ugjort i et søk etter flere ledetråder.
I følge data fra Ned Davis Research, S&P 500
SPX,
-0.73%
sektorer som mest konsekvent overgår de siste tre månedene med bjørnemarkeder, er kommunikasjonstjenester, forbruksvarer, helsevesen og verktøy. Firmaet baserte dette funnet på en analyse av de 14 bjørnemarkedene siden begynnelsen av 1970-tallet. Hver av disse fire sektorene gjorde det bedre enn det totale markedet i 13 av disse 14 bjørnemarkedene.
Dessverre for de som tror at bjørnemarkedet endte på det laveste 14. oktober, var ikke disse sektorene på toppen av rangeringene for ytelse i løpet av de tre månedene som førte til det punktet. Faktisk lå tre av de fire etter markedet, ifølge data fra FactSet. Health Care var den eneste av de fire som gjorde det bedre enn markedet i løpet av denne tremånedersperioden.
En lignende historie er fortalt av sektorene som mest konsekvent lå etter det totale markedet ved slutten av tidligere bjørnemarkeder, som du kan se fra diagrammet ovenfor. Tenk på industrisektoren, som i løpet av de siste tre månedene av de 14 bjørnemarkedene siden 1970 lå etter S&P 500 i 12 av dem. Likevel var denne sektoren en av de bedre relative resultatene i løpet av de tre månedene som førte til lavpunktet 14. oktober.
Finans- og materialsektorene nesten like konsekvent som industrisektoren gjorde det dårligere enn S&P 500 i løpet av de siste tre månedene av tidligere bjørnemarkeder – med hver etterslep i 11 av de siste 14, ifølge Ned Davis Research-data. Likevel, i likhet med industri, gjorde begge disse sektorene seg bedre enn markedet i løpet av de tre månedene som førte til den laveste 14. oktober.
Forbrukerdiskresjonære kontra forbrukervarer
En annen sektorrelatert ledetråd som analytikere legger merke til, er den relative ytelsen til sektorene Consumer Discretionary og Consumer Staples. Førstnevnte inneholder selskaper som har en tendens til å gjøre det bra når økonomiske tider er gode, mens bedrifter i sistnevnte sektor produserer nødvendigheter som forbrukerne må kjøpe selv når tidene er dårlige.
Ikke overraskende har forbrukerstiftesektoren en tendens til å utkonkurrere den forbrukerdiskresjonære sektoren under bjørnemarkeder. Men dette snur raskt i begynnelsen av et nytt oksemarked. Det er da investorer begynner å fornemme at det verste er bak dem, og når de begynner å favorisere forbruksaksjer som bør gjøre det bra i de påfølgende månedene.
Dette er med på å forklare hvorfor det var et utbrudd av bullish spenning de siste to ukene av november. I løpet av denne perioden, for eksempel Consumer Discretionary Select Sector SPDR
XLY,
-0.44%
behendig slå Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-0.77%
med en margin på 5.2 % til 1.9 %.
Men denne overprestasjonen varte ikke. Så langt i desember har forbrukersektoren mistet all denne bedre ytelsen, og litt til.
Bunnlinjen? Sektorens relative styrkerangering antyder at bjørnemarkedet fortsatt er her. Dette garanterer ikke at det amerikanske markedets laveste nivå i oktober vil bli brutt. Men hvis du vil tro at vi er i et nytt oksemarked, må du finne andre grunner til å støtte din tro enn relativ avkastning i sektoren.
Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet]
Mer: Finansmarkedene varsler om at en resesjon er nært forestående: her er hva det betyr for aksjer
Les også: Denne lite kjente, men spot-on økonomiske indikatoren sier at lavkonjunktur og lavere aksjekurser er nesten sikre
Hvis oksene virkelig hadde kontroll, ville disse aksjemarkedssektorene vært ledende akkurat nå
Det er fortsatt et bjørnemarked, ifølge det amerikanske aksjemarkedets rangeringer av relativ styrke. Det er fordi sektorene som vanligvis gjør det best på slutten av bjørnemarkedene, har vært etterslep i det siste. Motsatt har de sektorene som vanligvis gjør det dårligst på slutten av bjørnemarkedene gitt bedre resultater. Dette er ikke det vi ville sett hvis dette bjørnemarkedet levde opp til historiske normer.
Dette garanterer ikke at vi forblir i et bjørnemarked. Indikatorene er blandede, med noen som tyder på at et oksemarked begynte på de laveste nivåene i oktober, og noen peker på at bjørnemarkedet lever i beste velgående. Det er grunnen til at analytikere ikke har latt stener stå ugjort i et søk etter flere ledetråder.
I følge data fra Ned Davis Research, S&P 500
-0.73%
SPX,
sektorer som mest konsekvent overgår de siste tre månedene med bjørnemarkeder, er kommunikasjonstjenester, forbruksvarer, helsevesen og verktøy. Firmaet baserte dette funnet på en analyse av de 14 bjørnemarkedene siden begynnelsen av 1970-tallet. Hver av disse fire sektorene gjorde det bedre enn det totale markedet i 13 av disse 14 bjørnemarkedene.
Dessverre for de som tror at bjørnemarkedet endte på det laveste 14. oktober, var ikke disse sektorene på toppen av rangeringene for ytelse i løpet av de tre månedene som førte til det punktet. Faktisk lå tre av de fire etter markedet, ifølge data fra FactSet. Health Care var den eneste av de fire som gjorde det bedre enn markedet i løpet av denne tremånedersperioden.
En lignende historie er fortalt av sektorene som mest konsekvent lå etter det totale markedet ved slutten av tidligere bjørnemarkeder, som du kan se fra diagrammet ovenfor. Tenk på industrisektoren, som i løpet av de siste tre månedene av de 14 bjørnemarkedene siden 1970 lå etter S&P 500 i 12 av dem. Likevel var denne sektoren en av de bedre relative resultatene i løpet av de tre månedene som førte til lavpunktet 14. oktober.
Finans- og materialsektorene nesten like konsekvent som industrisektoren gjorde det dårligere enn S&P 500 i løpet av de siste tre månedene av tidligere bjørnemarkeder – med hver etterslep i 11 av de siste 14, ifølge Ned Davis Research-data. Likevel, i likhet med industri, gjorde begge disse sektorene seg bedre enn markedet i løpet av de tre månedene som førte til den laveste 14. oktober.
Forbrukerdiskresjonære kontra forbrukervarer
En annen sektorrelatert ledetråd som analytikere legger merke til, er den relative ytelsen til sektorene Consumer Discretionary og Consumer Staples. Førstnevnte inneholder selskaper som har en tendens til å gjøre det bra når økonomiske tider er gode, mens bedrifter i sistnevnte sektor produserer nødvendigheter som forbrukerne må kjøpe selv når tidene er dårlige.
Ikke overraskende har forbrukerstiftesektoren en tendens til å utkonkurrere den forbrukerdiskresjonære sektoren under bjørnemarkeder. Men dette snur raskt i begynnelsen av et nytt oksemarked. Det er da investorer begynner å fornemme at det verste er bak dem, og når de begynner å favorisere forbruksaksjer som bør gjøre det bra i de påfølgende månedene.
Dette er med på å forklare hvorfor det var et utbrudd av bullish spenning de siste to ukene av november. I løpet av denne perioden, for eksempel Consumer Discretionary Select Sector SPDR
-0.44%
-0.77%
XLY,
behendig slå Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
med en margin på 5.2 % til 1.9 %.
Men denne overprestasjonen varte ikke. Så langt i desember har forbrukersektoren mistet all denne bedre ytelsen, og litt til.
Bunnlinjen? Sektorens relative styrkerangering antyder at bjørnemarkedet fortsatt er her. Dette garanterer ikke at det amerikanske markedets laveste nivå i oktober vil bli brutt. Men hvis du vil tro at vi er i et nytt oksemarked, må du finne andre grunner til å støtte din tro enn relativ avkastning i sektoren.
Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet]
Mer: Finansmarkedene varsler om at en resesjon er nært forestående: her er hva det betyr for aksjer
Les også: Denne lite kjente, men spot-on økonomiske indikatoren sier at lavkonjunktur og lavere aksjekurser er nesten sikre
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/these-stock-market-sectors-should-be-strong-if-the-bulls-really-are-in-control-but-theyre-not-11670580627? siteid=yhoof2&yptr=yahoo