Råoljeprisene hadde vært under press siden toppen i mars, ettersom investorene bekymret seg over effekten av Kinas Covid-19 lockdown på global vekst og en potensiell resesjon i USA Men etter å ha blitt slått ned så lavt som $94.29 den 11. april, har oljeprisen steget jevnt, samtidig som den har tatt høyere høyder og høyere nedturer.
Det endret seg ikke den siste uken, da prisen på olje steg 3.3 %, en uke som kan ha vært den siste beste sjansen for å unngå et nytt oljeutbrudd. Årsaken: Organisasjonen for oljeeksporterende land kunngjorde at de ville heve produksjonsmålene til 684,000 432,000 fat om dagen, opp fra dagens 19 XNUMX. Det var en erkjennelse av at, gitt kombinasjonen av sanksjoner mot Russland og Kina som opphever Covid-XNUMX-restriksjonene, var det nødvendig med mer olje for å holde etterspørselen fra langt større enn tilbudet.
Likevel er det nok ikke nok, sier Helima Croft, leder for global råvarestrategi i RBC Capital Markets. "Vi tror at det sannsynligvis legges en for stor byrde på OPEC for å kompensere for den økonomiske skaden forårsaket av en krig som involverer verdens råvarebutikk," forklarer hun.
Det hjalp ikke at EU kunngjorde en begrenset embargo på russisk olje mens amerikanske oljelagre falt med 5.07 millioner fat, langt mer enn forventet nedgang på 1.35 millioner. Olje omsettes nå over 116 dollar fatet, den høyeste prisen siden mars. Det etterlater West Texas Intermediate crude, den amerikanske referanseindeksen, satt opp for å bryte den 52-ukers høyeste på $123.70 nådd 8. mars. «Du kan ikke stoppe råolje; du kan bare håpe å begrense skaden som løpet til $150 vil forårsake på markedet og økonomien(e),» skriver Rich Ross, leder for teknisk analyse hos Evercore ISI.
Spesielt oljeleteaksjer kommer til fordel. Truist-analytiker Neal Dingmann bemerker at seks kvartaler på det nivået ville bety at noen av dem ville ha så mye fri kontantstrøm at de ville kunne returnere mer enn 80 % av markedsverdien til aksjonærene via tilbakekjøp av aksjer og utbytteutbetalinger.
Callon Petroleum
(ticker: CPE) vil kunne returnere 86 % av markedsverdien, eller 3.1 milliarder dollar;
SilverBow-ressurser
(SBOW) kan returnere 72 %, eller 620 millioner dollar;
Murphy olje
(MUR) kan returnere 69 %, eller 4.7 milliarder dollar;
Ovintiv
(OVV) kan returnere 67 %, eller 9.8 milliarder dollar; og
Ranger olje
(ROCC) kan returnere 65 %, eller 1.2 milliarder dollar.
Dingmann er klar over forbeholdene til analysen sin - at høye oljepriser kan føre til ødeleggelse av etterspørselen som får prisene til å falle, mens kostnadene ved boring sannsynligvis vil stige. Likevel, så lenge oljeprisen kan stige, er argumentet for oljelagrene fortsatt sterkt. Han er en fan av Ranger Oil, som ga en oppdatering på balansen den siste uken. "Gitt våre [fri kontantstrøm] estimater, forventer vi at selskapet raskt vil jobbe gjennom sin nåværende gjenkjøpsautorisasjon og potensielt øke programmet, samtidig som vi starter et utbytteprogram i tredje kvartal 2022 og fortsetter å målrette avtaler," skriver han.
Som de alltid sier: Følg pengene.
Ta kontakt på Ben Levisohn kl [e-postbeskyttet]