IBM-aksjen faller på grunn av spørsmål om skykonkurranse, inntektsvekst

UBS-analytiker David Vogt kuttet sin nøytrale rating på aksjen til et salg tirsdag morgen og senket kursmålet til 124 dollar fra 136 dollar på grunn av kortsiktige risikoer for selskapets driftsestimater, lavere estimater for inntjening per aksje, "og en forhøyet verdivurdering som gjør aksjene sårbare i løpet av de neste 12 månedene.» Analytikerens trekk følger spinoffen av IBMs administrerte infrastruktur-servicevirksomhet Kyndryl
K.D.,
+ 0.68%,
som begynte å handle på NYSE 4. november.

"Vår detaljerte bottom-up-analyse av IBMs gjenværende segmenter støtter vårt syn på at omtrent 50 % av IBMs topplinje er usannsynlig å vokse på lang sikt og kan gå ned," sa Vogt.

Vogt bemerket at offentlig sky, et marked der IBM håper å finne veksten mange av sine eldre virksomheter mangler, er dominert av selskaper som Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 2.40%
med AWS og Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.23%
med Azure. Mens markedet vil fortsette å være en av de raskest voksende IT-kategoriene med en sammensatt årlig vekstrate på 25 % til 30 % over de neste fem årene, er det usannsynlig at IBM vil holde tritt med konkurrentenes vekst.

Red Hats CAGR for nettskyvirksomhet forventes å være rundt 14 % "delvis gjenspeiler IBMs fokus på store regulerte bedriftsarbeidsbelastninger på tvers av bransjer som telekom, verktøy og finans, som IBMs tilstedeværelse i [plattform-som-en-tjeneste] og [infrastruktur-som -a-service] markedet utgjør en lav ensifret andel,” sa han.

"Selv om Red Hats inntektsbidrag dobles i porteføljen og forbedrer den langsiktige inntektsbanen, tror vi markedet allerede har priset inn den beskjedne økningen," sa UBS-analytikeren.

For mer: IBM regner fortsatt med Red Hat for vekst

Vogt sa at han tror markedet, som "underwriter" IBMs prognose for vekst "til tross for en historie med utførelsesproblemer", priser 2022- og 2023-fortjeneste-per-aksjeanslag 10 % høyere enn hans egne. The Street forventer i gjennomsnitt en inntjening på $10.94 per aksje i 2022 og $11.78 per aksje i 2023, ifølge FactSet-data.

Sist resultatsesong advarte analytikere om at spinoffen til Kyndryl hadde potensial til å gjøre resultatene "rotete" og ledere forsikret analytikere om at overgangen ville skape en "liten pause" i virksomheten, ikke "avbruddet" som analytikerne fryktet. IBM skal etter planen rapportere resultat for fjerde kvartal 24. januar.

I løpet av de siste 12 månedene har IBM-aksjene steget 8 %, sammenlignet med en oppgang på 17 % på Dow. Av de 19 analytikerne som dekker IBM, har fem kjøpsvurderinger, 12 har holdvurderinger og to har salgsvurderinger, med et gjennomsnittlig prismål på $142.63, ifølge FactSet-data.