(Bloomberg) -
Mest lest fra Bloomberg
En oppløsning av HSBC Holdings Plc sin asiatiske enhet kan låse opp 26.5 milliarder dollar, eller omtrent en femtedel av den nåværende markedsverdien, ifølge undersøkelser som kan støtte et press fra den største aksjonæren for å overhale banken.
To andre scenarier som kan være til nytte for aksjonærene er at HSBC spinner ut den asiatiske virksomheten eller bare detaljhandelen i Hong Kong til delvise børsnoteringer, sa In Toto Consulting Ltd. i en rapport datert 8. juni. En ansvarsfraskrivelse i rapporten viste analysen ble bestilt av "en uavhengig tredjepart."
Den britiske Sunday Times sa at Ping An Insurance Group Co., HSBCs største aksjonær, var firmaet som bestilte In Toto-rapporten, uten å si hvor det fikk informasjonen. En talsperson for Ping An nektet å kommentere om det sto bak analysen.
"Det er fornuftig å engasjere seg i en dypere samtale om hvorvidt en mer radikal omstrukturering er nødvendig for at HSBC ikke bare skal overleve, men trives på lengre sikt," sa Asheefa Sarangi, administrerende direktør og grunnlegger av In Toto. "Hvis HSBC-ledelsen ikke fullt ut forplikter seg til vellykket gjennomføring, vil enhver slik transaksjon være dømt før den startet."
Ping An hadde hatt diskusjoner med långiveren for å skille Asia-armen for å skape aksjonærverdier, rapporterte Bloomberg sent i april. Kampanjen førte til en intern gjennomgang med ledere som tok kontakt med Goldman Sachs Group Inc. for å avkrefte Ping Ans sak.
Ledere ved banken med hovedkontor i London er imot ideen om å dele opp HSBC og startet analysen i et forsøk på å presse tilbake mot Ping Ans argument om at bankens investorer ville klare seg bedre av å kunne velge å investere i en rendyrket asiatisk virksomhet med hovedkontor i Hong Kong.
"Enhver av disse bedriftshandlingene kan ikke gi interessenter dårligere stilling enn de er i dag," sa Sarangi, med henvisning til scenariene In Toto satte opp. "Selv om spin-offs er dyre og kompliserte transaksjoner, kan de låse opp verdier og akselerere veksten for både datterselskapet som spinnes ut og det gjenværende selskapet til langsiktig fordel for selskapets interessenter."
Ping An Paperwork Blunder stoppet HSBC Aksjonær Protest Stemme
Oppfordringen om å splitte opp Europas største bank er å vinne støtte i Hong Kongs detaljhandelsbase, som eier omtrent en tredjedel av banken, og noen ser det som en sikker måte å forhindre at en jevn strøm av utbetalinger blir kuttet slik den var under høyden på pandemien.
Likevel har ingen av HSBCs største aksjonærer gått ut offentlig for å støtte Ping Ans forslag. Til forsvar sier HSBC at Asias dominerende inntektskilde er bokført hos vestlige kunder i regionen.
Wall Street maler en forsiktig utsikt for et slikt strategisk skifte. Barclays Bank Plc anslår at en splittelse kan barbere bort 3% til 8% av bankens markedsverdi og koste milliarder av dollar å få ut av det. JPMorgan Chase & Co. ser materielle endringer som resulterer i behovet for "en kostbar restrukturering, avvikling av bedriftssenterkostnader, tap av inntekter/markedsandeler, økt regulatorisk kontroll og potensielle kapital- og finansieringsforskjeller."
HSBCs aksjer steg 0.7 % klokken 9:25 i London mandag.
(Legger til aksjekurs i siste avsnitt. En tidligere versjon av historien korrigerte navnet på analysefirmaet.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/hsbc-could-unlock-26-5-120402279.html