Men mens goodwill har en regnskapsmessig verdi, har den ingen økonomisk verdi. Du kan ikke selge goodwill, eller bytte den mot kontanter. Goodwill må derfor gjøres opp ved å lykkes med å drive det oppkjøpte selskapet. Netto materielle eiendeler er egenkapital minus goodwill. Av selskapene nevnt så langt, i 2017, hadde Sirius XM -762,708,000 125,136,000 XNUMX dollar i netto materielle eiendeler, mens Six Flags hadde -XNUMX XNUMX XNUMX dollar.
Lavt strømforhold De nåværende forhold er utledet ved å dele en balanses "omløpsmidler" med dens "kortsiktige gjeld." Dette forholdet representerer selskapets evne til å møte sine kortsiktige forpliktelser, slik som leverandørgjeld og den nåværende delen av langsiktig gjeld, fra lett tilgjengelige kilder, som kontanter, kortsiktige investeringer, kundefordringer og varelager.
Totale nåværende ressurser / Sum kortsiktig gjeld = Nåværende forhold
Et høyt strømforhold indikerer et likvidt selskap. Et lavt forhold indikerer at selskapet vil få problemer med å oppfylle sine kortsiktige forpliktelser, og det kan antyde mer betydelige problemer. Se etter selskaper med nåværende forholdstall på minst 1.00. Men for å være på den sikre siden, legg til litt rom for komfort og se etter et litt høyere forhold.
Sirius XM, Tesla og Six Flags har alle lave strømforhold (se nedenfor), og dette er ikke et godt tegn. Sirius XMs spesielle forhold er et stort rødt flagg, siden det er ekstremt lavt.
Six Flags: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 Tesla: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000/$2,821,538,000 = 0.17 Vær imidlertid forsiktig med gjeldende forhold. Selv om det kan være nyttig hvis du gjør en rask skanning, må du fortsatt grave videre i et selskaps balanse. I tillegg vil gjeldende forhold variere mellom ulike bransjer.
Hvordan finne en sterk balanse Det vil være lett å slå fast at en sterk balanse ikke har noen av problemene med en svak balanse, men det er ikke nødvendigvis tilfelle. Det er ikke noe galt i å ha goodwill, og goodwill dukker opp på noen fantastiske balanser. Det er størrelsen på goodwill om selskapets samlede balanse som skiller de økonomisk sterke selskapene fra de økonomisk svake. Absolutt, et høyt strømforhold ville være et velkomment tegn på en god balanse. Igjen, du må være forsiktig med å kun bruke gjeldende forhold som utgangspunkt.
Så, hva er noen av de andre fremstående målene eller beregningene for en god balanse? Her er noen viktige indikatorer på styrke:
Kontanter og kortsiktige investeringer Lav eller null langsiktig gjeld Undervurderte eiendeler Kontanter og kortsiktige investeringer Ingenting signaliserer et sterkt selskap mer enn hauger med kontanter og kortsiktige investeringer (som CD-er eller statsveksler). Dette vil ikke bare gi dekning for betaling av kortsiktig gjeld, men det vil også gi et selskap mulighet til å returnere verdi til aksjonærene. Hvordan? Selskaper kan returnere kontantene til aksjonærene gjennom tilbakekjøp av aksjer og utbytte .
Lav eller null langsiktig gjeld Vi lever alle våre liv i håp om å slippe å betale ned på boliglånet vårt. Bedrifter er ikke annerledes. Langsiktig gjeld er pengeselskaper lånt som må betales tilbake på mer enn ett år og kan forfalle om så mye som 30 år.
Selskaper med balanser som ikke er belemret med gjeld kan være gode valg å investere i.
Et av de mer bemerkelsesverdige eksemplene på et selskap som dette er PayPal (Nasdaq: PYPL). PayPals årsrapport i 2017 sa på balansen at de hadde nesten 2.9 milliarder dollar i kontanter og null i langsiktig gjeld. De er ikke de eneste: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) og Paychex (Nasdaq: PAYX) har ingen langsiktig gjeld. De kan være litt av en sjeldenhet i disse dager, men selskaper uten langsiktig gjeld er fortsatt der ute.
Mange selskaper som tidligere hadde fokusert på mindre langsiktig gjeld var, og er fortsatt, massivt suksessrike selskaper.
Undervurderte eiendeler Denne styrkeberegningen er litt vanskeligere å få øye på. Undervurderte eiendeler vil kanskje ikke bli anerkjent i det hele tatt med mindre du gjør noen undersøkelser av selve selskapet.
I henhold til regnskapsreglene holdes eiendeler til kostpris fratrukket akkumulerte avskrivninger. Dermed kan det være en viss verdi utover "bokført verdi " av visse eiendeler. Her er en titt på kildene til to typisk undervurderte eiendeler:
eiendom Hva skjer hvis et selskap har et stykke førsteklasses eiendom, for eksempel Macy's blokklange Herald Square-butikk i Midtown Manhattan? Balansen gjenspeiler ikke nåverdien av en slik eiendel. Hvis du graver litt dypere i hva et selskap eier, kan du noen ganger finne en ekte diamant i roughen. For eksempel var eiendom en av motivasjonskreftene bak Eddie Lamperts oppkjøp av Kmarts gjeld i konkursen og påfølgende oppkjøp av Sears.
Immaterielle eiendeler «Immaterielle eiendeler» representerer visse ikke-fysiske åndsverk og rettigheter som et selskap kan eie. Disse eiendelene har vanligvis ingen gjentakende kostnader annet enn den første utviklingen og advokatkostnader som påløper for å lage gjenstandene. Potensialet for å tjene penger på disse immaterielle eiendelene er imidlertid enormt.
Eksempler på immaterielle eiendeler vil være et merkenavn som Coke, eller en logo som Ralph Lauren polo hest og rytter. Når et ikonisk merke som dette kan hjelpe til med å selge produkter av seg selv, blir denne merkevaregjenkjenningen dens type eiendel.
En "Work-in-Progress"-balanse Jeg er veldig fokusert på selskaper med sterke balanser, men jeg ser også etter selskaper som jobber hardt for å forbedre sin økonomiske status.
Når du investerer, ønsker du aldri å ofre fremtiden til fordel for kortsiktige opptredener. Ledelsens fokus på å endre den økonomiske tilstanden til et selskap vil betale langsiktige fordeler til aksjonærene (se «Snakke med ledelsen»). Selskaper som betaler ned gjeld og akkumulerer kontanter og ekvivalenter over tid, har balanser som er under arbeid.
Fordelen med å holde kontanter er langt mindre enn kostnadene ved å utstede gjeld. Ta en titt på Salesforce.coms siste årsrapport som et eksempel. Fra januar 2017 til januar 2018 var Salesforce i stand til å krympe sin langsiktige gjeld fra over 2 milliarder dollar til under 700 millioner dollar. Samtidig gikk selskapet fra 1.6 milliarder dollar i kontanter og tilsvarende i 2017 til 2.5 milliarder dollar i 2018. I samme periode økte kortsiktige investeringer fra 602 millioner dollar til nesten 2 milliarder dollar.
Store bedrifter og selskaper har tendenser til å samle opp mer og mer gjeld, så å finne et selskap som Salesforce.com (eller JPMorgan Chase, som gikk fra 2.95 milliarder dollar i 2016 til $ 2.84 milliarder i 2017 ) som er å betale den gjelden av er et veldig lovende syn.
Det er mye å ta inn over seg når man skal bestemme kvaliteten på et selskaps balanse. Hvis du fortsatt er interessert i å lære mer om å analysere dem, kan du:
Se gjennom balansen for dine aksjeinvesteringer. Bestem om du er investert i et selskap med en sterk, svak eller pågående balanse. Se etter selskaper du ikke eier for øyeblikket, ved å skanne etter høye strømforhold, store kontanter og lave gjeldsnivåer. Deretter gjør noen grunnleggende undersøkelser på resultatene dine. Dette kan identifisere nye investeringsmuligheter. Bruk balansestyring til din økonomiske situasjon.