Hvordan få Blue Chips til å betale deg 6% til 7%

"America's retirement fund" ser fryktelig skjelven ut. Inntektsinvestorer bør vurdere å erstatte det overeide S&P 500-indeksfondet med disse undervurderte avkastningene på opptil 7.5 %.

S&P 500 har plantet rett ut av startporten for 2022, og flørtet med en korreksjon (det vil si en nedgang på 10 % eller mer) mindre enn en måned ut i året.

Hvis du er pensjonist, eller tenker på pensjonering, er disse ulempene kostbare. De kan slette år med hardt arbeid i noen få dårlige handelsøkter.

Dette er grunnen til at vi kontrarister, som fokuserer på kontantstrøm, heller lener oss på "foretrukket" aksjer. Dette er spesielle aksjeklasser utstedt av de samme blue-chip-selskapene i S&P 500. Men i stedet for å betale 1 % eller 2 % i utbytte, disse preferanseaksjene gir i stedet 6 % til 7 %.

Min foretrukne taktikk for pensjonering

La oss bruke urolige Wells Fargo (WFC) som vårt eksempel. Megabanken kuttet utbetalingen med smertefulle 80 % i 2020, fra 51 cent til magre 10. Det er 20 cent nå etter en økning i 2021, men selv da tilbyr denne en gang så stolte blue-chip utbyttebetaleren bare en mager 1.5 % utbytte.

Men se, det er utbytteavkastningen på Wells Fargo's vanlige aksjer.

Hva om jeg fortalte deg at det samme selskapet betaler 5 ganger det til visse andre aksjonærer?

De 7.5 % jeg snakker om er avkastningen på én serie Wells Fargo "foretrukket aksje." Disse såkalte aksje-obligasjonshybridene har en liten bit av kolonne A, litt av kolonne B. De ligner aksjer ved at de handler på en børs og de representerer en liten del av eierskapet i selskapet. Men de er som obligasjoner ved at de ofte handler rundt en pålydende verdi, og deres "utbytte" er faktisk nærmere en obligasjons faste kupongbetalinger.

De har også noen ganske kule egenskaper:

• "Preferanse": Vanligvis må utbytte på foretrukne aksjer utbetales før aksjeutbytte, noe som gir en liten beskyttelse mot å bli kuttet eller suspendert når selskapet går gjennom en økonomisk vanskelig periode.
• "Kumulert" utbytte: I noen tilfeller, hvis et selskap går glipp av en utbyttebetaling på preferanseaksjer, av en eller annen grunn, må det betale preferanseaksjeeiere de tapte utbyttene før de betaler inntekt til vanlige aksjonærer.
• Store utbytter. Mest foretrukne fond gir flere ganger høyere avkastning enn det bredere markedet akkurat nå. Og bare ta Wells Fargos Series L preferanser, som gir hele 7.5 % – mer enn 5 ganger S&P 500s 1.5 %! Mest foretrukne fond vil dele ut mellom 4 % og 7 %.

Foretrukket gir sårt tiltrengt stabilitet og høy inntekt når hjulene kommer av markedet, som vi har sett i det siste.

Men ikke alle foretrukne fond er skapt like. Vi kan øke fortjenesten vår og våre utbetalinger ved å se forbi vanlige ETFer. La oss hoppe forbi disse pretendentene for utbytte på opptil 7.5 %.

VANILLA ETF: iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF)
PFF

Utbytte: 4.2%

De iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) er det største navnet innen foretrukne aksjer, med i underkant av 20 milliarder dollar i eiendeler for tiden. Selvfølgelig er en del av det ganske enkelt fra å ha vært i spillet så lenge – fondet ble lansert helt tilbake i 2007. Den andre delen er at PFF tilbyr lettfattelig eksponering mot en ganske nisjeaktivaklasse for en ganske rimelig pris (0.46 % årlig). ETFen har 500 forskjellige preferanseaksjer, primært av aksjer i finanssektoren som Bank of America (BAC) og Citigroup (C), men også industri og verktøy.

KONTRARIAN PLAY: First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF)

Utbytte: 6.7%

Problemet med PFF er at det er et vanlig Jane-indeksfond som bare kan gjøre det datamaskinen forteller den til. Omvendt, det jeg liker med CEF-er er at deres menneskelige ledere fortsatt har autonomi, i stand til å plukke opp verdi-prisede preferanser og unngå overprisede mens de fokuserer på visse nisjer.

Ta First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF), som investerer i preferanser med varigheter på mellom tre og åtte år. Saken er at selv om varighet er ganske vanlig når man snakker obligasjoner, er det ikke med preferanser - fordi de fleste preferanser er evigvarende og har ingen løpetid. Tanken her er å kutte ned på renterisikoen, som vanligvis betyr at du nøyer deg med lavere inntekt – men i dette tilfellet slår du buksene av PFF på grunn av fondets 30 % eller så gjeldsbelåning, som gjør at FPF for å doble ned noen av sine innsatser.

Resultatet? Litt mer "vrikke", men generelt langt bedre avkastning over tid.

VANILLA ETF: Invesco Financial Preferred ETF (PGF)

Utbytte: 4.5%

Så, PFF er ikke noe å skrive hjem om. Hva med en ETF med litt smak, som f.eks Invesco Financial Preferred ETF (PGF)?

Mest foretrukne aksjefond er oversvømmet i bankaksjer og forsikringsselskaper; finans er vanligvis den største sektorbeholdningen. Men PGF setter den ideen på overdrive, og sporer en indeks som må investere minst 90 % av eiendelene i USA-baserte finansielle preferanser. Denne tette porteføljen på bare mer enn 100 foretrukne aksjer er full av slike som JPMorgan Chase (JPM) og PNC Financial (PNC), som setter den i posisjon til ikke bare å levere en god avkastning, men muligens beskjedne prisgevinster gitt finanssektorens favoriserte sektorstatus i 2022.

Bare ikke forvent mye. PGF har vært et bedre fond enn PFF på lang sikt, men til syvende og sist er de ganske like dyr.

KONTRARIT SPILL: JH Premium Dividend Fund (PDT) 

Utbytte: 7.5%

Hvis du virkelig vil ha noe annet, JH Premium Dividend Fund (PDT) leverer på den fronten – og det gir resultater.

Denne miniatyrinntektsporteføljen-i-boks kombinerer både foretrukne aksjer og vanlige utbytteaksjer for å gi en svært høyavkastningsløsning som er diversifisert og har bedre potensiale for oppsidevurdering enn et typisk foretrukket fond.

PDT har ikke mange aksjer – bare 105 for tiden – og den konsentrerer disse innsatsene enda mer takket være 34 % gjeldseffekt. Den høyeste sektorkonsentrasjonen er heller ikke finans, som fortsatt er betydelig med nesten 30 % av eiendelene; det er verktøy, som mellom allmenninger og preferanser utgjør bare mer enn halvparten av fondet. Toppbeholdning inkluderer NextEra Energy (NEE) og Dominion Energy (D) foretrekkes, i tillegg til Williams Cos. (WMB) og Wells Fargo commons.

PDT er helt klart mer volatil som et resultat, men husk: Du kombinerer i utgangspunktet defensive blue-chip-aksjer med høyavkastende obligasjonseiendeler.

VANILLA ETF: Global X US Preferred ETF (PFFD)
PFFD

Utbytte: 4.8%

Hvis du vil ta en relativ svinge for gjerdene, kan du hoppe inn i Global X US Preferred ETF (PFFD), et ungt fond som startet i 2017.

PFFD er en av de høyestavkastende foretrukne ETFene med nesten 5 % for tiden, og den er ganske billig, med 0.23 % i årlige avgifter. Kredittkvaliteten er fin, med mer enn halvparten av porteføljen vurdert til investeringsgrad, så det går ikke ut over sine egne ski og prøver å produsere en overdimensjonert avkastning.

KONTRARIT SPILL: Flaherty & Crumrine Total Return Fund (FLC)

Utbytte: 7.3%

Selvfølgelig er det nesten 5 %, og så er det over 7 %, og Flaherty & Crumrine Total Return Fund (FLC) gir sistnevnte. Selv en ETF i den høye enden av avkastningsskalaen kan ikke toppe din gjennomsnittlige CEF, og den slår absolutt ikke FLC – på flere måter enn én.

FLC er en annen hybridportefølje. Flaherty & Crumrine er en foretrukket aksjespesialist, og dette lukkede fondet holder seg stort sett til firmaets styrker. Vanligvis vil et sted rundt 60% -75% av eiendelene bli investert i preferanser, mens resten av eiendelene er dedikert til gjeld så vel som "betingede kapitalverdipapirer." Per F&C:

Betingede kapitalverdipapirer eller 'CoCos'. har funksjoner som ligner på foretrukne og andre inntektsgivende verdipapirer, men inkluderer også "tapsabsorpsjon" eller obligatoriske konverteringsbestemmelser som gjør verdipapirene mer som egenkapital.

En høy belåningsgrad på 34 % og litt lavere kredittkvalitet enn ditt gjennomsnittlige foretrukne fond gjør FLC til en litt humpete tur. Men den rene inntektsforskjellen og fordelene ved aktiv forvaltning i området burde bety fortsatt bedre resultater for denne CEF på lang sikt.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen