Et år etter Putins invasjon av Ukraina, beklager noen kynikere at den enestående økonomiske presskampanjen mot Russland ennå ikke har avsluttet Putin-regimet. Det de mangler er transformasjonen som har skjedd rett foran øynene våre: Russland har blitt en økonomisk ettertanke og en deflatert verdensmakt.
Sammen med Putins egne feilskyting har økonomisk press erodert Russlands økonomiske makt da modige ukrainske jagerfly, HIMARS, Leopard-stridsvogner og PATRIOT-missiler holdt unna russiske tropper på slagmarken. Det siste året har den russiske økonomiske maskinen blitt svekket som vår originalt forskningskompendium viser. Her er Russlands mest bemerkelsesverdige økonomiske nederlag:
Russlands permanente tap av 1,000+ globale multinasjonale virksomheter kombinert med eskalerende økonomiske sanksjoner
De 1,000+ globale selskaper som frivillig valgte å forlate Russland i en enestående, historisk masseeksodus i ukene etter februar 2022, som vi trofast har nedtegnet og oppdatert har frem til i dag stort sett holdt til sine løfter og har enten solgt seg helt eller er i ferd med å separere seg fullstendig fra Russland uten planer om å returnere.
Disse frivillige business exits av selskaper med i-land tilsvarende inntekter til 35 % av Russlands BNP som sysselsetter 12 % av landets arbeidsstyrke ble kombinert med innføringen av varige internasjonale sanksjoner fra myndighetene enestående i deres omfang og omfang, inkludert eksportkontroll av sensitive teknologier, restriksjoner på russiske eliter og aktivabeslag, økonomiske sanksjoner, immobilisering av Russlands sentralbankaktiva og fjerning av sentrale russiske banker fra SWIFT, med enda flere sanksjoner planlagt.
Synkende energiinntekter takket være G7 oljepristak og Putins punkterte naturgass-gambit
Den russiske økonomien har lenge vært dominert av olje og gass, som kontoer for over 50 % av statens inntekter, over 50 % av eksportinntektene og nesten 20 % av BNP hvert år.
I de første månedene etter invasjonen steg Putins energiinntekter kraftig. Nå, ifølge Deutsche Bank økonomer, Putin har mistet 500 millioner dollar per dag med olje- og gasseksportinntekter i forhold til fjorårets topper, raskt nedover.
Den bratte nedgangen ble fremskyndet av Putins egne feiltrinn. Putin holdt kaldt tilbake naturgassforsendelser fra Europa – som tidligere mottatt 86% av russisk gasssalg – i håp om at frysende europeere ville bli sinte og erstatte sine valgte ledere. Imidlertid en varmere enn vanlig vinter og økt global LNG-forsyning betyr at Putin nå har permanent forspilt Russlands relevans som en nøkkelleverandør til Europa, med avhengighet av russisk energi ned til 7 % – og snart til null. Med begrenset rørledningsinfrastruktur for å svinge til Asia, Putin nå gjør knapt 20 % av hans tidligere gassinntekter.
Russlands energikollaps utløses imidlertid også av kyndig internasjonalt diplomati. De G7 oljepristak har oppnådd den en gang så ufattelige balansen med å holde russisk olje strømme inn i globale markeder og samtidig kutte i Putins fortjeneste. Russisk oljeeksport har holdt seg utrolig konsistent på førkrigsnivåer på ~7 millioner fat om dagen, noe som sikrer stabilitet i det globale oljemarkedet, men verdien av russisk oljeeksport har gått fra 600 millioner dollar per dag ned til 200 millioner dollar per dag som Ural-benchmark. krasjet til ~$45 per fat, knapt over Russlands breakeven-pris på ~$42 per fat.
Selv land på sidelinjen av pristakordningen, som f.eks India og Kina, kjører på baksiden av G7-kjøperkartellet for å sikre russisk forsyning med store rabatter på opptil til 30%.
Talent og kapitalflukt
Siden februar i fjor har millioner av russere flyktet fra landet. Den første utvandringen av rundt 500,000 XNUMX faglærte arbeidere i mars ble forsterket av utvandringen av minst 700,000 Russere, for det meste menn i arbeidsfør alder som flykter fra muligheten for verneplikt, etter Putins delvise mobiliseringsordre i september. Kasakhstan og Georgia alene registrerte hver minst 200,000 XNUMX nylig flyktende russere som var desperate etter å ikke kjempe i Ukraina.
Dessuten er de flyktende russerne desperate etter å fylle lommene sine med kontanter når de unnslipper Putins styre. Pengeoverføringer til nabolandene har steget mer enn tidoblet og de tiltrakk seg raskt eks-russiske bedrifter. For eksempel, i Usbekistan, har Tasjkent IT Park hatt en vekst fra år til år 223 % i omsetning og 440 % vekst i total teknologieksport.
I mellomtiden blomstrer offshore-paradiser for velstående russere som De forente arabiske emirater, med et anslag som hevder at 30 % av Russlands verdifulle individer har flyktet.
Russland vil bare bli stadig mer irrelevant ettersom forsyningskjedene fortsetter å tilpasse seg
Russland har historisk vært en ledende råvareleverandør til verdensøkonomien, med en ledende markedsandel på tvers av energi-, landbruks- og metallkomplekset. Putin gjør raskt Russland irrelevant for verdensøkonomien ettersom det alltid er mye lettere for forbrukere å erstatte upålitelige råvareleverandører enn det er for leverandører å finne nye markeder.
Forsyningskjedene tilpasser seg allerede ved å utvikle alternative kilder som ikke er underlagt Putins innfall. Vi har vist hvordan i flere viktige metall- og energimarkeder kan den samlede produksjonen av nye forsyningsutviklinger som skal åpnes i løpet av de neste to årene fullt ut og permanent erstatte russisk produksjon innenfor globale forsyningskjeder.
Til og med Russlands gjenværende handelspartnere tilsynelatende trekker kortsiktige, opportunistiske spotmarkedskjøp av russiske råvarer for å kapitalisere på pressede priser i stedet for å investere i langsiktige kontrakter eller utvikle nye russiske forsyninger.
Det ser ut til at Russland er på god vei mot sin langvarige verste frykt: å bli en svak økonomisk avhengig av Kina – dets kilde til billige råvarer.
Den russiske økonomien støttes opp av Kreml
Kreml har måttet støtte økonomien med eskalerende tiltak, og Kreml-kontrollen kryper stadig mer inn i hvert hjørne av økonomien med mindre og mindre plass igjen for innovasjon i privat sektor.
Disse tiltakene har vist seg kostbare. Statens utgifter steg 30% år etter år. Russlands føderale budsjett for 2022 har et underskudd på 2.3 %–uventet overskrider alle estimater til tross for i utgangspunktet høy energifortjeneste, uttak og overføringer av 2.4 billioner rubler fra Russlands synkende suverene formuesfond i desember, og eiendelsbrannsalg på 55 milliarder yuan denne måneden.
Selv disse siste utveistiltakene har vært utilstrekkelige. Putin har blitt tvunget til å raidere kassen til russiske selskaper i det han kaller «inntektsmobilisering» ettersom energifortjenesten synker, ekstrahering en heftig 1.25 billioner rubler uventet skatt fra Gazproms selskapskasse med flere raid planlagt – og tvinger en massiv utstedelse av 3.1 billioner rubler av lokal gjeld ned i halsen på russiske borgere om høsten.
Mer kan gjøres
Selv om 2023 vil forverre hver av disse trendene og ødelegge den russiske økonomien ytterligere, er det enda mer som kan gjøres for å smøre skliene.
Et grep mot sanksjonsunndragelse og smuglere, kanskje gjennom sekundære sanksjoner i tilfellet med Tyrkia og andre kroniske lovbrytere, vil sikre at dårlige aktører ikke gir mat til Putins krigsmaskin.
Sanksjonsbestemmelser på tvers av teknologi, finansinstitusjoner og vareeksport kan eskaleres. Presset på selskaper som blir igjen i Russland for å forlate landet fullt ut og umiddelbart må opprettholdes. Rundt 300 milliarder dollar i frosne valutareserver kan bli beslaglagt og forpliktet til gjenoppbyggingen av Ukraina
Å stramme disse skruene vil bidra til å forbedre sjansene for at Russland før denne tiden neste år vil innse at de ikke trenger Putin, akkurat som verden allerede har innsett at de ikke trenger Russland.
Først da vil russisk økonomi og folk ha en sjanse til å vende tilbake til velstand.
Jeffrey Sonnenfeld er Lester Crown-professor i ledelsespraksis og seniordekan ved Yale School of Management. Steven Tian er forskningsdirektør ved Yale Chief Executive Leadership Institute.
Meningene som uttrykkes i Fortune.com-kommentarer er utelukkende synspunktene til forfatterne deres og reflekterer ikke nødvendigvis meningene og troene til Fortune.
Mer må-leses kommentaren publisert av Fortune:
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
5 sidekjasninger hvor du kan tjene over $20,000 XNUMX per år – alt mens du jobber hjemmefra
Millennials gjennomsnittlige nettoformue: Hvordan nasjonens største arbeidergenerasjon står opp mot resten
De 5 beste måtene å tjene passiv inntekt på
Dette er hvor mye penger du trenger å tjene årlig for å komfortabelt kjøpe et hjem på $600,000 XNUMX
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/russian-economy-self-immolated-since-154400398.html