Aksjemarkedet har kommet seg inn på et bedre sted de siste månedene. Federal Reserves Jackson Hole-møte kan fortsette de gode tidene.
Den nåværende bekymringen er det inflasjonstakten kan forbli høy nok til at Federal Reserve vil trenge å forbli "haukaktig", og opprettholde det siste tempoet med renteøkninger, ikke ta det rolig. Fed møtes på sitt årlige Jackson Hole Symposium fredag, og markedet vil lete etter signaler om tempoet i renteøkningene, som er ment å dempe inflasjonen ved å redusere økonomisk etterspørsel.
"Investorer diskonterer det som generelt forventes å være en haukisk tale av Fed-leder Powell," skriver Dennis DeBusschere, grunnlegger av 22V Research.
Men for å ta et skritt tilbake har det større sommerrallyet inneholdt noen oppmuntrende tekniske signaler for markedet. Rallyet har løftet S&P 500 over flere sentrale tekniske nivåer, og sender den nærmere 200-dagers glidende gjennomsnitt. Det er et nøkkelnivå som innkapsler aksjekurser på høyere nivåer fra måneder siden, så hvis aksjer handles på disse nivåene igjen, betyr det høyere investortillit. Indeksen nådde et nivå nær det gjennomsnittet for noen dager siden før den trakk seg tilbake. Den gode nyheten: Det tar ofte noen forsøk for indeksen å overgå 200-dagers glidende gjennomsnitt etter å ha falt under historisk sett, skriver Craig Johnson, sjef for markedstekniker hos
Piper sandler
.
Og det har ikke bare vært noen få aksjer som har løftet markedet til disse nivåene, snarere flertallet av aksjene. Mange aksjer som deltar i et rally betyr at indeksene ikke er avhengige av en liten kurv med navn for å holde dem i bevegelse høyere. De
Invesco S&P 500 Equal Weight børshandlet fond
(RSP), som vekter hver aksje i indeksen likt og derfor viser bevegelsen til den gjennomsnittlige aksjen, har steget rundt 12 % siden den laveste i midten av juni.
Det er nok et tegn på at rallyet kan fortsette. "Bunden i markedsbredde og påfølgende bedring innebærer at dette ikke er et bjørnemarkedsrally," skriver Johnson.
Alt dette er "teknisk analyse", men det antyder at alt aksjemarkedet trenger for å gjenoppta oppgangen er en status quo-melding fra Fed. Sommerrallyet er bygget på ideen om at Fed vil bremse tempoet i renteøkningene, så hvis Fed holder fast ved den meldingen, kan aksjene klatre høyere.
Jackson Hole-møtet gir vanligvis markedsgevinster. Gjennomsnittlig én måneds bevegelse i S&P 500 etter den første dagen av møtet er en gevinst på 0.5 %. For å være sikker, måneden September alene gir vanligvis en liten nedgang, men disse dataene kan tyde på at markedet kan få et kort støt fra møtet og deretter kjøle seg ned på et tidspunkt i september.
Skriv til Jacob Sonenshine kl [e-postbeskyttet]