Hvordan inflasjon kan skade og hjelpe forbrukere, ifølge økonomer

Inflasjonen traff en ny 40-års høyde i juni og politikere jobber febrilsk for å temme det – kanskje til og med risikerer resesjon å gjøre slik.  

Jerome Powell, styreleder i Federal Reserve, sa i juni at prisstabilitet er «grunnfjellet i økonomien». Sentralbanken øker lånekostnadene aggressivt for å dempe forbrukernes etterspørsel og legge lokk på stigende priser.

"Den verste feilen vi kan gjøre ville være å mislykkes, som - det er ikke et alternativ," Powell sa.

Mer fra Personlig økonomi:
Hvorfor inflasjon er mindre sannsynlig å skade noen pensjonister
Levekostnadsjustering for sosial trygghet kan være 10.5% i 2023
Arbeidere kan se de største økningene siden den store resesjonen neste år

Sen. Joe Manchin, en sentrumsdemokrat fra West Virginia, sa Onsdag at inflasjon "utgjør en klar og nåværende fare for økonomien vår."

Men mens spekteret av vedvarende høy inflasjon kan være skummelt for beslutningstakere og forbrukere, påpeker eksperter at noen forbrukere under visse omstendigheter kan dra nytte av inflasjon. Mer generelt er noe inflasjon faktisk en god ting for økonomien. La oss se på hvordan problemet brytes sammen, med fokus på forbrukerpåvirkning.

Blant de største bekymringene rundt vedvarende høy inflasjon er en nedgang i amerikanernes levestandard.

Inflasjonen måler hvor raskt prisene på varer og tjenester som bensin, mat, klær, husleie, reiser og helsetjenester øker. Forbrukerprisindeksen, som måler endringer i prisen for en bred varekurv, hoppet 9.1 % i juni sammenlignet med året før, den høyeste årlige økningen siden november 1981.

Disse prisene eksisterer imidlertid ikke i et vakuum. Husholdningens inntekt kan også stige takket være lønnsøkninger for arbeidere og levekostnadsjusteringer for pensjonister, for eksempel.

I teorien, hvis noens inntekt vokser raskere enn prisene, forbedres deres levestandard. I dette scenariet stiger deres såkalte "reallønninger" (lønn etter inflasjon).

Her er problemet: Inflasjonen overgår historisk sterk lønnsvekst.  

Arbeidere i privat sektor så timelønnen sin etter inflasjonen falle med 3.6 % fra juni 2021 til juni 2022, ifølge US Bureau of Labor Statistics. Det er den største nedgangen siden minst 2007, da byrået begynte å spore dato.

Seniorer og andre som lever på en fast eller statisk inntekt kan bli rammet spesielt hardt av galopperende inflasjon, ifølge økonomer.

"Den klare ulempen med det som skjer akkurat nå - som i stor grad, men ikke utelukkende er drevet av råvarepriser [som olje] - er at folk blir fattigere," ifølge Alex Arnon, assisterende direktør for policyanalyse for Penn Wharton Budget Model , en forskningsgren ved University of Pennsylvania. "Og de vil mest sannsynlig leve mindre hyggelige liv."

Denne dynamikken kan ha avsmittende effekter. Fra et atferdsperspektiv kan forbrukere endre det de kjøper for å dekke kostnadene. En direkte tilbaketrekking kan føre til en resesjon, gitt forbrukerutgifter er livsnerven i den amerikanske økonomien. Personlig forbruk utgjør om lag 70 % av bruttonasjonalproduktet.

Mens gjennomsnittlig husholdningslønn har krympet det siste året på grunn av inflasjon, kan noen amerikanere fortsatt komme foran når de vurderer deres totale formue, ifølge Wendy Edelberg, seniorstipendiat i økonomiske studier ved Brookings Institution.

Edelberg, en tidligere sjeføkonom ved Congressional Budget Office, nevnte "ekstraordinære økninger i eiendomspriser" som et eksempel.

Omtrent to tredjedeler av amerikanerne eier et hjem. Verdien av et typisk hjem solgt i mai av eksisterende eiere oversteg $400,000 15 for første gang, og var opp nesten XNUMX% fra for et år siden, ifølge til Eiendomsmeglernes Landsforbund. (Det er tegn på boligmarkedet kan være avkjølende, selv om.)

Og visse grupper kommer foran i et inflasjonsmiljø.

Noen har for eksempel sett en dramatisk økning i lønn som overstiger inflasjonen. Menige arbeidere innen fritid og gjestfrihet, som inkluderer restauranter, barer og hoteller, så timefortjenesten vokse 10.2 % i løpet av året til og med juni, ifølge data fra US Department of Labor - omtrent 1 prosentpoeng over inflasjonsraten. (Selvfølgelig, bare fordi lønnsveksten deres overstiger inflasjonen, betyr det ikke nødvendigvis at disse arbeiderne tjene til livets opphold. Den gjennomsnittlige ikke-lederen tjente 17.79 dollar i timen i juni.)

Forbrukere med fastrente boliglån og andre lån som ikke svinger basert på gjeldende renter, kan ha lettere for å betale den eksisterende gjelden, spesielt hvis lønningene deres overstiger stigende priser bredt, ifølge James Devine, en økonomiprofessor ved Loyola Marymount Universitet.

"På den ene siden tjener folk på inflasjon (som skyldnere), men på den andre taper de hvis pengene deres faller bak inflasjonen (som lønnstakere)," sa Devine i en e-post.

Vanligvis tar det et år eller mer for vanlige mennesker å presse opp lønningene sine for å ta igjen prisene, sa Devine.

Så er det hyperinflasjon: et sjeldent og «katastrofe» scenario der inflasjonen stiger med 1,000 % eller mer i løpet av et år, ifølge Det internasjonale pengefondet. I 2008 hadde Zimbabwe en av de verste episodene med hyperinflasjon noensinne, som på et tidspunkt ble estimert til å være 500 milliarder prosent, for eksempel, ifølge til IMF.

I disse ytterpunktene kan for eksempel brødprisene starte og slutte dagen på forskjellige nivåer - en dynamikk som kan føre til hamstring av bedervelige varer og mangel som driver opp prisene ytterligere. Verdien av en nasjons valuta kan falle betydelig, noe som gjør import fra andre land ublu kostbar.

Besparelser spises opp ettersom verdien av penger eroderer, noe som til slutt fører til mindre investeringer, redusert produktivitet og stoppet økonomisk vekst - en oppskrift på kronisk resesjon hvis den ikke kontrolleres, sa Brian Bethune, økonom og professor ved Boston College, om potensielle konsekvenser.

For å være tydelig: USA er ikke i nærheten av dette.

"Vi er ikke der," ifølge Edelberg. "Vi går ikke alle ut og kjøper ris fordi vi tror ris er en bedre butikk av verdi enn dollar."

Noen frykter imidlertid at Federal Reserve utilsiktet vil vippe USA inn i en resesjon når den hever referanserenten for å redusere inflasjonen. Det er ikke en selvfølge; en nedtur, hvis den kommer til å skje, vil bli ledsaget av tap av arbeidsplasser og medfølgende økonomiske vanskeligheter.

På den motsatte enden av spekteret er det deflasjon – et miljø med fallende priser, noe som også er uønsket.

For eksempel kan forbrukere utsette kjøp hvis de forventer å betale en lavere pris i fremtiden, og dermed redusere økonomisk aktivitet og vekst, ifølge Det internasjonale pengefondet.

Bedrifter vil sannsynligvis måtte gi lønnskutt til ansatte - som arbeidere hater, selv om deres lavere inntekter kan kjøpe samme mengde ting (som også faller i verdi), sa økonomer.

Som er alt å si: Politikere ser generelt på en viss inflasjon som en god ting for økonomien.

Nøkkelen er at den er lav og stabil nok til at folk ikke legger merke til det – derav Federal Reserves målrente på omtrent 2 % på lang sikt. (Sentralbankens foretrukket inflasjonsmål, personlig forbruksprisindeks, er litt forskjellig fra forbrukerprisindeksen.)

Lav, stabil inflasjon bidrar til å holde forbrukernes forventninger i sjakk. Hvis forbrukerne forventer vedvarende høy inflasjon - selv om disse forventningene er uhengende fra virkeligheten - kan disse innfallene bli en selvoppfyllende profeti.

For eksempel er det forestillingen om en "lønns-prisspiral", der arbeidere krever høyere økninger for å holde tritt med det de forventer å være forankret inflasjon. Bedrifter øker prisene for forbrukerne for å kompensere for de høyere lønnskostnadene, som kan bli en ond sirkel, ifølge økonomer.

I den typen miljø kan bankene også øke lånekostnadene for et lån, under forutsetning av at inflasjonen (og rentene) vil forbli høye. Men hvis inflasjonen og gjeldende renter faller og låntakere ikke kan refinansiere et fast lån, vil de bli «hamret» når de må betale tilbake pengene, sa Edelberg.

Mens forbrukerne forventer høyere priser på kort sikt (i løpet av det neste året), falt inflasjonsforventningene deres på mellom- og lengre sikt (tre og fem år) i mai, ifølge en Federal Reserve Bank of New York Undersøkelsen utstedt mandag.

New York Fed-forskere ser det som et godt tegn. Dataene antyder at inflasjonsforventningene ennå ikke har blitt forankret, noe som betyr at dynamikken for en lønnsprisspiral og en selvoppfyllende profeti ikke ser ut til å være tilstede, sa forskere.

Fed-leder Powell gjentok den følelsen nylig.

"Vi tror at publikum generelt ser på oss som svært sannsynlige for å lykkes med å få inflasjonen ned til 2%, og det er kritisk," sa han i juni. "Det er helt avgjørende for det hele at vi opprettholder den tilliten."