Hvordan tjener Robinhood penger? Et overblikk

Robinhood Markets Inc. er et finansteknologiselskap (fintech) som driver en online rabattmegling med provisjonsfri handel. Den tilbyr en nett- og mobilbasert plattform for finansielle tjenester som investorer kan bruke til å kjøpe og selge aksjer, børshandlede fond (ETF), opsjoner og amerikanske depotbevis (ADR). Brukerne kan også investere i visse kryptovalutaer.

Robinhood tjener penger på en rekke måter, spesielt gjennom et system kjent som betaling for bestillingsflyt. Det vil si at Robinhood ruter sine brukeres bestillinger gjennom en markedsmaker som faktisk gjør handlene og kompenserer Robinhood for virksomheten med en brøkdel av en cent per aksje.

Robinhood tjener også penger ved å investere brukernes kontantinnskudd til en høyere rente.

I tillegg tjener selskapet penger på sine premium Robinhood Gold-tjenester, gebyrer knyttet til debetkortet og andre mindre inntektsstrømmer.

Robinhoods økonomi

I sin siste kvartalsrapport for fjerde kvartal (Q4) av regnskapsår (FY) 2021, avsluttet 31. desember 2021, hadde Robinhood et nettotap på 423.3 millioner dollar sammenlignet med en nettoinntekt på 13 millioner dollar for kvartalet før, samt 14.2 % år-over-år (ÅÅÅ) vekst i nettoinntekter. Netto tap ble påvirket av aksjebaserte kompensasjonskostnader på totalt 318 millioner dollar for kvartalet.

Robinhoods netto kumulative finansierte kontoer, en nøkkelberegning som måler antall kontoer som brukere foretok et første innskudd eller pengeoverføring til i løpet av en spesifisert periode, steg med mer enn 81 % YOY for Q4 FY 2021 til 22.7 millioner. Selskapets månedlige aktive brukerbase vokste med omtrent 48 % på årsbasis, men falt med omtrent 8 % på sekvensiell basis for Q4 FY 2021.

Selskapet leverte også resultater for regnskapsåret 2021, som ble avsluttet 31. desember 2021. Robinhood hadde et nettotap på 3.7 milliarder dollar for året, sammenlignet med nettoinntekt på 7.4 millioner dollar for regnskapsåret 2020. Aksjebaserte kompensasjonskostnader var nesten 1.6 milliarder dollar for FY 2021, betydelig høyere enn $24 millioner i disse utgiftene for FY 2020. Årlig inntekt steg 89.3 % fra året før til $1.8 milliarder.

Robinhoods børsnotering

Etter å ha kunngjort en konfidensiell innledende offentlig tilbud (IPO) innlevering 23. mars 2021, sendte Robinhood inn en S-1 registrering til USA Securities and Exchange Commission (SEC) på juli 1, 2021.

Den 19. juli 2021 endret den sin S-1 for å kunngjøre at den ville selge 52.4 millioner aksjer med sine grunnleggere og finansdirektør (CFO) selge ytterligere 2.6 millioner for totalt 55 millioner. Robinhood ble børsnotert til 38 dollar per aksje, noe som ga den en verdi på 32 milliarder dollar.

Aksjene er oppført under tickeren HOOD på Nasdaq.

Robinhoods konkurrenter

Robinhood møter betydelig konkurranse fra andre rabattmeglerhus, nye og etablerte fintech-selskaper, banker, kryptovalutabørser, kapitalforvaltningsfirmaer og teknologiplattformer.

Noen av de største konkurrentene inkluderer Charles Schwab Corp. (schw), Morgan Stanleys (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (MYNT), Square Inc. (SQ), og River Financial Corp. (RVRF).

Robinhoods forretningssegmenter

Robinhood driver og rapporterer sine økonomiske resultater som ett forretningssegment. Det gir imidlertid en oversikt over inntekter i følgende kategorier: transaksjonsbaserte inntekter; netto renteinntekter; og andre inntekter. Vi ser nærmere på disse inntektskategoriene nedenfor.

Transaksjonsbaserte inntekter

Robinhood genererer transaksjonsbaserte inntekter ved å dirigere brukernes bestillinger på opsjoner, aksjer og kryptovalutaer til markeds beslutningstakere, som er en prosess kjent som betaling for ordreflyt (PFOF). Meglerfirmaer som bruker PFOF får betalt for å sende kundenes ordre til en bestemt market maker. Betalingen er vanligvis bare brøkdeler av en krone per aksje, men kan være en betydelig inntektskilde for selskaper som håndterer et stort antall bestillinger. PFOF er en viktig grunn til at Robinhood er i stand til å tilby handel med null provisjon. Robinhoods transaksjonsbaserte inntekter økte med 12.2 % til 362.7 millioner dollar i fjerde kvartal 4, og utgjør nesten 2021 % av inntektene for hele selskapet.

Netto renteinntekter

Robinhood genererer netto renteinntekter (renteinntekter minus rentekostnader) på verdipapirutlånstransaksjoner. Det opptjenes også renter på marginlån til brukere, og det påløper rentekostnader i forbindelse med selskapets rullerende kredittfasiliteter. Netto renteinntekter steg 0.5 % til 63.4 millioner dollar i fjerde kvartal 4, som utgjør 2021 % av Robinhoods totale inntekter.

Andre inntekter

Robinhoods andre inntektskilder består primært av medlemsavgifter for Robinhood Gold. Robinhood Gold er en betalt abonnementstjeneste som tilbyr brukere premiumfunksjoner, inkludert forbedret umiddelbar tilgang til innskudd, profesjonell forskning, Nasdaq Level II markedsdata og tilgang til margininvestering for godkjente brukere. Andre inntekter inkluderer også proxy-rabatter og diverse brukergebyrer. Inntektene fra disse kildene økte med 84.0 % til 35.4 millioner dollar i 4. kvartal 2021, og utgjorde omtrent 9.8 % av selskapets samlede inntekter.

Robinhoods siste utvikling

26. april 2022 kunngjorde Robinhoods administrerende direktør og medgründer Vlad Tenev at selskapet ville si opp rundt 9 % av heltidsansatte. Robinhood seksdoblet sin arbeidsstyrke siden slutten av 2019 til 3,800 innen utgangen av 2021, bemerket Tenev. "Denne raske antall ansatte har ført til noen dupliserte roller og jobbfunksjoner, og flere lag og kompleksitet enn det som er optimalt," skrev han. Robinhoods aksjekurs satte rekordlave dagen etter, med en nedgang på 75 % fra børsnoteringen. 

I sin Q4 2021-rapport så Robinhood den raskeste veksten i kryptovalutainntekter, som mer enn firedoblet seg da selskapet lanserte Crypto Gifts, en plattform som gjør det mulig for kunder å sende krypto til familie og venner. Robinhoods krypto-tilstedeværelse vil sannsynligvis fortsette å utvide seg i 2022, ettersom selskapet forventer en full lansering av kryptovaluta-lommebøker og relaterte tjenester i Q1 2022. Det forventer også å åpne kryptoplattformen sin for kunder internasjonalt i 2022.

I begynnelsen av juni 2021 kunngjorde SEC at de gjennomførte en bred undersøkelse av markedsstrukturen etter meme lager handelsvanvidd som drev aksjekursene til selskaper som GameStop Corp. (GME) og AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) opp til astronomiske nivåer tidligere i år. SEC fokuserte på betalinger for ordreflyt for å sikre at handelsordrer fra individuelle investorer blir rutet av meglerfirmaer til høyhastighetshandlere utenfor børsen kjent som grossister, som Citadel Securities LLC og Virtu Financial Inc. (RESPEKTERT). Disse off-børs-handlerne må tilby priser som er minst like gode som det nasjonale beste tilbudet, som er det som tilbys av de offisielle børsene. Men med den økende andelen handler som foregår utenfor de offisielle børsene, er SEC bekymret for mangel på åpenhet for gjennomføring priser for slike handler.

SEC-styreleder Gary Gensler har vært en kritiker av PFOF, og hevdet at praksisen skaper en interessekonflikt for meglerhus fordi den oppmuntrer dem til å sende kundeordrer til høystbydende i motsetning til markedsmakeren som tilbyr de beste prisene eller raskest utførelse. SEC vurderer angivelig en rekke andre problemer som også kan påvirke Robinhood, inkludert såkalte "digitale handelsforespørsler" som gamifiserer handelsprosessen for å oppmuntre til overdreven handel, problemer med markedskonsentrasjon og prissetting, og oppgjørstider. Detaljhandelsmeglere ble tvunget til å stille ekstra sikkerhet etter volatiliteten i meme-aksjen, og ga den to-dagers oppgjørsprosessen skylden for aksjehandel. SEC vurderte angivelig å redusere oppgjørstiden til en enkelt dag.