Boligprisene i nasjoner som Canada, Australia og USA er på randen av en nedgang, skriver Capital Economics' sjeføkonom. Men ikke alle land kan forvente prisfall av samme størrelsesorden.
Stigende renter tynger ikke boligmarkedet i bare USA, ifølge et tirsdagsnotat fra Capital Economics sjeføkonom Neil Shearing. Lave renter førte til en «ekstraordinær—og ekstraordinært global» økning i boligprisene, skriver økonomen.
Nå som rentene er på fremmarsj igjen, «er det økende tegn på at denne økningen i lånekostnadene – og forventningen om ytterligere økninger – allerede gir næring til kraftige nedturer i boligmarkedene på tvers av avanserte økonomier,» skriver Shearing.
Boligprisene i USA steg raskere enn vanlig gjennom store deler av pandemien ettersom rentene falt til historisk lave nivåer. Boligprisene nasjonalt i april var 20.6 % høyere enn for samme måned for et år siden, ifølge de nyeste dataene for nasjonal S&P CoreLogic Case-Shiller-indeks.
Han forventer at nedgangen vil redusere bruttonasjonalproduktet i USA, Storbritannia, Canada, Australia og New Zealand mellom 0.5 % og 2 % i løpet av de neste par årene. Det kan føre til at Canada og New Zealand holder rentene lavere enn forventet, bemerker han – men det samme kan ikke sies for USA og Storbritannia. i løpet av det neste året», skriver han.
En bolignedgang er ikke umiddelbart det samme som prisfall, skriver økonomen. Rapporten refererer til fire stadier av en bolignedgang, inkludert en første fase når boligmarkedsentimentet faller, en andre fase der målere for kjøpertrafikk faller, en tredje fase definert av nedgang i boligmarkedets aktivitetsmål, og en fjerde der prisene faller .
Ifølge Shearing er land som USA, Storbritannia, Canada, Australia, New Zealand og Sverige i trinn tre. "Det faktum at indikatorer i de tre første stadiene av nedturen har rullet over så raskt, tyder på at vi bør forvente å se prisfall i alle disse markedene snart."
Økonomen forventer ikke at alle nasjonene som er oppført vil se samme prisfall. Shearing forventer de største nedgangene i Canada og New Zealand, hvor prisene kan falle med 20 %. Prisene i Australia forventes å falle med 15 %, og fra 10 % til 15 % i Sverige. De minste fallene vil være i Storbritannia, som forventes å falle mellom rundt 5 % og 10 %, og USA, som bør falle rundt 5 %, sier økonomen.
Capital Economics sa nylig at USA sannsynligvis vil unngå et boligpriskrakk ettersom prisene stiger på grunn av landets preferanse for fastrentelån, stramme kredittbetingelser og relativt sterkt arbeidsmarked.
Heller ikke Shearing forventer at boligmarkedet vil falle i samme omfang som på 2000-tallet. "Den gang ble en boble i boligprisene blåst opp av en rask ekspansjon i boliglånsgjeld som ble tilrettelagt av slapp regulering og løse utlånsstandarder," skriver han. "Da boblen sprakk, befant huseiere seg i negativ egenkapital og tvangssalg skapte en selvforsterkende nedadgående spiral."
Boligeiere og banker er et annet sted i dag, konstaterer han. Husholdningenes gjeld utgjør en mindre andel av inntekten enn den var mellom 2000 og 2007, mens bankene bedre tåler en nedgang i boligmarkedet på grunn av reguleringer etter krise, heter det i rapporten.
Analytikeren bemerker likevel at en nedgang kan skape problemer i utvikling, konstruksjon og finanssektoren utenfor bankene. "Nedgangstider har en måte å avdekke sårbarheter i områder som er vanskelige å forutse," skriver han.
Skriv til Shaina Mishkin kl [e-postbeskyttet]