Til syvende og sist er imidlertid boligforbedringsbutikker mer enn bare et spill på salg av nye og eksisterende boliger, av en rekke årsaker som kan hjelpe dem til å trives selv hvis boligen har nådd toppen.
Den første er det enorme antallet nye boligkjøpere som har tatt steget de siste årene, og som må vedlikeholde og reparere disse husene.
"Virkeligheten er at alle disse menneskene har kjøpt et hjem, og de vil fortsatt ønske å kjøpe materialer for å forbedre det, fordi det er deres største investering," sier Nick Giacoumakis, grunnlegger og president for NEIRG Wealth Management. "I utgangspunktet kommer dette til å bli en veldig sterk sektor som jeg tror kan holde seg bedre enn boligmarkedet" og boligbyggeraksjer.
Gitt at gjennomsnittshuset i USA nærmer seg 40 år, kan til og med et nytt hjem trenge mye arbeid – det er spesielt sant gitt trenden med at kjøpere gir avkall på inspeksjoner for å få et bein. et konkurranseutsatt marked.
For det andre går forbrukerne videre med oppussingsplaner for hjemmet – enten fordi de har kjøpt overdeler, ønsker å øke videresalgsverdien, eller fordi de ikke har råd til å bytte opp i det nåværende miljøet.
I følge data samlet inn av Gordon Haskett som en del av firmaets kvartalsvise boligforbedringsundersøkelse, sa 45.3 % av de spurte at de planla å kjøpe et hjem i løpet av de neste 12 månedene i midten av mars, opp fra 34.3 % ved slutten av 2021, og 66.2 % sa at de planla å gjøre et oppussingsprosjekt, opp fra 56.3 %.
Home Depot
(HD) og
Lowe er
(LOW) trakk seg foran konkurrentene som forbrukernes shoppingdestinasjoner.
Gordon Haskett-analytiker Chuck Grom merket seg noen bekymringer, som en nedgang i respondenter som tror boliger fortsatt er rimelige, men generelt ser en sterk vårsesong foran boligforbedring. På samme måte dekker alle de fire husforbedringsbutikkene han dekker - Home Depot, Lowe's,
Gulv- og innredningsbeholdning
(FND) og
Traktortilførsel
(TSCO) ser "absolutte vekstnivåer [som] generelt er veldig sunne, til og med lammende stimulanser i tidligere år."
Lagre trafikkdata kompilert for Barron er fra Placer.ai gjenspeiler dette funnet. Ukentlige besøk i første kvartal falt flere uker enn ikke på årsbasis – som forventet – for Home Depot, Lowe's og Floor and Décor (med traktortilførsel omtrent jevnt fordelt), men trafikken er fortsatt over der den sto. før pandemien, som det fremgår av data fra år til tre år. Det var positivt hver uke i første kvartal for Floor & Decor og Tractor Supply, og alle unntatt to og fire uker for henholdsvis Home Depot og Lowe's.
Dessuten, til tross for all bekymring over topplinjemomentum, forventer gjennomsnittlig analytikere fortsatt at alle fire selskapene vil ha positiv salgsvekst i samme butikk hvert kvartal gjennom 2022.
Realiteten er at selv om trusselen fra Covid-19-viruset har avtatt for de fleste amerikanere, tilbringer vi fortsatt mer tid hjemme. Kontorledighetsprosent stå på mer enn 12 %, en høy for pandemiperioden, og Polling av Gallup viser at flertallet av arbeidstakere foretrekker hybride tidsplaner, med bedrifter som risikerer tap av talent hvis de ikke tilbyr fleksibilitet. Det betyr at flere som trenger å opprettholde et hjemmekontor, og generelt ønsker å fortsette å investere for å holde hjemmene sine komfortable.
Endelig har aksjene i seg selv blitt ganske billige, og forventningene har også gått ned. Lowe's har falt omtrent 20 % i år, mens Home Depot er redusert med 24 % og Floor & Decor har tapt 35 %; alle tre handler med rabatter i forhold til deres historiske gjennomsnitt.
Floor & Décor bytter hender for 26 ganger terminfortjeneste, sammenlignet med nesten 42 ganger i gjennomsnitt de siste fem årene, ettersom EPS-veksten forventes å avta til «bare» 19 % i år og 30 % i 2023.
Lowes EPS forventes å vokse langsommere, men fortsatt respektable 12.5 % og 10.7 % dette regnskapsåret og neste, med aksjene som handles for mindre enn 15 ganger, sammenlignet med 17.3 historisk.
Home Depot har typisk handlet for 21 ganger terminfortjeneste de siste fem årene, men står på 18.8 ganger i dag, selv om konsensus krever en EPS-vekst på 3.6 % dette regnskapsåret og 7.3 % det neste.
Tractor Supply har holdt seg bedre, men verdsettelsen, på 24.5 ganger, ser fortsatt lite krevende ut, og analytikere ser at inntektene øker med mer enn 9 % i år og neste år.
Gjerne kan gruppen fortsette å bli presset, spesielt som overskrifter om stigende boliglånsrenter dominere. Likevel er det grunn til å tro at det verste tilfellet ikke vil komme hjem for å hvile.
Skriv til Teresa Rivas kl [e-postbeskyttet]