Home Depot og Lowe's blomstrer i boligmarkedet

Ettersom det amerikanske boligmarkedet faller hardt fra sine pandemi-drevne høyder, liker boligforhandlere Home Depot og Lowe er ser ikke ut til å føle den samme smerten. Faktisk har de det bedre enn forventet.

Mens boligbygging og ombygging av boliger er integrert forbundet, kan markedskreftene bak hver enkelt være forskjellige, og det er det som skjer nå.

Home Depot og Lowe's rapporterte sterke kvartalsresultater tirsdag og onsdag, henholdsvis. Lowes aksje steg 3 % onsdag. Ledere i begge selskapene snakket positivt om utsiktene for virksomheten deres i 2023. Dette kommer ettersom boligsalg, priser og konstruksjon svekkes betydelig på grunn av et massivt hopp i boliglånsrentene.

Finanssjef i Home Depot, Richard McPhail, pekte på en "forbedre på plass"-mentalitet blant nåværende huseiere, som kanskje ønsket å selge, men ombestemte seg fordi de ikke lenger kunne beherske toppen dollar.

"Alt vi kan gjøre på dette tidspunktet er å gjenta det kundene våre forteller oss," sa McPhail. «Det er en dynamikk vi ikke ser mye i markedet. Med stigende boliglånsrenter holder huseiere seg på plass.»

Boligprisene er fortsatt 11.4 % høyere i oktober enn de var i oktober 2021, ifølge CoreLogic, men den årlige sammenligningen har krympet i flere måneder. Prisene faller fra måned til måned i et langt raskere tempo enn normale sesongmessige trender.

Likevel ga den enestående oppgangen i boligpriser i løpet av de første årene av pandemien, drevet av rekordlave boliglånsrenter og et ønske fra mange amerikanere om å flytte til større boliger i forstadsområder, huseiere betydelige mengder egenkapital. Prisene steg med mer enn 40 % på bare to år.

Ved utgangen av første kvartal i år, før den bratte oppgangen i boliglånsrentene fikk boligmarkedet til å vakle, hadde huseiere samlet 11 billioner dollar i såkalt tapbar egenkapital, ifølge Black Knight. Det er beløpet en låntaker kan ta ut av hjemmet sitt mens de fortsatt har 20 % egenkapital i det. Denne egenkapitalen vokste med enestående 1.2 billioner dollar bare i første kvartal i år. Per huseier utgjør det omtrent 207,000 XNUMX dollar i tapbar egenkapital.

Denne egenkapitalen er en del av en tredelt driver for forbedring av hjemmet, ifølge administrerende direktør i Lowe's, Marvin Ellison. Han pekte på prisstigning på boliger, alderen på den amerikanske boligmassen - som er omtrent 40 år gammel, den eldste siden andre verdenskrig - samt høye nivåer av personlig disponibel inntekt.

"Så når du ser på alle disse faktorene, lover disse tingene godt for forbedring av hjemmet, og vi føler oss veldig bra med våre nåværende trender," sa Ellison i et intervju onsdag på CNBCs «Squawk Box».

Boligbyggere, hvorav noen jobber med både boligbygging og oppussing av boliger, føler seg ikke fullt så positive på markedet. Byggherrestemningen falt i november for den ellevte måneden på rad, og nådde det laveste nivået på et tiår, ifølge National Association of Home Builders.

NAHB spår imidlertid at ombyggingssektoren vil klare seg best blant delmarkedene for boligbygging under denne nåværende boligsammentrekningen.

"Vekstraten for forbedringsutgifter vil avta på grunn av nedgang for eksisterende boligsalg," sa Robert Dietz, NAHBs sjeføkonom. "Men en aldrende boligmasse, trender for arbeid hjemmefra og en nedgang for husholdningsmobilitet alle favoriserer ombyggingskostnader."

Dietz peker også på "rentelåsingseffektene", noe som betyr at folk ikke ønsker å selge et hjem der de kanskje betaler en boliglånsrente på 2.75 % og bytte til et annet hjem der renten sannsynligvis vil være rundt 7 % i dag.

Harvard's Joint Center for Housing spår at de årlige gevinstene i utgifter til forbedring av boliger og vedlikehold vil avta "skarpt" innen midten av neste år, men bare til en 6.5 % vekstrate fra en uvanlig høy rate på 16 %.

"Bolig- og ombyggingsmarkedene avtar utvilsomt fra de eksepsjonelt høye og uholdbare vekstratene som fulgte i kjølvannet av den pandemi-induserte resesjonen," sier Carlos Martín, prosjektdirektør for Remodeling Futures Program ved senteret. "Utgifter til boligforbedringer vil fortsette å møte motvind fra fallende boligsalg, stigende renter og økende kostnader for entreprenørarbeid og byggematerialer." 

Til tross for inflasjon i omtrent alt i økonomien, ser det ut til at forbrukere ønsker å bruke mer på hjemmene sine. Både Lowe's og Home Depot viste et fall i antall salg, men et hopp i dollarbeløpet for disse salgene. Det førte til økte inntekter.

"Det er inflasjon i markedet og elastisitet, men ikke i den grad vi forventet, og kunden viser oss at de er motstandsdyktige," sa Home Depots McPhail.

En fersk undersøkelse av nesten 4,000 huseiere av Houzz, et nettsted for oppussing og design, fant at bare 1 % av huseierne rapporterte å ha kansellert et oppussingsprosjekt i 2022. I mellomtiden fullførte 37 % et prosjekt i 2022 og nesten en fjerdedel sa at de planla å starte et oppussingsprosjekt i løpet av de neste 12 månedene.

"I tillegg har mer enn halvparten av huseierne vi undersøkte ingen intensjon om å selge eller flytte ut av sine nåværende boliger i løpet av de neste 20 årene eller noen gang," sa Marine Sargsyan, Houzz stabsøkonom.