Her er lekeboken hvis resten av verden bryter seg løs fra den amerikanske dollaren, sier Credit Suisses monetære rørleggerguru

Problemet er at det har gått mye i stykker — etter Pozsars uttalelse, tre ganger siden 1997, sist i 2019, da Federal Reserve kort mistet kontrollen over rentemarkedet over natten. Og Pozsar, så vel som andre eksperter, mener de amerikanske sanksjonene mot Russland markerer et betydningsfullt skifte siden den største råvareprodusenten i verden har blitt satt i straffeboksen.

Les også: Russiske råvarer i dag er som subprime CDO-er var i 2008, sier rentestrateg

Treasury's Office of Foreign Assets Control, sier han, er langt kraftigere enn enten Federal Open Market Committee eller Financial Stability Oversight Council for øyeblikket. "Staten gjør det staten gjør, og FOMC må rydde opp i inflasjonen som kommer etterpå," sier han.

Uten prisstabilitet er det ingen ublu privilegier eller dollaroverherredømme, sier Pozsar. Han sier det er rasjonelt å tenke på om Kina vil revaluere renminbien
CNYUSD,
-0.03
versus dollaren, og om Saudi-Arabia og Hong Kong vil forlate bindingene sine. "Tross alt, hvis [tidligere finansminister] Larry Summers har rett og Fed vil bli tvunget til å øke til nærmere 5%, og hvis vi har rett angående den relative nedgangen i valutaverdien til den amerikanske dollaren, hvorfor skulle noen skygge den amerikanske vandringssyklusen og knuser boliger og lider av en økning i levekostnadene på grunn av en pinne som ikke lenger gir noen mening, spør han.

Penger, legger han til, kan ikke kjøpe varer i tider med knapphet. "Men land kan velge å revaluere valutaene sine hvis de har undertrykt verdiene deres, eller revurdere valutakursene sine med et øye for å maksimere varene de kan kjøpe i en verden med mangel," sier han.

Hva er lekeboken hans? Hvis du ikke kan bruke kvantitativ innstramming eller ta deg ut av inflasjonen, er en viss nedgang i amerikanske dollar uunngåelig, "og shorting av amerikanske kurser, amerikanske dollar og noen FX-pinner gir logisk mening," sier han.

Det bør bemerkes at amerikanske dollar
DXY,
-0.06%
har ikke, til tross for sine kritikere, slitt under den russiske invasjonen av Ukraina, og nådde tirsdag sitt høyeste nivå kontra euroen
EURUSD,
+ 0.24%
på mer enn ett år. En ekspert rørlegger vet ikke nødvendigvis hvordan man bygger et hus.

Oppstyret

God resultatsesong - resultater for første kvartal ble sluppet fra JPMorgan Chase
JPM,
-3.57%,
Delta Air Lines
DAL,
+ 4.58%
og BlackRock
BLK,
-0.36%
blant andre. Delta-aksjer steg etter høyere inntekter enn forventet, og trakk opp rivaliserende flyselskaper inkludert American Airlines
AAL,
+ 9.57%,
mens JPMorgan-resultatene var lavere enn estimatene.

Produsentprisene hoppet 1.4 % i mars, raskere enn prognosen, rapporterte arbeidsdepartementet. Storbritannia rapporterte den høyeste inflasjonsraten på tre tiår. New Zealands sentralbank hevet renten med et halvt poeng som en overraskelse for markedet, mens Bank of Canada også forventes å heve renten med et halvt poeng.

På Twitter
TWTR,
+ 3.66%
Aksjonæren saksøker Elon Musk, og hevder at han og andre led økonomiske tap på grunn av milliardærens forsinkelse med å avsløre sin eierandel i sosiale medier-selskapet.

Markedene

Amerikanske aksjefutures
ES00,
+ 0.32%

NQ00,
+ 0.97%
flatet ut etter tidlige gevinster. S&P 500
SPX,
+ 0.57%
stengt nedre tirsdag for femte gang på seks økter.

Avkastningen på det 10-årige statskassen
TMUBMUSD10Y,
2.662%
var 2.75%.

Topp tickere

Her var de mest aktive børssymbolene fra klokken 6 Eastern.

Tilfeldig lesning

Anheuser Busch
BUD,
+ 1.17%
og Major League Baseball vil legge til gjenvinningshandlere til stands.

Apropos baseball ble trener Alyssa Nakken den første kvinnen som gjorde en MLB-opptreden på banen.

Need to Know starter tidlig og oppdateres til åpningsklokken, men registrer her for å få den levert en gang til e-postboksen din. Den e-postversjonen vil bli sendt ut klokka 7:30 øst.

Vil du ha mer for dagen som kommer? Melde seg på The Barron's Daily, en morgen briefing for investorer, inkludert eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.